Содержание к диссертации
Введение
ГЛАВА 1 Теоретические основы формирования и функционирования оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности 17
1.1 Экономическая сущность, источники возникновения, особенности классификации оборотного капитала и оборотных средств и их значение для экономического анализа 17
1.2 Виды, структура и пути формирования оборотного капитала 35
1.3 Функционирование оборотного капитала в условиях нормирования оборотных средств предприятий
и роль пищевой промышленности в экономике России 47
1.4 Современное состояние анализа компонентов оборотных средств в пищевой промышленности 73
ГЛАВА 2 Концептуальньіе основания методологических положений к анализу оборотного капитала и оборотных средств предприятий 84
2.1 Методологические подходы к анализу оборотного капитала предприятий 84
2.2 Диагностика методов анализа оборотных средств 95
2.3 Направления эффективного использования оборотных средств с позиций методологических приемов их анализа 113
2.4 Современные аспекты анализа оборотного капитала и оборотных средств 129
ГЛАВА 3 Формирование концептуальной модели анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности 145
3.1 Организационно-экономические тенденции развития анализа оборотного капитала и оборотных средств 145
3.2 Комплексная система многофакторного анализа материально-производственных запасов 164
3.3 Совершенствование методов анализа дебиторской задолженности с целью снижения финансовых рисков предприятия 188
3.4 Оптимизация путей анализа денежных средств 214
ГЛАВА 4 Стратегия и инструменты повышения эффективности использования оборотного капитала и оборотных средств на предприятиях пищевой промышленности 228
4.1 Методика учета инфляционных ожиданий и модель анализа факторов повышения эффективности использования оборотных средств 228
4.2 Разработка методики детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла 248
4.3 Обобщающий анализ результатов производственно-финансовой деятельности предприятий
пищевой промышленности 260
4.4 Рекомендации по эффективному анализу оборотного капитала и оборотных средств для предприятий пищевой промышленности 271
Заключение 287
Библиографический список 304
- Виды, структура и пути формирования оборотного капитала
- Направления эффективного использования оборотных средств с позиций методологических приемов их анализа
- Комплексная система многофакторного анализа материально-производственных запасов
- Разработка методики детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Стратегической задачей современной экономики является эффективное управление оборотным капиталом хозяйствующего субъекта, которое привлекает все большее внимание специалистов отечественной финансовой науки и экономического анализа. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованными нетрадиционные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современного экономического анализа и опыта финансового управления. Основой стабильности функционирования предприятия является эффективное управление его ресурсами, а базой для разработки и принятия управленческих решений - результаты анализа финансово-экономического состояния функционирования предприятия.
Под влиянием внешних и внутренних условий изменяются пропорции финансовой устойчивости предприятий. Имущество приобретает непроизводительную, неликвидную, рисковую форму. Экстенсивный рост сопровождается структурными диспропорциями, растет доля безнадежных к получению долгов, оборотный капитал «теряется» в убытках. Одновременно растет стоимость оборотного капитала: акционерный капитал, краткосрочный кредит, кредиторская задолженность, удерживаемая сверх нормативных сроков расчетов.
На практике большая часть российских предприятий допускает «проедание» оборотного капитала. Это связано с нарушением его целевого использования; «омертвлением» оборотного капитала в запасах сырья, материалов, готовой продукции и товаров, не пользующихся спросом у потребителя; с различного рода потерями из-за бесхозяйственности.
Для предприятий пищевой промышленности проблемы организации и эффективного использования оборотных средств носят насущный характер в связи с тем, что в составе их активов оборотный капитал занимает более половины.
Одним из направлений эффективного использования оборотного капитала и оборотных средств является создание методологии, теории, инструментария совершенствования анализа оборотного капитала и оборотных средств, адекватных современным условиям функционирования отраслей экономики, создание концепции целевых стратегий и практических предложений по повышению эффективности методов этого анализа.
Степень разработанности проблемы. Теоретические и прикладные аспекты анализа оборотного капитала и оборотных средств освещаются в работах многих классиков экономической мысли и видных современных ученых-экономистов. Теория финансового управления оборотным капиталом в целом получила научное обоснование и развитие в трудах И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Р. Бреймса, Ю.Ф. Бригхэма, Дж. К. Ван Хорна, В.Я. Горфинкеля, В.П. Грузинова, Л.А. Дробозиной, В.М. Родионовой, Г.В. Савицкой. Вопросы экономического анализа оборотного капитала достаточно полно изучены М.И. Бакановым, И.Т. Балабановым, СБ. Барнгольц, О.В. Ефимовой, Б. Коласс, М.Н. Крейниной, Р.С. Сайфулиным, М.А. Федотовой, А.Д. Шеремет.
В области управления дебиторской задолженностью известны работы В.Д. Новодворского, В.В. Репина, М.В. Свободиной, Н.Д. Фасоляк, А.Н. Хорина; в области управления издержками оборотного капитала -В.В. Ковалева, Д.С. Молякова, М.А. Песселя, Дж. Г. Сигела, Дж. К. Шима; в области планирования оборотного капитала - М.И. Литвина, М.К. Старовойтова, Е.С. Стояновой, П.А. Фомина, М.А Федотовой, Р.Н. Холта и других ученых.
Многообразие подходов к исследованию проблематики анализа оборотного капитала и оборотных средств не исключило слабую ее разработанность в аспекте методологических положений системного изучения с учетом эффективной работы предприятия. Проблемы методологии, методики анализа оборотного капитала, формирования аналитического обеспечения с целью управления оборотными средствами недостаточно рассматриваются в монографической и периодической литературе. Существующая методика анализа дебиторской задолженности не позволяет найти эффективные пути по снижению её уровня. Отсутствие методики расчета предельных значений дебиторской задолженности приводит к чрезмерному отвлечению капитала. Нет комплексных методик анализа оборотных средств, направленных на выявление проблемных участков в разрезе отраслей промышленности.
Что касается цены источников оборотного капитала, то в работах отечественных ученых этой проблематике почти не уделялось и по прежнему уделяется мало внимания, а целостная и полная концепция ее расчета и оптимизации пока не представлена.
В современных отечественных публикациях по экономическому анализу не отработан понятийный аппарат, не систематизированы факторы количественных и качественных изменений в структуре оборотного капитала промышленных предприятий.
Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений современного экономического анализа применительно к анализу оборотного капитала и оборотных средств на предприятиях в трансформирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи диссертации.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является развитие теоретико-методологических основ анализа оборотного капитала и оборотных средств в пищевой промышленности как одного из ведущих приоритетов повышения платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов и создание комплекса конкретных рекомендаций по повышению результативности их использования.
Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих основных задач:
- развить теоретические и методологические положения концепции анализа оборотного капитала и оборотных средств в части их понятийного аппарата, структурирования и классификации; уточнить терминологию в области теории оборотного капитала;
- систематизировать и комплексно представить факторы влияния на величину и состояние оборотных средств предприятий пищевой промышленности в условиях рыночной экономики;
- разработать методологическую стратегию организации оборотных средств и оптимизации структуры оборотного капитала в рамках параметрического описания системы с целью формирования оборотного капитала отрасли;
- исследовать методики определения потребности в оборотных средствах и на этой основе разработать комплексную систему анализа запасов предприятия;
- обобщить методы планирования и анализа дебиторской задолженности и денежных средств, уточнить основные направления их совершенствования; - разработать методологическую основу комплексного анализа эффективного использования оборотных средств и методологические подходы выявления резервов ускорения оборачиваемости оборотных средств;
- обосновать систему рейтинговой оценки состояния оборотных средств предприятий пищевой промышленности;
- предложить и обосновать основные методы и процедуры анализа оборотного капитала и оборотных средств, позволяющие определить финансовую устойчивость и рост экономической эффективности производства предприятий пищевой промышленности.
Предметом исследования являются причинно-следственные связи экономических процессов, явлений, ситуаций, раскрывающие механизм достижения поставленных целей и задач анализа оборотного капитала и оборотных средств отрасли.
Объектом исследования являются финансовые и материальные потоки оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности.
Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретико-методологическую основу исследования составляют фундаментальные положения и концепции современного экономического анализа. При выполнении работы производился критический анализ научных трудов отечественных и зарубежных авторов, исследующих вопросы теории анализа оборотного капитала. Рассматривались, обобщались и проецировались на изучаемые проблемы результаты исследований в области финансового анализа, анализа производственно-хозяйственной деятельности, финансового менеджмента, теории управления.
Инструментярно-методическин аппарат исследования. Обоснованность основных результатов исследования обеспечивается использованием современного научного инструментария - системного подхода, предполагающего декомпозицию сложных систем на подсистемы и их анализ с учетом взаимосвязи и непрерывного развития. В основе исследования лежит также диалектический метод, предполагающий изучение экономических явлений в динамике и взаимосвязи, а также исторический подход к оценке состояния и тенденций развития предметной области исследования. В работе использованы общенаучные методы познания и специальные методы: анализ и синтез, группировка и сравнение, научная абстракция и моделирование; в практической части исследования использовались расчет но-аналитические методы, методы структурно-динамического и факторного анализа.
Информационно-эмпирическая база исследования. Информационно-эмпирической базой исследования стали нормативные и методические документы федеральных и региональных органов власти в области экономического анализа, экспертные оценки и разработки российских экономистов, материалы Федеральной службы по финансовому мониторингу РФ и региональных органов статистики, аналитические данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати.
В работе использованы данные отчетности предприятий пищевой промышленности за 2000-2005 гг. Аргументация выводов и практических предложений основана на анализе бухгалтерской отчетности ряда предприятий Южного федерального округа: мясокомбинатов «Новоалександровский», «Ессентукский», «Георгиевский», «Сочинский», «Медведов-ский», «ДЮК», Ипатовского «Сыродела», молочного комбината «Буден-новскмолпродукт», Кугультинского и Зеленокумского молочных заводов и др.
Научная новизна исследования состоит в развитии теоретико-методологических и прикладных положений анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности, адаптированных к современным условиям экономики России, формировании методологической основы исследования, базирующейся на целевых стратегиях, методах и инструментах анализа оборотного капитала и оборотных средств. Основные результаты диссертации, обладающие элементами научной новизны, заключаются в следующем:
- предложена концептуальная модель анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности, шесть компонент которой расположены в строго определенной последовательности и включают новые методологические положения и подходы к анализу, ее использование обеспечивает объективную и наиболее точную картину текущей платежеспособности предприятия и дает финансовому менеджеру методологию и методики анализа оборотного капитала и оборотных средств, адекватные рыночной экономике, помогает выработать логику принятия управленческих решений в этой области;
- выполнена классификация отличий оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности по принципу деления состава имущества по видам и размещению и источникам его образования на активы и пассивы, что позволяет охарактеризовать различия оборотного капитала и оборотных средств и учитывать их при формировании политики анализа оборотного капитала; с учетом предложенных отличий, сформулированы классификационные признаки оборотного капитала и оборотных средств, учитывающие специфические особенности методологии анализа этих категорий;
- дополнен категориальный аппарат теории оборотного капитала новыми понятиями: эффективный анализ, стратегия анализа оборотного капитала, политика анализа оборотного капитала, эффективность организации оборотных средств, норматив дебиторской задолженности по ликвидности, мониторинг дебиторской задолженности. Это позволит разграничить области использования терминов, уточнить смысл и возможности применения анализа как основной характеристики ключевых компонентов системы;
- предложена методика расчета оптимальной структуры оборотного капитала, основанная на комплексном подходе к проблеме привлечения минимального его количества, базирующаяся на модернизации действующего методологического подхода к его структурированию и включающая вопросы прогнозирования прироста величины оборотного капитала и построение модели оптимизации оборотного капитала, позволяющая производить оптимизацию соотношения его структуры;
- сформулирована и методологически обоснована комплексная система многофакторного анализа материально-производственных запасов предприятия, охватывающая методы прямого нормирования, оптимальной партии заказа, оценку сезонности: метод оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов и расчет коэффициента вариации, методы выявления внутрипроизводственных резервов запасов по отраслям, включающая экспресс-расчет потребности во вспомогательных материалах и специфику расчетов, связанных с рецептурами и краткосрочностью хранения сырья, позволяющей принимать по ней адекватные управленческие решения; на базе предложенной комплексной системы разработана информационная программа «Определение потребности в оборотных средствах на предприятиях пищевой промышленности», позволяющая выполнять аналитические расчеты и извлекать необходимые аналитику данные; - разработана методика определения предельного уровня дебиторской задолженности, на основе которой выявлены статистически существенные зависимости между дебиторской задолженностью, ликвидностью и длительностью операционного цикла; предложена схема регулярного мониторинга дебиторской задолженности, определяющая ее состояние, структуру, величину, позволяющая повысить качество контроля;
- дополнена и конкретизирована методика учета инфляционных ожиданий при анализе оборотных средств, основанная на новом подходе к исчислению их оборачиваемости с учетом величины полной себестоимости, скорректированной на значение инфляции и величину амортизации и расчете чистой прибыли, учитывающей потери от инфляции в составе суммы прибыли до налогообложения, а не после уплаты налога на прибыль, использование которой отражается на финансовых результатах организации и способствует повышению его текущей платежеспособности;
- разработана модель анализа факторов повышения эффективности использования оборотных средств, включающая в себя основные группы оборотных средств, которая позволит предприятию выявлять резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств, определить пути и разрабатывать мероприятия по повышению эффективности использования оборотных средств, осуществлять подбор рецептуры пищевых продуктов, разрабатывать новые технологии, позволяющие комплексно использовать вторичное сырье и сокращать незавершенное производство;
- предложена методика детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла на основе модифицированных формул определения продолжительности производственного и операционного циклов, способствующая выявлению путей ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы определяется тем, что теоретико-методологические и концептуальные положения, обоснованные в диссертации, дополняют и расширяют теоретический ракурс исследования проблем анализа оборотного капитала и оборотных средств, развивают их методологическую базу и представляют комплексное системное решение научной и практической проблемы. Научные идеи, теоретические положения и выводы, составляющие науч-ігую новизну исследования, воплощены автором в конкретных рекоменда циях и предложениях по ведению политики анализа оборотного капитала и оборотных средств на предприятиях пищевой промышленности.
На основе анализа сложившейся практики дополнен и развит аппарат методического обеспечения нормирования оборотных средств.
Эффективность анализа дебиторской задолженности предприятия проявляется в систематизации и диагностике функционирования ключевых элементов концепции, а также расчете предельной величины и оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в зависимости от поставленных перед организацией стратегических целей.
Использование технологии эффективного анализа оборотных средств предприятия с учетом операционного цикла позволяет повысить оперативность и достоверность результатов анализа.
Методика детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла расширяет инструментарий оценки платежеспособности предприятия, позволяя определять пути экономии оборотных средств при ускорении их оборачиваемости на каждой стадии кругооборота капитала.
Основные положения диссертации, выносимые на защиту:
1. Концептуальная модель анализа оборотного капитала и оборотных средств, включающая разработанные алгоритмы: организацию оборотных средств, определение потребности в оборотных средствах, анализ дебиторской задолженности и денежных средств, анализ эффективного использования оборотных средств. Каждый из алгоритмов учитывает специфические особенности пищевой промышленности и обеспечивает качественный анализ.
2. Методика расчета оптимальной структуры оборотного капитала, включающая прогнозирование прироста величины оборотного капитала и математическую модель «Оптимизация структуры оборотного капитала».
3. Комплексная система многофакторного анализа материально производственных запасов, которая позволяет организовать оборотные средства с максимальной отдачей каждого рубля, вложенного в оборот, способствует высвобождению оборотного капитала за счет рационализации сырья, обеспечивает высокий уровень контроля.
4. Методика оценки предельного уровня дебиторской задолженности, позволяющая предприятию своевременно вносить корректировки при изменениях внешней и внутренней среды, не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела, целесообразно планировать и управлять дебиторской задолженностью.
5. Методика учета инфляционных ожиданий при анализе оборотных средств, включающая модифицированный расчет оборачиваемости оборотных средств, позволяющая точно оценить эффективность использования капитала и четко планировать потребность в оборотных средствах, повышая уровень рентабельности производства.
6. Модель анализа факторов повышения эффективного использования оборотных средств, способствующая выявлению путей ускорения оборачиваемости оборотных средств.
7. Методика детального анализа затрат в ходе операционного цикла способствующая выявлению стадии, на которой происходит замедление оборачиваемости оборотных средств.
Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения исследования, обоснованные в диссертации, использованы при анализе оборотного капитала и оборотных средств рядом предприятий Южного Федерального округа, в частности:
- на мясокомбинатах «Новоалександровский», «Ессентукский»,
«ДЮК», «Сочинский» внедрена методика расчета оптимальной структуры оборотного капитала; методика учета инфляционных ожиданий при анализе оборотных средств; модель анализа факторов повышения эффективности использования оборотных средств и методика детального анализа за трат оборотных средств в ходе операционного цикла;
- на мясокомбинатах «Новоалександровский», «Ессентукский», «Сочинский», «Медведовский», молочном заводе «Зеленокумский», на молочном комбинате «Буденновскмолпродукт», мясоперерабатывающем пред приятии «Модуль», ЗАО «Прасол Ставрополья» определена потребность предприятия в оборотных средствах по предложенной комплексной системе многофакторного анализа материально-производственных запасов с использованием информационной программы «Определение потребности в оборотных средствах на предприятиях пищевой промышленности»; проведен анализ состояния дебиторской задолженности по авторской методике, включающей определение предельного уровня дебиторской задолженности и схему регулярного мониторинга, и разработан комплекс мероприятий по ее снижению. Результаты работы нашли применение в учебном процессе ФГОУ ВПО Ставропольского государственного аграрного университета, ГОУ ВПО Невинномысского государственного гуманитарно-технического института, Северо-Кавказского гуманитарно-технического института, Северо-Кавказского гуманитарного института, Института Дружбы народов Кавказа, Ставропольского филиала Московского института предпринимательства и права в курсовом и дипломном проектировании, а также курсах лекций «Финансовый анализ», «Комплексный экономический анализ», «Анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятий», «Методы анализа и консультирования по экономическим, финансовым и технологическим вопросам».
Теоретические положения и практические рекомендации работы докладывались на ежегодных научно-практических конференциях по фундаментальным и прикладным проблемам развития промышленного сектора Южного федерального округа, на научных конференциях Всероссийского и международного уровней в г. Ставрополе, г. Москве и г. Пензе, межвузовских конференциях г. Ставрополя в 1998 - 2006 годах.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 36 работ объемом 91,6 п.л.
Структура и объем работы. Диссертация включает введение, четыре главы, выводы и предложения, список использованной литературы из 254 наименований, 23 приложения. Основное содержание работы изложено на 303 страницах основного текста, включает 40 таблиц и 28 рисунков.
Во введении кратко изложено состояние проблемы на современном этапе; обоснована актуальность темы диссертационной работы; поставлена цель и определены задачи исследований; сформулированы основные научные положения диссертации, составляющие ее новизну; показана практическая значимость и степень апробации работы.
В первой главе «Теоретические основы формирования и функционирования оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности» определено понятие и сущность оборотного капитала и оборотных средств. Проведено обобщение информации о возможных источниках оборотного капитала, показаны недостатки структуры этих источников и пути их оптимизации. Рассмотрено содержание основных компонентов оборотных средств и факторов, влияющих на их струк туру, объем и эффективное использование на предприятиях пищевой промышленности.
Во второй главе «Концептуальные основания методологических положений к анализу оборотного капитала и оборотных средств предприятий» раскрываются тенденции развития методологических подходов к анализу оборотного капитала и диагностика методов анализа оборотных средств. Рассмотрены основные направления эффективного использования оборотных средств с позиций методологических приемов их анализа, излагается концептуальная модель анализа оборотного капитала и оборотных средств.
В третьей главе «Формирование концептуальной модели анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности» раскрывается сущность основных положений концептуальной модели анализа оборотного капитала и оборотных средств, проводится анализ материально-производственных запасов предприятий пищевой промышленности, приводится усовершенствованная методология анализа дебиторской задолженности и денежных средств.
В четвертой главе «Стратегия и инструменты повышения эффективности использования оборотного капитала п оборотных средств на предприятиях пищевой промышленности» предлагается авторская методика инфляционных ожиданий при анализе оборотных средств и методика детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла. Излагаются основные направления и факторы повышения эффективности использования оборотных средств; приводятся конкретные рекомендации по ведению эффективной политики анализа оборотного капитала и оборотных средств предприятий пищевой промышленности.
В заключении излагаются основные выводы и рекомендации, являющиеся результатами диссертации.
Виды, структура и пути формирования оборотного капитала
Учитывая основное назначение оборотного капитала - обеспечение ритмичности функционирования предприятия, Ю.О. Любович, выделяет его, как «совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения, для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции». Причем возможность объединения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единое понятие «оборотные средства» исходит из того, что их движение носит финансовый характер и составляет единый процесс. Он считает, что оборотный капитал формируется, как часть его уставного капитала и направляется на приобретение производственных запасов, которые участвуют в производственном процессе, изготовлении продукции, после чего оборотный капитал переходит в сферу обращения. [16, с. 142]
П.А. Парфаньяк расширяет понятие оборотного капитала, утверждая, что он «состоит из двух частей: оборотные фонды и фонды обращения - это та часть производственных фондов, которая целиком потребляется в каждом производственном процессе и полностью переносит свою стоимость на вновь созданную продукцию». [72, с. 10]
Э.А. Уткин указывает, что оборотный капитал является «денежными средствами, авансированными в средства производства и предметы труда, представляя собой стоимость, полностью включаемую в цену производимого товара», в отличие от оборотных средств - «суммы средств, необходимых для нормальной организации производства». [222, с. 28]
Л.П. Кураков дает следующее определение оборотному капиталу -«часть производительного капитала, стоимость которого в процессе его потребления полностью переносится на продукт и целиком возвращается предпринимателю в денежной форме в течение каждого кругооборота капитала». [122, с. 85]
Г.В. Савицкая считает, что это часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы; элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. [195, с. 326]
Профессор Н.П. Любушин определяет оборотный капитал достаточно узко, как «часть капитала, вложенная в текущие активы». [136, с. 116]
Не затрагивая вопрос об авансировании денежных средств, Н.В. Колчина отмечает, что «это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции». [113, с. 133]
В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Большинство авторов [24,109,214,224,236,243,246] не акцентируют внимание на обособленности этих понятий, а используют их в совокупности, отождествляя между собой.
Так, В.В. Ковалев отождествляет несколько терминов в один и дает следующее определение - «оборотный капитал (синонимы: оборотные средства, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение одного производственного цикла». [109, с. 221]
Райзенберг Б.А. также отождествляет понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал» - «оборотные средства - это оборотный капитал, часть средств производства, полностью потребляемая в течение производственного цикла...». [178, с. 68]
Некоторые авторы, например Колчина Н.В., [113] предлагают при рассмотрении оборотного капитала и оборотных средств учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами понимается актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий, какая величина финансовых ресурсов вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал).
Наряду с категориями «оборотные средства» и «оборотный капитал», авторы выделяют такие понятия как «активы», «оборотные активы», «текущие активы», «пассивы», «текущие пассивы». Так, по мнению Лисициан Н.С., активы - это материальные и нематериальные ценности, которые можно превратить в деньги; по В.В. Ковалеву - это ресурсы фирмы, выражаемые в денежном измерителе; а по М.И. Баканову - наличие имущества по составу и размещению в денежной оценке. [109,128,234]
Л.Н. Павлова дает определение оборотных активов: с финансовой точки зрения это стоимостное выражение товарно-материальных ценностей и затрат, которыми в данный момент располагает предприятие. [155, с. 78] Райзенберг Б.А. переходит к текущим активам — это запасы, деньги, ссуженные кредиторами, наличные деньги компании, используемые для финансирования ее оборота. Он же предлагает следующее определение текущих пассивов - все обязательства компании по выплате наличных денег к определенной дате в будущем, включая задолженность. [178]
На основе приведенного выше обзорного анализа аргументируем собственную позицию по этому вопросу. В многочисленной экономической литературе мы так и не увидели основного содержания непосредственно понятий «оборотные средства» и «оборотный капитал». С нашей точки зрения их трактовка имеет большой разброс, а сами объекты, которые трактуются данными терминами - абстрактное понятие.
Менеджер предприятия, изучая литературу по данному вопросу, с трудом может ориентироваться в таком количестве определений и, тем более, не может выбрать наиболее оптимальный вариант.
Мы считаем, что нужно более точно определиться с понятиями и определениями, разделить термины «оборотные средства» и «оборотный капитал» и дать им конкретную формулировку, опираясь на различия в использовании и применении.
Теоретические положения этого направления диссертационной работы мы обоснуем позже, в последующих главах и предложим терминологию и классификацию изученного и проанализированного нами материала с учетом новизны. А пока рассмотрим классификацию оборотного капитала и оборотных средств.
Направления эффективного использования оборотных средств с позиций методологических приемов их анализа
В связи с тем, что должно использоваться оптимальное значение, корректирующее результаты метода прямого счета, мы считаем, что данный метод необходимо использовать в комплексе с вышеупомянутым. Это позволит смоделировать наиболее точное значение размера запаса.
Поддержание оптимального уровня запасов. Суть этого метода заключается в том, что размер заказа рассчитывается как разность между максимальным (нормативным) уровнем запасов и фактическим их уровнем в момент проверки. Максимальный запас косвенно связан с наиболее рациональной загрузкой площадей склада при учете возможных сбоев поставки и необходимости бесперебойного снабжения. На предприятиях пищевой промышленности проверка состояния запасов должна проводится через определенные интервалы времени, в зависимости от продолжительности технологического процесса. И расчеты выполняются соответственно.
Прямой метод нормирования. Рекомендуется для определения основных видов оборотных средств и позволяет определить потребность в оборотных средствах достаточно точно. В этом заключается его преимущество по сравнению с другими методами.
Норматив оборотных средств по запасам сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется на основании их среднего однодневного расхода и средней нормы запаса в днях.
Однодневный расход нормируемых оборотных средств определяется путем деления квартального расхода соответствующего вида материальных ценностей на 90 дней. Причем для несезонных отраслей берется квартал с наибольшим объемом производства (обычно IV, квартал), а для сезонных -квартал с наименьшим объемом производства.
Произведение этих двух показателей представляет собой потребность в оборотных средствах в денежном выражении.
Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов, отражающий общую потребность в оборотных средствах по этим элементам производственных запасов, исчисляется как сумма норм оборотных средств в текущем, страховом, транспортном, технологическом и подготовительном запасах. Полученная общая норма умножается на однодневный расход по каждому виду или группам материалов. [6,27,34,57,104,174]
Рассмотренные нами методы определения потребности в оборотных средствах отражают основные направления, позволяющие найти «золотую середину» между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватку денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства.
Имея в распоряжении точный прогноз использования запасов, финансовый менеджер имеет возможность определить, как часто и на какие объемы следует размещать заказы.
Но сам по себе один какой-то выбранный метод в пищевой промышленности не дает возможности найти такие размеры и частоту размещения заказа, при которых общие издержки по поддержанию запасов были бы минимальными.
Развернутая система анализа запасов способствует достижению этих целей. В данном случае нами предлагается использовать комплексную систему многофакторного анализа оборотных средств, подробно рассмотренную в третьей главе диссертации, в которой в качестве основного метода анализа используется метод прямого счета.
Анализ запасов по предлагаемой комплексной системе позволяет решить следующие задачи: 100 1) поддержание ликвидности и текущей платежеспособности предприятия (оптимизация структуры запасов, ликвидное состояние оборотных средств); 2) поддержание конкурентоспособности (рациональное соотношение номенклатуры и ассортимента готовой продукции); 3) сокращение расходов, связанных с формированием и содержанием запасов (рациональное размещение складских помещений, холодильных установок, снижение коммунальных платежей); 4) обеспечение необходимого контроля запасов (предотвращение возможных потерь, порчи материально-товарных ценностей).
Методологические подходы к анализу дебиторской задолженности. Финансовый риск в пищевой промышленности выражен тем фактом, что 48% предприятий отрасли не располагают определенным минимумом собственного оборотного капитала. А финансовое положение предприятия зависит от состояния собственного оборотного капитала, его сохранности и использования.
Наличие дебиторской задолженности свидетельствует об отвлечении капитала из оборота, что вызывает финансовые затруднения. Дебиторская задолженность замедляет оборачиваемость оборотных средств, нередко служит причиной возникновения просроченной задолженности по банковским ссудам, приводит к нарушению сроков расчетов с поставщиками и другими кредиторами. Все это ведет к уплате штрафных санкций и создает серьезные затруднения для предприятия. [98]
Для того, чтобы избежать подобных угроз финансовой устойчивости предприятия, необходимо иметь в своем распоряжении методологию, включающую в себя алгоритм тщательно организованного качественного и комплексного анализа дебиторской задолженности с регулярным мониторингом. Чтобы добиться этого, необходимо исследовать существующие методы анализа, выбрать из них подходящие к условиям рыночной экономики, либо модифицировать с учетом специфических особенностей и разработать новые направления, применяя системный анализ и современные компьютерные достижения. На сегодняшний день существует довольно много разнообразных методов анализа дебиторской задолженности.
Комплексная система многофакторного анализа материально-производственных запасов
Динамика состава текущих активов ОАО «Буденновскмолпродукт» представлена в приложении Г, таблица 2. Анализ текущих активов молочного комбината показывает, что их состав менялся в стоимостном выражении, в то время как структура отклонялась незначительно. Сложившаяся структура текущих активов свидетельствует об адекватной реакции предприятия на изменяющиеся условия внешней среды. Так, например, в 2005 году наблюдается относительный рост производственных запасов на 5,4 % по сравнению с 2003 годом, величина незавершенного производства возросла в 2005 году по сравнению с 2004 годом на 25 тыс. руб., что служит естественной реакцией предприятия на высокий уровень инфляции и недостаток наличной денежной массы. Положительным фактором является незначительный удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств: дебиторская задолженность в 2005 году возросла на 9 тыс. рублей по сравнению с 2004 годом. Аналогичный анализ проведен для мясокомбинатов «Новоалександровский», «Ессентукский», «Медведовский» и молочного завода «Зеленокумский» (приложение Г, таблицы 3, 4, 5, 6).
Известно, что элементы оборотных средств переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Состояние оборотных средств на рассматриваемых предприятиях по сферам характеризуется следующими данными (приложение Д).
Если рассматривать структуру активов предприятия, то следует отметить, что по изучаемым предприятиям за анализируемый период при общем росте активов, доля оборотных активов в их составе увеличилась на мясокомбинате «ДЮК» с 40,5% до 54,3%, на «Медведовском» с 47,6% до 58,79%, на «Зеленокумском» с 32,8% до 46,0%, а на мясокомбинате «Ессентукский» уменьшилась с 65,58% до 59,47%, «Новоалександровском» с 48,4% до 47,0%, на комбинате «Буденновскмолпродукт» с 43,8% до 42,0%. Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала предприятия, скорость оборота текущих активов и т.д.
Следующим этапом предлагаемой нами схемы организации оборотных активов является определение собственного оборотного капитала и его анализ. При расчете наличия собственного оборотного капитала у анализируемых предприятий наблюдается его нехватка для формирования оборотных активов (приложение Е). Так, достаточно сложная ситуация сложилась на мясокомбинате «Новоалександровский», у которого в течение трех лет идет процесс увеличения недостатка собственного оборотного капитала на формирование оборотных активов, причем на фоне высокой дебиторской задолженности. В 2003 году недостаток средств достиг 35161 тыс. руб., что по отношению к оборотным активам составляет 11%, а в 2005 году недостаток составил 167598 тыс. руб. (36,4%). Аналогичная картина наблюдается на мясокомбинатах «ДКЖ» и «Медведовский». На комбинате «Буденновск-молпродукт» также произошло увеличение недостатка собственного оборотного капитала в течение трех лет со 241 тыс. руб. до 387 тыс. руб.
По коэффициенту обеспеченности собственным оборотным капиталом исследуемые предприятия «Новоалександровский», «ДКЖ», «Медведовский», «Буденновскмолпродукт» по критериям банкротства входят в 1 группу: нормальное финансовое положение (Косок 0,4), хотя у ОАО «ДКЖ» в 2005 году он снизился до 0,4. В данном случае руководству предприятия необходимо обратить внимание на постоянное снижение этого показателя, так как его значение от 0,3 до 0,1 соответствует второй группе: среднее (неустойчивое) финансовое положение, а при Косок менее 0,1 или отрицательном значении -группе 3: кризисное финансовое положение. Во вторую группу следует отнести МК «Ессентукский», хотя его коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом близок к величине 0,4. У молочного завода «Зеленокумский» в 2003 и 2004 гг. Косок составлял менее ОД единиц, но целенаправленная финансовая политика завода позволила ему выйти на более высокие показатели. В 2005 году у предприятия не наблюдалось недостатка в собственном оборотном капитале, а Косок составил 1,0 единиц.
Следующим этапом в нашей схеме является выявление рациональных и нерациональных изменений бухгалтерского баланса. Нами проанализированы различные изменения бухгалтерского баланса и выявлены рациональные увеличение и уменьшение баланса и нерациональные увеличение и уменьшение баланса (приложение Ж). Этот анализ применен к изучаемым предприятиям. Изменения, произошедшие в балансах анализируемых предприятий за изучаемый период (приложение И), показали, что не всегда они были рациональны. Анализ показал, что нерациональными являются такие изменения в активе, как увеличение суммы дебиторской задолженности на протяжении всего периода и денежных средств за период 2003-2005 годы. Нерациональны и изменения краткосрочных пассивов: кредиторская задолженность и сумма заемного капитала постоянно увеличивается.
Наиболее рациональны изменения, произошедшие в балансах предприятий, - увеличение стоимости основных средств, увеличение запасов с одновременным увеличением выручки, рост денежных средств на счетах в пределах 10% от суммы оборотного капитала на начало периода являются рациональными изменениями по активу. По пассиву также практически все изменения рациональны: постоянным остается уставный капитал, увеличиваются фонды предприятия и резервный капитал. Нерациональным является лишь увеличение по пассиву заемного капитала, объемов кредитов и кредиторской задолженности.
Таким образом, предлагаемая нами схема относится к аналитическому исследованию и позволяет более точно установить проблемы и направления работы с оборотными средствами. Применяя на первом этапе данную схему, менеджер предприятия имеет возможность более точно установить оптимальный уровень оборотных средств за анализируемый период и четко сформировать их структуру. Эта схема исключает погрешность в формировании оборотных активов и их перерасходе.
Разработка методики детального анализа затрат оборотных средств в ходе операционного цикла
Но с другой стороны, повышение эффективности использования оборотных средств и, в результате их абсолютное высвобождение возможно лишь с учетом роста производства и реализации продукции, увеличения объема оборотных средств. Поэтому здесь необходим детальный анализ.
Принципиально важным является то, что показатели оборачиваемости оборотных средств являются синтетическими, отражающими результаты воздействия на использование оборотных средств всех сторон деятельности предприятия. Это показатели, обобщающие состояние снабжения, производства и сбыта продукции, расчетов. По нашему мнению, ускорение или замедление времени оборота, увеличение или уменьшение количества оборотов за определенный период времени является следствием изменения данных сторон деятельности предприятия и характеризует улучшение или ухудшение использования оборотных средств. Это качество оборачиваемости отличает её от других показателей, так или иначе характеризующих эффективность производства.
Рассмотрим методику учета инфляционных ожиданий при анализе К сожалению, в экономической литературе отсутствует единый порядок исчисления показателей оборачиваемости.
Важное значение для правильного определения оборачиваемости оборотных средств, на наш взгляд, имеет установление показателя, отражающего реальный оборот средств. Таким показателем может быть только объем реализации продукции, поскольку авансированный капитал, обслуживающий процессы производства и обращения от момента его вложения в сырьё, материалы и до поступления выручки от реализации готовой продукции, обеспечивает в процессе непрерывного повторения кругооборотов оборот по реализации продукции.
Существуют различные оценки оборота по реализации продукции: в ценах реализации, по производственной или полной себестоимости.
С нашей точки зрения применение цен от реализации для исчисления показателей оборачиваемости оборотных средств можно использовать при приблизительном анализе работы предприятия, так как сам показатель некорректен по той причине, что в него включены налоги. Использование данной величины, как правило, приводит к искусственному завышению показателей оборачиваемости оборотных средств. Хотя здесь можно сделать оговорку, что налоги задерживаются в обороте предприятия, так как уплачиваются в бюджет циклически и некоторое время могут служить источником формирования оборотных средств.
Для более точных расчетов показатели оборачиваемости оборотных средств следует исчислять исходя из объема реализации продукции по себестоимости. Такой порядок позволяет реально определить скорость оборота как всех оборотных средств, так и их элементов, а соответственно - воздействие оборачиваемости на эффективность производства. При таком подходе частные показатели оборачиваемости оборотных средств будут корректно соотнесены с оборачиваемостью всех оборотных средств, то есть оборот составных частей даст действительно средний итоговый оборот. Таким образом, данная позиция логически обосновывает необходимость использования при расчете показателей оборачиваемости оборотных средств величину производственной себестоимости, которую мы берем из строки 020 формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Но с другой стороны для расчетов показателей оборачиваемости оборотных средств мы не можем воспользоваться этой величиной в представленном виде, так как она отражает только затраты на производство продукции, работ, услуг в доле, относящейся к проданным в отчетном периоде продукции, работам, услугам. Вместе с тем в кругооборот авансируются затраты, связанные со сбытом продукции; издержки обращения, отражаемые по статье «Коммерческие расходы»; общепроизводственные расходы, отражаемые по статье «Управленческие расходы». Поэтому использование производственной себестоимости в расчетах оборачиваемости оборотных средств приведет к искажению результатов, так как будут учтены не все оборотные средства, участвующие в кругообороте.
В связи с этим, мы считаем, что необходимо использовать полную себестоимость, которая рассчитывается путем сложения сумм по строкам «Себестоимость проданных товаров, работ и услуг», «Коммерческие расходы» и «Управленческие расходы» формы 2 «Отчет о прибылях и убытках».
В себестоимость продукции, как правило, включается амортизация. Амортизация является целевым источником, который используется для пополнения выбывающих в процессе производства основных фондов. Накапливающаяся в обороте амортизация самый «удобный» и доступный ресурс для восполнения нехватки оборотных средств, а в условиях отсутствия других источников она может быть использована и для пополнения оборотных средств. Однако такой подход нарушает экономическую сущность амортизации, порождает другие проблемы, и для успешного функционирования предприятия он оказывается неприемлемым.
При анализе платежеспособности предприятий, находящихся в кризисном или предкризисном состоянии, использование величины амортизации в полной себестоимости не даст точного значения оборачиваемости оборотных средств, так как величина суммы амортизации участвует в кругообороте оборотных активов, но используется предприятием на восполнение основных активов.
Таким образом, при расчете показателя оборачиваемости необходимо в знаменателе дроби использовать показатель полной себестоимости продукции, за вычетом амортизации. Полученная величина полной себестоимости должна быть также скорректирована на величину инфляционного обесценивания ресурсов и уменьшена на сумму заработной платы с отчислениями на социальные нужды. В этом случае расчет будет корректен как с точки зрения теории кругооборота капитала, так и с учетом экономических реалий и системы бухгалтерского учета. Таким образом, расчет оборачиваемости оборотных средств для финансово-кризисных предприятий предлагается проводить по формуле:
