Введение к работе
Актуальность темы исследования.
На рынке ценных бумаг существуют различные группы финансовых институтов, обеспечивающие его работу. Особая роль принадлежит коммерческим банкам, так как именно они обладают значительными инвестиционными возможностями и выполняют жизненно важные для рынка функции обеспечивающей инфраструктуры. Кроме того, банки являются важнейшим каналом включения в фондовый рынок денежных средств инвесторов, прежде всего, населения.
Российские коммерческие банки в последние годы динамично развивают инвестиционную и эмиссионную деятельность на рынке ценных бумаг, а также активно осваивают роль финансовых посредников, в том числе выполняют функции профессиональных участников: брокеров, дилеров, управляющих, депозитариев. В период с 1998 по 2004 гг. объем вложений российских банков в различные виды ценных бумаг увеличился в 4,5 раза, объем привлеченных банками денежных средств за счет выпуска собственных ценных бумаг увеличился в указанном периоде 14,5 раз1.
В настоящее время российский банковский сектор развивается более высокими темпами, чем экономика в целом. По результатам 2003 года темпы прироста капитала банков превысили темпы прироста ВВП в 1 , 8 раза, по результатам 2004 года - в 2,3 раза; за 2003 год активы банковского сектора выросли на 35,1%, за 2004 год - на 27,4%. Устойчивый рост был зафиксирован более чем у 82% кредитных организаций, действовавших на конец 2003 года2, более чем 98% кредитных организаций, действовавших по состоянию на 01.01.2005 г., имели положительный финансовый результат деятельности3. Закономерным результатом сложившейся в 2004 году динамики развития банковского бизнеса явилось увеличение объемов полученной кредитными организациями прибыли, а также укрепление их финансового положения: объем прибыли, полученной за 2004 г. действующими кредитными организациями, увеличился более чем на 38%, а объем убытков, допущенных убыточными кредитными организациями, снизился почти в 9 раз по сравнению с данными на 01.01.2004 г.4
Таким образом роль банков в российской экономике в целом и на российском рынке ценных бумаг в частности исключительно велика. В связи с усиливающейся значимостью банков как участников российского фондового рынка, представляется особенно актуальным рассмотреть вопросы перспективного развития банков и регулирования их деятельности - как эмитентов, инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг. Решение указанных во-
просов неразрывно связано с выбором соответствующей модели национального фондового рынка, построение которой невозможно без тщательного, детального изучения роли различных финансовых институтов на рынке ценных бумаг.
Степень разработанности проблемы.
Исследованиями в области создания и развития инфраструктуры фондового рынка России последнего десятилетия занимались многие российские ученые и экономисты-практики: М.Ю. Алексеев, В.В. Бочаров, А.И. Вострокнутова, В.А. Галанов, В.Е. Леонтьев, С.В. Матросов, Я.М. Миркин, Д.М. Михайлов, В.Д. Никифорова, Б.Б. Рубцов, B.C. Торкановский и др.
Особенности проведения банковских операций с ценными бумагами нашли свое отражение в исследованиях многих ученых, в частности: М.Х. Аушева, Т.М. Адекенова, Г.Н. Белоглазовой, В.В. Кисилева, В.И. Колесникова, Л.Н. Красавиной, Л.П. Кроливецкой, О.И. Лаврушина, О.И. Мартыновой, Я.М.Миркина, Т.В. Парамоновой, Е.М. Поповой, В.М. Усоскина, Е.Б. Ширинской и др. Проблеме управления банковскими рисками посвящены труды А.А. Козлова, О.И. Лаврушина, Е.Н. Лозбиной, В.Д. Никифоровой, Т.В. Осипенко, Г.Г. Фетисова, В.А. Черненко и др.
Среди зарубежных авторов, занимающихся исследованием фондового рынка и функционирования банков в этой сфере, а также исследованием банковских рисков можно отметить Д. Блэкуэлла, Д. Кидуэлла, М. Миллера, Р. Петерсона, Дж. Синки, Дж. Сороса, П. Фишера и др.
Проведенный анализ широкого круга научных работ показал, что экономические и правовые аспекты участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг, вопросы регулирования и перспектив их деятельности на рынке являются предметом исследования многих экономистов и темой большого числа публикаций, как в научной литературе, так и в глобальной информационной сети. Однако современная экономическая ситуация в России требует постоянного мониторинга деятельности банков на рынке ценных бумаг, эффективной организации и анализа их взаимодействия с рынком и с государственными органами регулирования. Тесная взаимосвязь и взаимозависимость происходящих в России событий экономического и политического характера непосредственным образом отражается и на банковской системе, предопределяет пути ее развития и постоянного совершенствования. Динамика экономических и организационно-правовых преобразований в сфере банковской деятельности на фондовом рынке подтверждает целесообразность и непреходящую актуальность исследований в данной области.
Цель и задачи исследования.
Цель диссертационной работы состоит в исследовании организации и регулирования деятельности коммерческих банков России на рынке ценных бумаг, определении роли и масштабов участия банков на данном сегменте финансового рынка страны.
Достижению поставленной цели способствовало решение следующих задач:
определить теоретические основы развития операций коммерческих банков и внедрения их на рынок ценных бумаг, связав их с построением национальной модели фондового рынка;
определить основные аспекты регулирования деятельности банков на рынке ценных бумаг посредством анализа систем государственного регулирования и саморегулирования рынка, а также возможности применения зарубежного опыта в современной России;
выявить существующие проблемы в области регулирования банковской деятельности на фондовом рынке, определить и обосновать пути их разрешения;
провести анализ форм участия российских коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в том числе структурный и динамический анализ вложений банков в различные инструменты фондового рынка и выпуска банками собственных долговых обязательств; выявить и обосновать взаимосвязь между различными показателями деятельности банков, сравнив результаты анализа по нескольким группам банков;
выявить и обосновать дальнейшие тенденции в сфере банковского бизнеса на рынке ценных бумаг.
Объектом исследования выступают коммерческие банки Российской Федерации, на долю которых приходится значительная часть объемов эмиссионной и инвестиционной деятельности, а также профессиональных услуг на рынке ценных бумаг.
Предметом исследования являются экономические, организационные и правовые отношения, связанные с осуществлением коммерческими банками России различных видов деятельности на рынке ценных бумаг.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных экономистов, посвященные проблемам развития фондового рынка в России, операций коммерческих банков с ценными бумагами и их профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, вопросам регулирования рынка ценных бумаг в целом и деятельности коммерческих банков в частности; законодательные акты Российской Федерации, нормативные акты и методологический материал Банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России (в настоящее время - ФСФР РФ).
Методологической основой исследования являются системный подход при рассмотрении операций коммерческих банков и анализе результатов их деятельности на российском фондовом рынке; методы эмпирического и теоретического исследования (измерение, сравнение, анализ и синтез), а также статистические методы исследования, а именно показатели тесноты связи в модели парной регрессии.
Информационная база исследования представлена российской и зарубежной литературой, статистическими и аналитическими материалами Банка
б
России и ФКЦБ (ФСФР) России, публикациями в средствах экономической, научной и массовой информации, в том числе в сети Интернет.
Научную новизну диссертации составляют следующие результаты, полученные автором в ходе научного исследования:
Расширено понятие банковского депозита, означающего не только внесение наличных денежных средств в банк или передачу на хранение в банк ценных бумаг, но и трансформацию одних платежных инструментов в другие.
На основе исследования современной практики участия банков в различных видах деятельности на фондовом рынке выявлены основные экономические, организационные и правовые проблемы ее дальнейшего развития.
На основе изучения позиций надзорных органов - Банка России и ФКЦБ (ФСФР) РФ - и систематизации законодательных и нормативных актов в сфере регулирования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в первую очередь профессиональной, определены основные направления государственного регулирования банковской деятельности на рынке ценных бумаг, а также сформулирована авторская позиция по проблеме разграничения функций различных регулирующих органов в сфере регулирования банковской деятельности на рынке ценных бумаг.
Посредством рассмотрения зарубежной практики регулирования рынка ценных бумаг и деятельности на нем коммерческих банков определена возможность использования зарубежного опыта в современной России, а именно -создание органа централизованного государственного регулирования банковской деятельности на рынке ценных бумаг.
Предложена концепция регулирования деятельности банков путем создания межведомственной комиссии министерского уровня.
На основе анализа структуры активов и пассивов коммерческих банков РФ в период с 1998 по 2004 гг. выявлены основные тенденции развития в инвестиционной и эмиссионной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Для оценки характера связи между рассматриваемыми показателями деятельности кредитных организаций (размер собственных средств, вложения в ценные бумаги и кредиты, объем собственных долговых обязательств) предложены методы статистического анализа модели парной регрессии; выявлена и обоснована взаимосвязь между указанными показателями.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что в ней выявлены наиболее значимые проблемы развития и регулирования банковской деятельности на фондовом рынке и предложены пути их разрешения. Содержащиеся в работе положения могут быть использованы органами законодательной власти в процессе разработки концепции регулирования банковской деятельности на фондовом рынке. Сделанные диссертантом выводы могут послужить основой для решения ряда вопросов по оптимизации операций российских коммерческих банков в сфере инвестиционной, эмиссионной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг.
Полученные теоретические и практические результаты исследования используются в учебном процессе в курсах «Теория денег и кредита», «Рынок ценных бумаг и биржевое дело», а также могут быть использованы при проведении практических курсов для работников коммерческих банков по вопросам расширения деятельности на рынке ценных бумаг, а также непосредственно в деятельности банков на рынке ценных бумаг при совершенствовании и оптимизации масштабов и направлений их деятельности на рынке.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в монографии объемом 6,94 п.л., в том числе авторских - 3,47 п.л., и пяти научных статьях общим объемом 0,89 п.л., в том числе авторских -0,83 п.л.
Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы, содержит 18 таблиц, 8 диаграмм, 6 приложений.
Похожие диссертации на Организация и регулирование деятельности россиийских коммерческих банков на рынке ценных бумаг
