Содержание к диссертации
1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ НА ОСНОВЕ КЛЮЧЕВЫХ ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА 11
1.1 Теоретическое содержание понятия стоимости бизнеса и его практическое значение в процессе управления предприятием в современных условиях 11
1.2 Обоснование выбора методов оценки стоимости действующего предприятия (бизнеса) 32
1.3 Сравнительная характеристика стоимостных моделей с целью их использования в процессе управления промышленными предприятиями 44
2 ОБОСНОВАНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМ ПРЕДПРИЯТИЕМ 67
2.1 Выбор базовых показателей при разработке системы ключевых факторов стоимости промышленного предприятия 67
2.2 Оценка ключевых факторов стоимости на основе ретроспективных данных предприятия 75
2.3 Изучение влияния параметров деятельности промышленного предприятия на перспективы роста его стоимости 91
3 РАЗРАБОТКА ЭФФЕКТИВНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМ ПРЕДПРИЯТИЕМ НА ОСНОВЕ КЛЮЧЕВЫХ ФАКТОРОВ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА 113
3.1 Основные принципы управления промышленным предприятием на основе ключевых факторов стоимости бизнеса 113
3.2 Определение критериев оценки ключевых факторов стоимости в процессе управления промышленным предприятием 125
3.3 Оценка эффективности управления промышленным предприятием на основе модели альтернативной добавленной стоимости капитала 151
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 162
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 165
ПРИЛОЖЕНИЯ 179
Введение к работе
Реформы, проводимые в течение последних десятилетий в России, направлены на становление рыночного механизма путем глубоких преобразований в системе народного хозяйства. Необходимым условием проводимых изменений является постоянное совершенствование управления предприятиями на основе всестороннего использования достижений современной науки и передового опыта. Большое внимание уделяется теоретическим и практическим проблемам менеджмента, его становлению и развитию.
Отличительной чертой современной российской экономики является расширение самостоятельности хозяйствующих субъектов. Состояние экономики определяется эффективным функционированием и развитием предприятий. В рыночных отношениях организация занимает особое место. Реформирование экономики привело к необходимости рассматривать предприятие как открытую систему. Это требует поиска решений, ориентированных на повышение эффективности функционирования предприятия в долгосрочном периоде в условиях рынка.
Российский бизнес бурно развивается, вместе с масштабом возрастает и сложность управления. Тема управления эффективностью становится все более популярной. Об этом свидетельствуют не только многочисленные семинары и публикации, но и практика ведущих российских компаний. Многие из них сталкиваются с необходимостью разработки формализованной системы, позволяющей управлять основными показателями деятельности с целью улучшения результатов функционирования предприятия.
В этой связи возникает проблема формирования эффективной системы управления предприятием. В последнее время в мировой практике сформировался подход к оценке эффективности функционирования организации на основе показателя стоимости бизнеса. Стоимость является лучшей мерой результатов деятельности фирмы, так как при ее расчете наиболее полно учитывается информация о текущем состоянии компании и прогнозных тенденциях развития. Стоимость предприятия - всеобъемлющий и долгосрочный показатель, точно отражающий результативность деятельности. Кроме того, экономический анализ, проведенный известными экономистами, доказал, что увеличение рыночной стоимости предприятий тесно соотносится с ростом производительности труда и валового внутреннего продукта любого государства с рыночной экономикой [72].
Значение показателя стоимости повлияло на эволюцию подходов к управлению современным предприятием. В настоящее время большинство ведущих мировых компаний функционируют на принципах управления стоимостью. В западной практике этот подход получил название стоимостной менеджмент (Value-Based Management). Такая организация управления означает, что воздействия менеджмента в конечном итоге направляются на достижение главной стратегической цели: максимизации стоимости предприятия. Внедрение подобной системы управления требует от менеджмента и персонала понимания принципов и резервов создания и повышения стоимости бизнеса.
Оценка рыночной стоимости предприятия — это известный, но вместе с тем достаточно трудоемкий финансовый прием, поэтому он является инструментом деятельности топ - менеджмента. Однако управлять стоимостью можно только в том случае, если стоимостным принципам следуют сотрудники на всех уровнях организации. В этой связи основной задачей высшего руководства, внедряющего данную концепцию, является разработка системы ключевых факторов стоимости, т.е. конкретных параметров деятельности, определяющих в конечном итоге стоимость предприятия. Такая система должна быть продумана до самого детального уровня, где фактор стоимости увязывается с показателями, на основе которых принимаются решения, зависящие непосредственно от функциональных и оперативных менеджеров. Система управления промышленным предприятием, разработанная на базе ключевых факторов стоимости бизнеса, позволит оптимизировать процесс управления и повысить эффективность его функционирования.
Актуальность темы исследования определяется необходимостью повышения эффективности процесса управления промышленным предприятием на основе ключевых факторов стоимости бизнеса.
Концепция управления предприятием с позиции стоимости нашла широкое применение за рубежом. В РФ она внедрена на ограниченном числе ведущих компаний, что многом связано со сложностью оценки стоимости отечественных предприятий в условиях высокой степени неопределенности внешней и внутренней среды, а также с трудностями детального выявления факторов, движущих стоимость, особенно в многоуровневых организациях.
Степень изученности проблемы. Теоретическим и методологическим проблемам оценки стоимости предприятия и внедрения стоимостного менеджмента посвящены труды российских ученых - Г.В. Булычевой, СВ. Валдайцева, А.Г. Грязновой, В.В. Григорьева, А.П. Ковалева, В.И. Кошкина, Г.И. Сычевой, В.А Сычева, Э.А. Уткина, М.А. Федотовой, Е.В. Чирковой. Среди известных зарубежных специалистов следует выделить работы Г. Александера, И. Ансоффа, А. Дамодарана, Р. Каплана, Д. Нортона, Т. Коупленда, Д. Мурина, Ф. Модильяни, М. Миллера, А Раппопорта, Ш. Пратта, К. Уолша. Однако многие важные вопросы, направления и тенденции до сих пор остаются недостаточно проработанными и изученными.
В этой связи возникает практическая необходимость дальнейших теоретико-методических разработок, необходимость дальнейших теоретико-методических разработок, связанных с использованием методологии стоимостной оценки для повышения эффективности управления промышленным предприятием, а также с определением методики управления предприятием на основе концепции ключевых факторов стоимости бизнеса..
Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и методических рекомендаций для повышения эффективности управления промышленным предприятием на основе использования концепции ключевых факторов стоимости бизнеса.
Целевая направленность диссертационной работы определила необходимость сформулировать и решить следующие задачи:
-обосновать необходимость управления промышленным предприятием на принципах оценки стоимости бизнеса с целью ее максимизации;
- дать сравнительную характеристику подходам и методам оценки с целью выбора оптимальной стоимостной модели в рамках применения концепции управления предприятием с позиции стоимости;
- изучить фундаментальные показатели, определяющие стоимость бизнеса, и их взаимосвязь;
- разработать модель управления промышленным предприятием на основе ключевых факторов стоимости бизнеса;
- предложить модель стоимостной оценки эффективности управления промышленным предприятием;
- апробировать разработанные модель управления промышленным предприятием на основе ключевых факторов стоимости бизнеса, а также модель стоимостной оценки на ряде промышленных предприятий Орловской области.
Объектом исследования являются промышленные предприятия Орловской области.
Предметом исследования являются принципы и способы управления предприятием на основе концепции ключевых факторов стоимости бизнеса.
Теоретической и методологической основой исследования явилась общенаучная методология, предусматривающая комплексный и системный подходы к решению проблемы, а также применение таких методов, как анализ, синтез, единство логического анализа и диалектического развития, моделирование, исторический подход; принципы стоимостного менеджмента, оценки стоимости действующего предприятия (бизнеса), финансовой математики и инвестиционного анализа, а также федеральные законодательные акты и законодательство субъектов Российской Федерации в области регулирования хозяйственной деятельности участников экономических отношений.
Эмпирическую базу исследования составили материалы официальной статистики и деятельности производственных предприятий Орловской области.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретических положений и методических рекомендаций по повышению эффективности процесса управления промышленным предприятием на основе предложенных основных параметров его деятельности, воздействуя на которые можно максимизировать стоимость бизнеса, что подтверждается наиболее существенными научными результатами, выносимыми на защиту:
— теоретически обоснована необходимость совершенствования процесса управления промышленным предприятием на основе использования концепции ключевых факторов стоимости бизнеса (пункті5.1 Паспорта специальности 08.00.05);
— предложена система критериев качественной и количественной оценки параметров деятельности предприятия, позволяющая выявить ключевые факторы стоимости бизнеса (пункт 15.13 Паспорта специальности 08.00.05);
— разработана методика анализа чувствительности ключевых факторов стоимости бизнеса, позволяющая определить степень влияния конкретных факторов в процессе управления предприятием (пункт 15.13 Паспорта специальности 08.00.05);
— разработана модель управления предприятием на основе ключевых факторов стоимости бизнеса, которая позволяет сформировать систему управления любого промышленного предприятия (пункт 15.13 Паспорта специальности 08.00.05);
предложена модель альтернативной добавленной стоимости капитала для оценки эффективности управления промышленным предприятием (пункт 15.15 Паспорта специальности 08.00.05).
{1g Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные научно-методические положения направлены на повышение эффективности управления промышленными предприятиями в условиях рыночной среды, повышение обоснованности принимаемых управленческих решений и могут быть использованы руководителями хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм.
Научно-методические разработки, полученные в ходе диссертационного исследования, могут быть использованы в учебном процессе при изучении дисциплин «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», «Теория и практика финансового оздоровления», «Теоретические основы реструктуризации», «Стратегический менеджмент», а также в системе переподготовки руководителей и специалистов предприятий.
Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования обсуждались на научно практических конференциях, в частности: Международной научной Интернет - конференции «Системная модель российского общества XXI века и корректировка реформ: Общество, которое мы выбираем» (г. Орел, ноябрь 2002 - апрель 2003года); XII Международной конференции «Новые технологии в машиностроении», секция «Компьютерные технологии в управлении, при моделировании и в экономике» (Харьков -Рыбачье, сентябрь 2003 г.); Всероссийской IV научно-практической конференции «Актуальные проблемы реструктуризации российских предприятий» (г. Пенза, февраль 2004 г.); Международной научно-практической конференции «Экономика современной России: теоретические и методологические подходы к решению актуальных проблем развития» (г. Иваново, 1-2 июня 2004 г.); Международной конференции «Новые технологии в машиностроении», секция «Компьютерные технологии в управлении, при моделировании и в экономике» (Харьков, сентябрь 2004 г.); Всероссийской научно-практической конференции «Методы прикладной математики и компьютерной обработки данных в технике, экономике и экологии» (г. Орел, 15-17 ноября 2004г.).
Результаты исследования приняты к использованию в работе ряда промышленных предприятий Орловской области.
Публикации. По результатам исследования опубликовано восемь печатных работ объемом 2,62 печатных листа, отражающих основное содержание диссертации.
Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 147 источников. Содержание работы изложено на 187 страницах текста, в том числе основной текст на 177 страницах. Работа содержит 7 таблиц, 10 рисунков, 38 формул, 3 приложения.
