Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Теоретические основы управления инвестиционной
деятельностью естественной монополии в современных условиях 11
Естественная монополия как объект управления в рыночной экономике 11
Особенности управления инвестиционной деятельностью естественных монополий 27
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью естественной монополии 38
Глава 2. Анализ практики управления инвестиционной деятельностью в
условиях реформирования естественной монополии 52
Реформирование естественных монополий и влияние данного процесса на их инвестиционную деятельность 52
Методы реформирования естественных монополий развитых стран с целью повышения их инвестиционного потенциала 69
Российская практика управления инвестиционной деятельностью естественных монополий в процессе их реформирования 82
Глава 3. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью естественной монополии в условиях реформирования 100
Механизмы эффективного управления инвестиционной деятельностью естественной монополии в условиях ее реформирования 100
Использование системы реальных опционов в системе управления инвестиционной деятельностью естественной монополии 115
Улучшение качества корпоративного управления естественной монополией как фактор эффективности ее инвестиционной деятельности 129
Заключение 143
Список литературы 151
Введение к работе
Российские естественные монополии играют существенную роль в экономическом развитии России. Более того, они в настоящее время являются одними из крупнейших отечественных корпораций, о чем свидетельствует тот факт, что из десяти крупнейших российских компаний три - субъекты естественных монополий (ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России» и ОАО «Российские железные дороги») .
Отечественные субъекты монопольных рынков в первую очередь выступают в роли поставщиков базовых и наиболее требуемых продуктов и услуг, как, например, услуги по транспортировке природных ресурсов, производство электроэнергии и т.д., от качества и объема которых зависит стратегическое развитие всех других отраслей экономики и экономического потенциала страны в целом. Естественные монополии выступают также в роли эффективного инструмента государственной социально-экономической политики, что позволяет в полной мере обеспечивать потребности населения в наиболее базовых услугах, например, услугах жилищно-коммунального характера или пассажирских перевозках. Наконец, отечественные монополии являются крупнейшими плательщиками налогов в бюджеты всех уровней, что также возлагает на данные компании значительные обязательства по обеспечению реализации всех социальных и прочих стратегических программ развития Российской Федерации. Так, только ОАО «Газпром», будучи монополистом по транспортировке, сбыту и экспорту природного
V По маторішам исследования «Рейтинг круїщеішшх компаний России по объему реализации продукции в 2005 г.», проведенного журналом «Эксперт», hU])://.
газа, ежегодно перечисляет в виде налогов сумму, превышающую 7% внутреннего валового продукта страны .
С учетом всей важности естественных монополий для российской экономики постепенно приходит осознание необходимости проведения качественных изменений экономических взаимоотношений в данных отраслях, что остро ставит вопрос о реформировании системы естественных монополий в стране. При этом реформирование может подразумевать как кардинальные структурные изменения в экономических взаимоотношениях внутри отдельной отрасли (пример реформирования и либерализации РАО «ЕЭС России»), так и незначительные изменения, направленные на улучшение качества управления и не ставящие перед собой цели по либерализации рынка и повышения уровня конкуренции. В любом случае реформирование монополий ведет к необходимости в серьезных изменениях качества и структуры стратегического управления компаниями, а также управления их инвестиционной деятельностью как важнейшего элемента успешного функционирования. Этим и предопределяется актуальность темы настоящего исследования, которая обусловлена требованиями к разработке и внедрению новых перспективных форм и методов управления инвестиционной деятельностью отечественных субъектов естественных монополий в условиях их реформирования.
Предметом диссертационного исследования являются
организационно-экономические отношения в системе стратегического управления инвестиционной деятелыгостыо российских естественных монополий, включая оценку и разработку инвестиционных проектов,
V Березинская О. Есть л» у России альтернатива нефтяному комплексу, или станет ли газовый комплекс новым "локомотивом" промышленного роста? - Интернет-журнал «Прогноз финансовых рисков», 2004, www. bre.ni/risk/24409. html.
организацию и управление инвестиционным процессом, а также вопросы выстраивания взаимоотношений с акционерами и инвесторами.
Объект настоящего исследования - российские естественные монополии, находящиеся в стадии своего реформирования и реструктуризации.
Цель диссертационной работы - разработка методических рекомендаций и предложений но формированию эффективной системы управления инвестиционной деятельностью в естественных монополиях в рамках разрабатываемой ими новой долгосрочной стратегии развития. Для достижения данной цели были поставлены и решены следующие задачи:
Выявить и оценить основные риски инвестиционной деятельности, присущие естественным монополиям и оказывающие существешюе влияние на подходы и эффективность поступления инвестиций в данные компании.
Обосновать по результатам анализа методы и подходы к стратегическому планированию и управленшо естественными монополиями, связанными со спецификой деятельности и регулирования данных субъектов рынка, и сформулировать связь между данным видом стратегической деятельности и деятельностью в области инвестиций и капитальных вложений.
Выявить специфические элементы и инструменты инвестиционной деятельности, присущие традиционным субъектам естественных монополий, и сравнить их с подходами к управлению инвестиционной деятельностью естественных монополий в процессе их реформирования.
Сформулировать на основе анализа деятельности и практики реформирования естественных монополий в экономически развитых странах
Европы и США, а также деятельности и опыта реформирования крупнейших
отечественных монополий предложения по дальнейшему
совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в условиях их реформирования.
Обосновать современные методы управления инвестиционной деятельностью естественных монополий, включая методы и инструменты организационного управления вопросами оценки, реализации и контроля инвестиционных проектов и программ компаний-объектов настоящего диссертационного исследования.
Оценить подходы и разработать практические предложения по построению процессов управления и планирования инвестиционной деятельности в естественных монополиях в условиях высокой неопределенности будущего развития компаний в процессе их реформирования и реструктуризации.
Методологической основной диссертационной работы послужили законы и принципы экономической теории, теорий менеджмента, финансового управления и инвестиций, а также стратегического управления и планирования деятельности крупных промышленных компаний. При изучении объекта диссертационного исследования его автором использовались методы статистического анализа, анализа эффективности инвестиций и реальных опционов, инструменты стратегического планирования компании и ее корпоративного управления.
Теоретическую базу диссертационной работы составляют труды таких наиболее известных отечественных и зарубежных ученых в области менеджмента, финансов, инвестиций и государственного регулирования экономических отношений, как В. Аньшин, О. Виханский, А. Гапоненко, Л.
Гительман, М. Дерябина, Р. Каштан, Т. Коупленд, Е. Кудряшова, М. Лимитовский, В. Шеремет и др.
В работе автором использованы статистические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, законодательные акты Российской Федерации, материалы ряда ведущих отечественных аналитических агентств и материалы отдельных российских и зарубежных естественных монополий, включая ОАО «Газпром» и ООО «Оренбурггазпром».
Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке методических рекомендаций и предложений по повышению эффективности инвестиционной деятельности отечественных естественных монополий, включая методы организационного управления данной деятельностью, внедрение практики составления стратегических карт и анализа инвестиционных проектов с использованием методов реальных опционов и повышения уровня корпоративного управления.
Наиболее существенными результатами диссертационного исследования, полученными лично соискателем и выносимыми на защиту, являются:
Обоснование качественных изменений управления инвестиционной деятельностью реформируемой естественной монополии (включая стратегии диверсификации, управление рисками, реформирование управленческих систем, географическую экспансию), выявленных в рамках детального анализа реформ и последующих стратегий развития отечественных и зарубежных естественных монополий.
Определение основных направлений и подходов к реформированию естественных монополий, таких, как «огораживание» монополий, сохранение вертикальной системы и смешанный варианте целью
дальнейшего анализа изменений структуры стратегической и инвестиционной деятельности и разработка предложений по повышению эффективности данных видов деятельности, с учетом специфики проводимых реформ.
Разработка рекомендаций по обеспечению организационных изменений управления инвестиционной деятельностью реформируемых монополий, включающих предложения по выстраиванию эффективных систем взаимоотношений между головным офисом и дочерними производственными предприятиями, введение в практику управления новых подразделений по координации и методологической поддержке инвестиционных процессов, а также по определению роли структур высших органов управления компании в процессах инвестиционного планирования и контроля.
Разработка методов организации контроля над инвестиционной деятельностью реформируемых монополий и постановке четких инвестиционных целей путем использования сбалансированной системы показателей и составления стратегических карт.
Обоснование возможности широкого использования реальных опционов в качестве важного инструмента повышения эффективности инвестиционной деятельности естественных монополий в условиях повышения рисков и неопределенности долгосрочного развития данных компаний в рамках реформирования их деятельности.
Разработка принципов и методов корпоративного управления естественной монополией и повышения его качества путем налаживания эффективных долгосрочных взаимоотношений с акционерами и прочими заинтересованными сторонами, включая и государство.
Практическая значимость данного диссертационного
исследования состоит в разработке конструктивных подходов и конкретных рекомендаций по повышению качества и эффективности управления инвестиционной деятельностью реформируемых естественных монополий, включая такие компании, как ОАО «Газпром» и ООО «Оренбурггазпром», а также в установлении логических взаимосвязей между деятельностью данных компаний в области перспективного стратегического развития и реализации долгосрочных инвестиционных планов.
Апробация работы. Основные положения, выводы и предложения диссертационной работы использованы в деятельности 000 «Оренбурггазпром» - дочернего предприятия ОАО «Газпром», а также в учебном процессе МИПК Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова при чтении курсов «Экономика организаций (предприятий)», «Менеджмент» и «Экономическая теория».
Публикации. Содержание диссертационной работы отражено в пяти опубликованных научных работах автора общим объемом 2,1 п.л.(лично автора 1,8 п.л.), в том числе в журнале из списка ВАК России.
Структура диссертационной работы. В соответствии с логикой исследования диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
Первая глава диссертации «Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью естественной монополии в современных условиях» посвящена изложению научных основ управления инвестиционной деятельностью естественных монополий, включая принципы формирования монопольных рынков в современных условиях, специфические инвестиционные и хозяйственные риски, присущие естественным
монополиям, а также методы реализации их планов по стратегическому планированию и ведению инвестиционной деятельности.
Во второй главе «Анализ практики управления инвестиционной деятельностью в условиях реформирования естественной монополии» дается анализ и оценка различных подходов к проведению процессов реформирования естественных монополий, а также рассматриваются практические примеры реформирования и осуществления инвестиционной деятельности отдельных крупных субъектов монопольных рынков в России и за рубежом.
Третья глава диссертационного исследования «Совершенствование управления инвестиционной деятельностью естественной монополии в условиях реформирования» посвящена совершенствованию механизмов эффективного управления инвестиционной деятельностью реформируемых монополий, рационализации организации управления инвестиционной деятельностью, использованию методов реальных опционов и повышению качества корпоративного управления естественной монополией как фактору повышения эффективности ее инвестиционной деятельности.
В заключении содержится обобщение результатов проведенного исследования и приведены его основные выводы и рекомендации.
