Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ПРОБЛЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
ДИВЕРСИФИКАЦИИ ИНТЕГРИРОВАННОЙ
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ СТРУКТУРЫ 7
1.1 Определение интегрированной хозяйственной структуры.
Определение корпоративной формы интеграции. Виды
интеграции. Интеграция по спецзаказу 7
Определение, классификация видов диверсификации 11
Характеристика видов диверсификации 15
Анализ отдельных видов диверсификации на внутристрановом
и межнациональном уровне 25
Диверсификация финансов 26
Диверсификация производства 29
Диверсификация продукта 31
Диверсификация экспорта 34
Диверсификация управления 37
Риски, применительно к проектам диверсификации ИХС 38
Проекты смешанной диверсификации 40
Выводы по главе 47
ГЛАВА 2. ГИБРИДНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ, КАК
СРЕДСТВО МИНИМИЗАЦИИ РИСКОВ 49
Постановка задач совершенствования смешанной диверсификации. Гибридная диверсификация 49
Целевые группы и виды проектов гибридной
диверсификации 57
2.3 Выбор актуальной группы проектов гибридной
диверсификации 63
2.4 Выбор оптимального вида проекта
гибридной диверсификации 66
2.4.1 Экспертный аппарат оценки гибридной
диверсификации 68
2.4.2 Экспертная оценка диверсифицируемых рисков.
Единая экспертная группа 69
2.4.3 Экспертная оценка диверсификационного риска.
Метод группировки экспертов 76
2.5 Определение вероятностных характеристик рисков
гибридной диверсификации 79
Выводы по главе 84
ГЛАВА 3. ОПТИМИЗАЦИЯ ПРОЕКТА ГИБРИДНОЙ
ДИВЕРСИФИКАЦИИ 86
3.1 Постановка задачи оптимизации проекта
гибридной диверсификации 86
3.2 Стратегии гибридной диверсификации ИХС. Оптимизация
гибридной диверсификации для всех
возможных стратегий 88
Пассивная стратегия 89
Умеренная стратегия 92
Агрессивная стратегия 94
3.3 Полный цикл проектирования гибридной
диверсификации 96
3.4 Оценка эффективности оптимизации проекта
гибридной диверсификации 97
Выводы по главе 103
Выводы исследования 105
Список использованных источников 107
Приложения 116
Введение к работе
Актуальность темы. На протяжении последнего десятилетия в экономическом пространстве Российской Федерации наблюдается появление крупных интегрированных хозяйственных структур (ИХС) - групп хозяйственно самостоятельных предприятий, ведущих деятельность на основе консолидации активов или договорных отношений для достижения общих целей.
Особое значение для экономики РФ имеет развитие отечественных ИХС не только в сфере добычи ресурсов, но и в других секторах экономики, особенно в промышленности. Одной из существенных проблем развития большинства российских ИХС является отсутствие универсальных методик реализации крупных проектов диверсификации. Экономический проект диверсификации интегрированной хозяйственной структуры - это программа действий или комплекс мер по рассредоточению капитала и материальных ресурсов между различными объектами вложений с целью снижения экономических рисков, угрожающих ИХС.
Вместе с тем, сталкиваясь с прецедентами и примерами больших финансовых потерь в ходе проведения масштабных проектов диверсификации, ИХС не стремятся разрабатывать и реализовывать эти потенциально рискованные проекты. Основная причина такого положения дел заключается в несовершенстве используемых в настоящее время методов разработки и оценки данного рода проектов. Развитие соответствующей методологической базы позволит еще на стадии разработки проекта диверсификации нивелировать его риски и оптимизировать размеры финансовых вложений в его составные части, что является актуальной задачей экономической науки, результаты решения которой имеют существенное прикладное значение для экономики РФ.
Состояние изученности проблемы. Вопросы, связанные с изучением отдельных аспектов исследуемой проблемы, нашли свое отражение в
научных трудах следующих отечественных и зарубежных
экономистов: К.Р.Макконелла, В.В.Бандурина, И.Ю.Солдатовой,
Б.З.Мильнера, С.П.Перегудова, И.Б.Гуркова, Т.М.Исаченко,
С.Д.Могилевского, Е.М.Григорьевой, В.В.Бочарова, И.Ансоффа, З.Брандта, Дж.О'Брайана, Р.Брайли, Х.Бирмана, В.Н.Дайнеги, А.Э.Александровича, Я.М.Гританса, В.Д.Шапиро, А.Б.Фельдмана, Д.Андерсона, Т.Бернса, Н.В. Бахтизиной, В.Е. Леонтьева и других. На основе трудов специалистов изучаемой предметной области были определены предпосылки совершенствования методологической базы создания и оценки проектов диверсификации ИХС.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является совершенствование методологической базы создания и оценки проектов диверсификации ИХС применительно к современным условиям экономики ;у РФ. Для достижения данной цели потребовалось решить следующие задачи:
Уточнить и расширить классификацию существующих видов .* диверсификации, в соответствии с особенностями ИХС.
Изучить влияние различных видов диверсификации на снижение рисков, угрожающих ИХС.
Разделить риски на диверсифицируемые и диверсификационные -определить, какие риски страхуются реализацией каждого проекта диверсификации, и каким видам он подвержен.
Разработать и классифицировать варианты гибридных проектов диверсификации, минимизирующие риски ИХС, определив сферы и условия применимости каждого из них.
Разработать метод оценки и выбора оптимального проекта гибридной диверсификации в соответствии со стратегическими целями ИХС.
Определить метод решения задачи оптимизации размеров финансовых вложений в составные части проекта гибридной диверсификации.
7. Создать и апробировать метод полного цикла проектирования гибридной диверсификации и соответствующий ему алгоритм проведения исследований.
По каждому пункту исследования даны комментарии и обоснования.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются ИХС, осуществляющие производственную или финансовую деятельность в российском экономическом пространстве. Предметом исследования является процесс создания, оценки и оптимизации проектов диверсификации ИХС. Совершенствование методов создания, оценки и оптимизации проектов диверсификации ИХС осуществляется посредством устранения существующих недостатков, внедрения новых экономических решений, создания устойчивых алгоритмов проведения оценки и оптимизации и развития существующей методологической базы.
Теоретическая и методологическая основа исследования. В качестве теоретической основы исследования использованы труды отечественных и зарубежных ученых, материалы справочных изданий и данные сети Интернет по проблемам планирования, реализации и оценки проектов диверсификации ИХС. В диссертационной работе используются методы экономико-математического моделирования, корреляционно-регрессионного анализа, экспертных оценок и статистических исследований.
Исходными данными для проведения исследования явились отчетные и балансовые материалы, представленные российскими ИХС в периодической печати и сети Интернет.
В процессе решения поставленных в исследовании задач были разработаны и внедрены новые понятия и методы, позволяющие совершенствовать проекты диверсификации ИХС.
Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:
Предложена классификация основных и вспомогательных видов диверсификации, при этом введены и раскрыты понятия "диверсификация управления" - развитие структуры управления проектами диверсификации ИХС за счет создания новых управленческих подразделений и "диверсификация продукта по спецзаказу" - проект диверсификации, реализуемый при объединении предприятий в ИХС с целью выполнения конкретного заказа или ряда заказов.
Выполнено разделение рисков на диверсифицируемые и диверсификационные, выявлены их взаимосвязи, проявляющиеся в результате реализации различных видов диверсификации, обоснована аддитивность однотипных рисков в рамках проекта диверсификации.
Реализован подход к созданию гибридных проектов диверсификации ИХС, основанных на комбинировании различных подвидов ;') диверсификации с целью максимальной адаптации к конкретным экономическим условиям и особенностям; разработаны и исследованы , варианты гибридных проектов диверсификации, определены сферы, условия
и ограничения их применимости. Выполнена классификация данного рода проектов, призванная упростить выбор конкретного проекта в соответствии со стратегической целью ИХС.
Разработан метод выбора оптимального варианта гибридного проекта диверсификации в соответствии с исходными данными, определяемыми особенностями и целями ИХС.
Сформулирована и решена задача оптимизации размеров финансовых вложений в составные части проекта гибридной диверсификации.
6. Расширена функция проекта диверсификации ИХС как
комплекса мер, не только снижающего экономические риски, но и имеющего
потенциально возможную доходность (например, за счет увеличения
объемов сбыта в результате диверсификации производства, продукта или
экспорта).
7. Выделены и формализованы стратегии пассивной,
умеренной и агрессивной диверсификации, направленные соответственно на
минимизацию рисков и обеспечение уровня доходности (заданного или не
ниже заданного) проекта при минимуме рисков.
8. Создан полный цикл проектирования гибридной
диверсификации, представленный универсальным алгоритмом анализа и
оптимизации проекта гибридной диверсификации.
Практическая значимость работы заключается в следующем:
Теоретические выводы, практические результаты и разработанные в диссертационной работе методы могут быть использованы как ИХС, при создании, оценке, оптимизации и реализации проектов диверсификации, так и инвесторами, при оценке эффективности вложения средств в проекты диверсификации ИХС.
Введенные экономические понятия интеграции по спецзаказу и диверсификации управления позволяют расширить и детализировать состав внутренней среды ИХС.
Разработанные варианты гибридных проектов диверсификации являются результатом совершенствования и адаптации проектов смешанной диверсификации к реальным экономическим условиям их реализации, имеют четко структурированную классификацию по задачам, которые ставит перед ними интегрированная хозяйственная структура.
Введение понятий проектов пассивной, умеренной и агрессивной диверсификации позволяет ИХС не только сконцентрировать усилия на минимизации рисков, но и исследовать возможности получения дополнительных доходов в результате оптимизации размеров финансовых вложений в составные части проекта диверсификации.
Разработанный полный цикл проектирования гибридной диверсификации может быть реализован интегрированными хозяйственными структурами в соответствии с их особенностями и сферой деятельности.
9 Апробация результатов работы и публикации.
Основное содержание диссертации отражено в 6 публикациях, общим объемом 2,6 п.л., список которых приводится в конце автореферата.
Материалы диссертационной работы докладывались и обсуждались на двух научно-практических конференциях:
межвузовская конференция студентов и аспирантов "Современная экономическая наука: теория, практика, задачи, перспективы", (г.Москва, 2007);
одиннадцатая международная конференция "Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики и экономики" (г.Сочи, 2008).
Объем и структура работы.
Диссертация изложена на 134 страницах машинописного текста; состоит из введения, трех глав, выводов по отдельным главам и по всей работе, библиографического списка и приложений; содержит 16 рисунков, 14 таблиц, 2 приложения.
