Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
Глава I. ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЕ СОДЕРЖАНИЕ И
ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ 11
1.1. Теоретические аспекты эволюции
формирования и развития акционерных
обществ 11
1.2. Акционерное общество, его функционирование в
процессе концентрации капитала 26
Глава П. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ 5 5
-
Аналитическая оценка платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятий 55
-
Прибыльность акционерных обществ и анализ дивидендной политики 74
-
Оценка деятельности управленческого
персонала акционерного общества 103
Глава III. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО
КАПИТАЛА АКЦИОНЕРНЫХ КОМПАНИЙ И
ЕГО РЕЗУЛЬТАТИВНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ 133
-
Экономические механизмы инвестиционной деятельности акционерных компаний 133
-
Процесс интернационализации производства и развития акционерных холдингов 151
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 164
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И
ЛИТЕРАТУРА 170
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В условиях нарастающих процессов глобализации мировой экономической системы и необходимости преодоления системного кризиса важно адекватное реагирование в системе управления производством на глубокие изменения, которые наиболее рельефно проявились вначале XXI века и особенно в странах с развивающейся рыночной экономикой, к которым относится и Россия. Однако и при этом сохраняется относительно невысокая эффективность производства в акционерных обществах, включая несбалансированность кругооборота объемов внутренних и иностранных инвестиций, включая портфельные.
Проблемы повышения эффективности функционирования акционерных компаний и входящих в них предприятий обусловлены многогранностью, сложностью и недостаточной изученностью влияния глобальных международных миграций капитала и транснационализации производства на процессы развития национальных экономик. Для России особенно важно осмысление и научное обоснование этих проблем, поскольку в стране поставлена стратегическая задача перехода на инновационный путь развития и достижения более высокого уровня конкурентоспособности производственного комплекса, что определяет высокую актуальность и научно-практическую значимость избранной темы исследования.
Для успешного развития конкретного акционерного общества ему нужны дополнительные условия для формирования конкурентных преимуществ, в том числе в области привлечения инвестиционного капитала перед другими участниками рыночной экономики. Это особенно важно во время финансового кризиса, когда предложение капитала на рынке сокращается, а спрос на него растет, что требует дальнейших исследований и определяет актуальность темы диссертационного исследования
Степень научной разработанности проблемы. Тема повышения экономической эффективности функционирования акционерных обществ, формирование внутренних и внешних инвестиций их развития постоянно находится в поле зрения научных исследований мировой и отечественной экономической науки, и ей посвящены многочисленные публикации таких авторов как Дж.Кейнс, Дж.Тойнби, М.Портер и др. Среди отечественных ученых значительный вклад в исследование проблемы внесли: Бачурин
А.В., Зарубин В.Н., Злобин Б.К., Гринберг Р.С, Ковалев В.В., Куликов А.Г., Мацкуляк И.Д., Пеньков Б.С. Румянцева Е.В., Синягов А.А., Спицын А.Т., Новицкий Н.А., Чичерова Е.Ю. и другие ученые. Вместе с тем, остаются недостаточно изученными вопросы, связанные с обеспечением эффективного функционирования акционерных компаний в процессе концентрации капитала, привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций, формированием экономических механизмов и правовой среды результативного использования инвестиционного капитала с целью обеспечения экономического роста на инновационной основе. Все эти вопросы требуют дальнейшего исследования, что и определило выбор темы диссертации.
Целью диссертационного исследования является разработка концептуальных основ и механизмов экономической эффективности функционирования акционерных компаний в условиях концентрации капитала и стратегии активизации привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций, развития системообразующих институтов повышения безопасности с учетом влияния глобальных факторов транснационализации производства и международной миграции капитала.
Поставленная цель предопределило решение следующих задач: - обобщить экономико-правовые процессы, содержание и эволюцию развития акционерных обществ и их предприятий; - обосновать и раскрыть концептуальные основы и приоритетные направления повышения эффективности функционирования акционерных обществ в процессе концентрации капитала; - раскрыть подходы и экономические методы обеспечения ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости акционерных организаций; . — показать пути достижения прибыльности акционерных обществ и обеспечения эффективной дивидендной политики; - определить индикаторы оценки результативности деятельности управленческого персонала акционерных компаний; - предложить системный подход к формированию инвестиционного капитала акционерных компаний и повышению результативности его использования; - раскрыть пути выбора перспективных вариантов привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций в процессе интернационализации производства и развития акционерных предприятий.
Объектом исследования выступают акционерные общества в экономике России, развивающиеся в глобальном рыночном пространстве.
Предметом исследования являются совокупность экономико-организационных отношений, которые отражают процессы повышения эффективности функционирования и развития акционерных обществ, их предприятий.
Научно-методологическую основу диссертации составляют: теория системного подхода и теоретико-методологические положения, связанные с проблемами функционирования акционерных обществ и созданием условий для инвестиционно-инновационной деятельности, обширная информационная база, включающая в себе отечественную и международную статистику МВФ, UNCTAD, другие данные, включая межстрановые миграции капитала, поглощениях и слияниях АО, социально-экономические показатели, отражающие положение экономики России, ее промышленных отраслей инвестиционной сферы. В работе использованы методы анализа и синтеза, наблюдения и сравнения данных, комплексного и системного подхода к исследованию проблем раскрытия экономической информации акционерных компаний с целью повышения эффективности их функционирования и развития.
Экономико-нормативную и документальную базу диссертации составили: законодательные и нормативно-правовые акты РФ и ее субъектов, данные Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Агентства по страхованию вкладов, научные разработки Института экономики РАН, РАГС при Президенте РФ, материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, другие научные публикации.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке комплексных основ повышения экономической эффективности функционирования акционерных обществ, с учетом развития и использования перспективных направлений инвестирования предприятий, формирования инвестиционных фондов, а также механизмов привлечения прямых иностранных инвестиций.
1. Обоснован системный подход к формированию конкурентоспособных акционерных обществ, включающий организационные и институционально-правовые основы, нормы, экономические механизмы, импортно-экспортные отношения, способные противостоять не только глобальным угрозам, но также обеспечивать сбалансированность вывоза энергосырьевых ресурсов с инвестиционным притоком капитала и высоких технологий, коммерциализацией национальных инноваций, повышающих конкурентоспособность национальной экономики и ее акционерных компаний;
Предложены: а) макроэкономические и микроэкономические индикаторы развития корпоративных инвестиций, отражающие инвестиционные риски и позволяющие оценивать состояние инвестиционной безопасности на всех уровнях избирая оптимальные направления привлечения инвестиционного капитала, в том числе иностранных инвестиций с учетом экономических факторов развития акционерных обществ; б) система мер государственной поддержки компаний, налоговые и таможенные стимулирующие режимы, а также экономические механизмы улучшения инвестиционного климата в процессах обеспечения привлекательности капиталовложений в отечественные акционерные структуры, включая прямые иностранные инвестиции;
Раскрыто возрастающее значение акционерных обществ как базовой организационно-правовой структуры российской экономики на основе: обеспечения эффективности использования акционерного капитала, который позволяет акционерным компаниям достигнуть необходимых масштабов и результатов, способных вносить вклад в макроэкономические пропорции; добровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), объединять капиталы, представленные в форме установленного ими денежного содержания ценных бумаг (акций), предназначенных для продажи и получения высоких доходов.
Показан опыт ОАО «Лукойл» в интеграции деятельности с дочерними структурами и филиалами, при котором надзор и управление осуществляется из материнского общества по нисходящей цепочке. Для такой вертикальной интеграции характерно снижение стоимости конечной продукции вследствие уменьшения затрат на промежуточную продукцию за счет устранения проблемы «двойной надбавки» или «двойной маржинализации» как последовательного суммирования прибыли производителями промежуточной и конечной продукции. Экономия на издержках, полученная в результате вертикальной интеграции, позволяет компании значительно расширить формы своего присутствия на рынке как путем значительного снижения цен на свою продукцию, так и за счет получения большей прибыли при установившейся рыночной цены.
5. Раскрыты методы определения эффективности финансового корпоративного менеджмента в производстве на базе следующих требований: методологическая общность с оценкой эффективности общественного производства; принципиальное единство эффективности управления для всех иерархических уровней и объектов управления; учет фактора времени и создание предпосылок для эффективной работы в будущем; оценка динамики эффективности и времени при сравнении фактической эффективности с нормативной и оптимальной в конкретных условиях; надежность, гарантирующая минимальное отклонение оценочных результатов от фактически достигнутых итогов деятельности управленческих работников. Важным этапом предусмотренной оценочной процедуры является выбор показателей, необходимых и достаточных для оценки эффективности труда менеджера структурного подразделения на основе изучения содержания соответствующей трудовой деятельности и условий, в которых она протекает.
6. Предложены подходы к более эффективной реализации генеральной схемы инвестирования развития и размещения производительных сил, прямые иностранных инвестиции (ПИИ) за счет достижения сбалансированности между масштабами привлекаемых капиталов и имеющимися факторами производства, прежде всего, в высокотехнологичных секторах экономики в соответствии с долгосрочной концепцией социально-экономического развития страны и стратегии национальной безопасности до 2020 года. При этом признано целесообразным для развития транснациональные корпорации (ТНК) в промышленности широко использовать механизмы концессии, способствовать организации отечественных высокотехнологичных корпораций, привлекать внешние инвестиции для технологического развития свободных зонах (ОЭЗ), прежде всего в наукоградах, технопарках, технополисах и в новых структурах национальной инновационной системы.
Практическая значимость результатов исследования. Полученные автором новые научные результаты и обоснования повышения эффективности функционирования акционерных обществ, привлечения инвестиционного капитала имеют реальную практическую ценность и содержат конструктивные предложения по применению экономических механизмов развития российской экономики с учетом факторов глобализации и транснационализации производства и капитала, расширения полноценного партнерства акционеров-инвесторов на мировом рынке путем развития конкурентоспособной промышленности, которые могут быть использованы для научно-практической реализации новой парадигмы развития инновационного типа экономики в России.
Результаты исследования представляют также научно-практическую ценность для органов государственной власти, в том числе на уровне регионов, для научно-исследовательских организаций, высших учебных заведений - в процессе совершенствования учебных курсов по экономике при переходе к инновационному типу воспроизводства.
Апробация результатов исследования. Выводы и предложения диссертационного исследования апробированы на симпозиумах и семинарах и реально применяются в реализации проектов развития акционерных предприятий, включая привлечение капиталовложений, в том числе прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Частично они использованы в секторе инвестиционной политики ИЭ РАН в части совершенствования комплексной инвестиционной промышленной политики в период перехода к инновационной экономике в России.
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
