Содержание к диссертации
Введение 3
1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности на современном этапе развития экономики 12
11. Общественные потребности как движущий механизм развития инвестиций в реальный сектор экономики 12
12. Экономическая сущность инвестиций. Классификация инвестиций 24
13. Особенности инвестиционного процесса в отраслях экономики 42
1.3.1 Отрасли народного хозяйства как объект инвестиций в реальный сектор экономики 42
13 2 Характеристики инвестиционного процесса и его составляющих... 48
2 Анализ методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей и возможностей их совершенствования 58
21. Особенности анализа инвестиционной привлекательности отраслей народного хозяйства 58
2.2. Анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей народного хозяйства 64
2 3. Анализ подходов к формированию интегральных показателей 81
24. Анализ инвестиционной ситуации в отраслях народного хозяйства и перспективы развития 101
3 Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности 123
3 1 Система показателей для определения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности 123
3.1.1. Основные понятия, используемые при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности 123
312. Классификация факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности. 126
3.13 Методика определения интегрального показателя инвестиционной привлекательности отрасли 133
3 2. Оценка инвестиционной привлекательности основных отраслей промышленности 136
3 3. Совершенствование управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности 145
3 3.1. Прогнозирование инвестиционной активности в отраслях промышленности 145
3.3.2. Управление инвестиционной привлекательностью отраслей народного хозяйства 159
Заключение 169
Список литературы 174
Приложения
Введение к работе
Беспрецедентный спад производства, хронический бюджетный дефицит, острый платежный кризис 1990-х годов в значительной мере предопределили постоянный недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для развития экономики. Так при спаде промышленного производства за девять пореформенных лет в два раза инвестиции в основной капитал сократились в пять раз. Следовательно, глубокий системный кризис, затронувший практически все отрасли экономики России, наиболее серьезно и сильно поразил инвестиционную сферу. Внешними формами проявления данного кризиса стали острая нехватка капиталообразующих инвестиций в промышленности, устойчивое нежелание инвесторов вкладывать средства в производственный сектор экономики. В качестве предпосылки и главного условия преодоления хронического экономического кризиса в России можно рассматривать активизацию инвестиционного процесса.
На базе достижений научно-технического прогресса формируются потребности в новых видах продукции и в непрерывном качественном совершенствовании «старых» ее видов, определяющие изменения, в первую очередь, в отраслевой структуре капиталопотоков.
Развитие экономики России и удовлетворение возрастающих общественных потребностей невозможно без развития и структурной перестройки промышленного производства. Отрасль промышленности является наиболее крупной отраслью народного хозяйства России, и ее развитие является основной задачей на современном этапе экономического развития. Такое развитие невозможно без привлечения инвестиций в основной капитал промышленных предприятий. В свою очередь привлечь инвестиции можно только в том случае, если вложение финансовых ресурсов обеспечит инвестору достаточный доход.
В современных условиях все большую актуальность приобретает выбор направлений эффективного вложения средств. Перед инвестором встает вопрос, куда именно вкладывать имеющиеся у него свободные финансовые ресурсы. Этому может способствовать анализ привлекательности отраслей экономики для инвестирования. Инвестировать в хорошо работающее предприятие в развивающейся отрасли менее рискованно, чем в предприятие с такими же финансовыми показателями в стагнирующей отрасли. В западных странах информация, характеризующая состояние отраслей экономики, содержится в специальных сборниках различных рейтинговых агентств Dim and Bradstreet, Industry Norms and Key Business Rations [ПО]. В России на сегодняшний день такая информация отсутствует, чем в значительной степени можно объяснить низкий уровень банковского и иного инвестирования в реальный сектор экономики.
Россия пока еще слабо вовлечена в мировую экономику, в мирохозяйственные связи. Значительная часть российских товаров недостаточно конкурентоспособна. Последствия экономического кризиса сказываются на всех сферах жизнедеятельности. Этим и определяется отставание научных исследований отраслевых аспектов инвестиционной привлекательности.
Однако необходимость вывода экономики России из кризиса, завоевание достойных позиций в мировой экономике не может обойтись без анализа объективно складывающихся отраслевых инвестиционных потоков. Их прогнозирование становится все более актуальным. Они должны предварять принятие эффективных инвестиционных решений и осуществление реальных инвестиций в различные отрасли промышленности.
Таким образом, возникает потребность в выработке такого методического аппарата по оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, который позволил бы инвестору достаточно быстро и объективно принимать решения об инвестировании финансовых ресурсов в наиболее инвестиционно-привлекательные отрасли народного хозяйства, государству - корректировать свою внутреннюю экономическую политику, законодательство и т. д., в зависимости от сложившейся инвестиционной привлекательности отдельных отраслей народного хозяйства для сглаживания различий и диспропорций в развитии отраслей.
Различные аспекты этой проблемы освещены и разработаны в работах многих российских ученых-экономистов: Абалкина Л., Аньшина В. М., Бланка И. А., Гончаренко Л. П., Идрисова А. Б., Кирина А. В., Ковалева В. В., Крейниной М. Н., Коссова А. В., Лившица В. Н., Липсица И. В., Лукасевич И. Я., Мартынова А. С, Олейникова Е. А., Ройзмана PL, Стояновой Е. С, Четыркина Е. М., Шахназарова А. Г., Шеремета А. Д.
В последнее время возникли новые специальные исследования по данной проблеме, о чем говорят опубликованные работы, в частности учебные пособия и справочники по инвестиционному менеджменту, оценке эффективности инвестиций.
Многие аспекты проблемы оценки инвестиций, инвестиционной привлекательности, инвестиционного потенциала рассматривались и рассматриваются в работах зарубежных ученых: Бирмана Г., Бейли Д., Беренса В., Бромвича М., Гордона М. Дж., Кульмана А., Майо И., Рейлли К., Холта Р. К, Хавранека П. М., Фабоцци Ф. Дж., Шарпа Ф., Шмидта С.
В экономической литературе в настоящее время возник настоящий «бум» инвестиционных рейтингов регионов РФ. Преобладание регионального подхода связано с развертыванием во всем мире процесса регионализации общественно-политической и хозяйственной жизни. Нельзя не отметить, что одновременно с региональными процессами во всем мире продолжаются весьма интенсивные процессы диверсификации и специализации производства.
Проблеме отраслевой инвестиционной привлекательности посвящены лишь немногие публикации. Многие работы данной тематики носят, в основном, характер конъюнктурных обозрений. К ним относятся, в частности, несколько опубликованных в 1994 - 1995 гг. в журнале «Комерсантъ» так называемых рейтингов инвестиционной привлекательности отраслей промышленности России. Они представляют собой ранжирование этих отраслей по наиболее простому и наименее точному методу — по сумме мест, занимаемых отраслью по каждому из применяемых показателей.
При этом в большинстве подходов применяется нечеткий понятийный аппарат. Одни и те же понятия трактуются разными авторами по-разному.
Несмотря на значительный интерес к инвестиционной привлекательности отраслей экономики, проявленный в научной литературе, и усилившееся внимание к проблеме оценки инвестиционной привлекательности в настоящее время, многие теоретико-методологические, методические и практические вопросы данной проблемы недостаточно затронуты и остались неразработанными. При этом постоянно возникают новые грани и остроту приобретают второстепенные вопросы этой сложной проблемы, которые требуют в методико-практическом плане принципиально нового или модифицированного подхода. В настоящее время в экономической науке России существует проблема - отсутствие единого объективного методического подхода к оценке инвестиционной привлекательности отраслей народного хозяйства. К недостаточно изученным аспектам проблемы оценки инвестиционной привлекательности отраслей следует отнести: методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, методики выбора факторов, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность, определение показателей инвестиционной привлекательности, управление инвестиционной привлекательностью.
Актуальность проблемы оценки инвестиционной привлекательности отраслей народного хозяйства и недостаточная их исследованность применительно к экономике России определили выбор данной темы, а также структуру работы.
При существующем уровне научных исследований автор не стремился охватить все проблемы инвестиций, равно как и все аспекты рассматриваемой проблемы. Задача заключалась в выборе аспектов изучаемой нами проблемы с тем, чтобы обеспечить пропорциональность в комплексном освещении материалов в соответствии с темой работы.
Работа выполнялась на основе результатов предшествующих исследований советских и российских экономистов и зарубежных ученых в этой области, а также обобщения накопленного за последние годы в республике опыта.
Цель исследования. Актуальность поставленной проблемы определила и основное направление работы - исследование инвестиционного процесса в условиях рыночной экономики, разработка методических рекомендаций по оценке инвестиционной привлекательности и управлению инвестиционным процессом в отраслях народного хозяйства.
Для достижения цели в работе поставлены следующие задачи:
1. Определение взаимосвязи развития общественных потребностей и инвестиций в отрасли промышленности.
2. Выявление сущности понятий «инвестиции», «инвестиционный процесс» и обоснование признаков классификации инвестиций.
3. Изучение и формирование теоретической базы для методических рекомендаций по оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности России в разрезе:
- экономического содержания понятия инвестиционной привлекательности;
- систематизации показателей, отражающих влияние факторов инвестиционной среды на инвестиционную привлекательность отраслей;
- классификации факторов, воздействующих на инвестиционную привлекательность отраслей.
4. Обоснование качественного и количественного состава факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности.
5. Разработка методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности России на основе интегрального показателя инвестиционной привлекательности.
6. Оценка и анализ инвестиционной привлекательности основных отраслей промышленности.
7. Исследование взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью в отраслях промышленности и на этой основе прогнозирование объемов инвестиций в основной капитал в отраслях промышленности.
8. Выработка рекомендаций по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности и применению результатов оценки инвестиционной привлекательности в процессе принятия инвестиционных решений.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются основные отрасли промышленности РФ, непосредственно участвующие в инвестиционном процессе.
Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности в процессе принятия оптимальных управленческих решений при выборе направлений инвестирования финансовых ресурсов, а также организационно-экономические отношения, возникающие в инвестиционной деятельности.
Теоретической и методологической основой исследования являются результаты работ отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности, нормативно-правовые акты федеральных и республиканских органов законодательной и исполнительной власти.
В качестве методической базы исследования использованы методы системного подхода, теории классификации, понятия и принципы инвестиционного менеджмента, а также методы сравнительного технико-экономического анализа, корреляционного и регрессионного анализа и экспертных оценок.
Информационная база исследования.
В качестве информационной базы использовались данные официальной статистики Российской Федерации, а также отдельные статистические данные собранные отдельными группами отечественных и зарубежных исследователей, прогнозные данные экономического развития России до 2003 года Минэкономики РФ.
Особое внимание автором уделено сообщениям экономической и финансовой прессы и аналитико-статистическим обзорам как источникам первичной информации. Большую помощь в выполнении исследований оказали материалы всероссийских и региональных научно-практических конференций и семинаров.
Детальное исследование состояния инвестиционной привлекательности осуществлялось по статистическим данным десяти основных отраслей промышленности России.
Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке методических рекомендаций по оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, и на их основе - выявление особенностей, факторов и условий, обеспечивающих управление инвестиционным процессом и мониторинг инвестиционной привлекательности для достижения эффективности инвестиций в отрасли.
В числе конкретных результатов, характеризующих научную новизну работы, могут быть названы следующие:
1. Предложена уточненная классификация показателей, характеризующих влияние основных факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности.
2. Разработана методика определения интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, отличающаяся использованием показателей, рассчитанных как на основе среднеотраслевых оценок, так и на основе приведения показателей по каждой отрасли к общеотраслевому показателю. С использованием этой методики
рассчитаны текущая и перспективная инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность основных отраслей промышленности.
3. Доказана взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью в отраслях промышленности и на основе исследования корреляционно-регрессионной зависимости между ними, предложена модель, позволяющая прогнозировать инвестиционную активность в отраслях промышленности.
4. Обоснована необходимость и возможность применения разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности для осуществления ее мониторинга в целях информационного обеспечения инвесторов, государственных органов и управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.
Практическая значимость и реализация результатов исследования определяется возможностью их использования в инвестиционной деятельности при выборе форм и направлений инвестирования финансовых ресурсов, в управлении и мониторинге инвестиционной привлекательности отраслей промышленности, а также в учебных дисциплинах вузов «Инвестиционный менеджмент», «Организация и финансирование инвестиций», «Стратегия инвестиционной политики».
Отдельные положения работы использованы при выполнении научно- исследовательской темы «Теоретико-методологические основы инновационно-инвестиционной политики и организационно-экономический механизм ее регулирования» в институте экономики и социологии Уфимского научного центра РАН.
Результаты исследования позволят выработать стратегический подход к принятию решений инвестором по инвестированию средств в наиболее привлекательную отрасль экономики страны. Предложенные в работе методические рекомендации по прогнозированию и управлению инвестиционным процессом позволят выработать механизм управления и мониторинга инвестиционной привлекательности отраслей народного
хозяйства, что будет способствовать эффективному использованию инвестиционных ресурсов государства на развитие перспективных отраслей и ликвидацию диспропорций в инвестиционной привлекательности между отраслями.
Апробация работы. Основные положения работы докладывались и обсуждались на Всероссийской молодежной научно-технической конференции «Информационные и кибернетические системы управления и их элементы» (г. Уфа, 1997 г.), межвузовской научно-практической конференции «На пути к рынку» (г. Уфа, 1998 г.), Международной научно-практической конференции «Сервис большого города», посвященной 425-летию г. Уфы (г. Уфа, 1999 г.), научно-практических конференциях «Социально-экономические проблемы переходного периода» (г. Уфа 1999, 2000 г.), По теме диссертации опубликовано 6 работ.
Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений.
Объем работы 185 страниц, перечень литературы 145 наименований.
