Содержание к диссертации
Введение З
1. Формирование современной антикризисной инвестиционной политики промышленных предприятий 10
1.1. Антикризисная природа инвестиционной политики 10
1.2. Элементы теории антикризисного управления воспроизводственным циклом 27
1.3. Инвестиционная политика как основа укрепления антикризисного потенциала промышленного предприятия 52
2. Методическое обеспечение реализации инвестиционной политики кризисного предприятия 74
2.1. Методическое обеспечение поиска и задействования источников антикризисного инвестирования промышленных предприятий 74
2.2. Методические основы формирования антикризисных программ 98
2.3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов в планах финансового оздоровления промышленных предприятий 116
3. Совершенствование инвестиционной политики в условиях антикризисного управления промышленными предприятиями 137
3.1. Развитие механизма реализации инвестиционной политики предприятий в кризисных условиях 137
3.2. Реструктуризация инвестированием инновационного проекта в форме юридического лица 154
3.3. Привлечение инвестиций на промышленные предприятия под стратегии реструктуризации 172
Заключение 194
Список использованных источников и литературы 198
Приложения 211
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Макроэкономическая ситуация в России в настоящее время характеризуется низкой инвестиционной привлекательностью, сильным износом основных производственных фондов, структурным кризисом перерабатывающей промышленности, ростом социальной напряженности.
Несмотря на некоторое оживление, наметившееся в последнее время в экономике России по ряду макроэкономических параметров, общие негативные тенденции являются преобладающими в процессе управления хозяйствующими субъектами. В условиях радикальной трансформации экономики, которая осуществляется на фоне системного кризиса, усложнились и цели развития. Применительно к временным горизонтам их можно объединить в три основные группы: краткосрочные цели, направленные на преодоление кризиса и условий, воспроизводящих кризисные явления на всех уровнях народного хозяйства; среднесрочные цели, обеспечивающие мобилизацию интеллектуальных, организационно-управленческих, инновационных и инвестиционных ресурсов для решения приоритетных экономических задач с целью создания условий для поступательного развития; долгосрочные цели, упреждающие отклонения от режима устойчивого экономического роста.
Реализация всего комплекса целей возможна, на наш взгляд, на основе формирования и реализации многоуровневой антикризисной программы, воплощающей эффективную инвестиционную политику. Следовательно, на первый план в настоящее время выходит разработка теоретических и методологических проблем формирования и реализации антикризисной инвестиционной политики на всех уровнях управления экономической системы России.
Первостепенное значение эти проблемы имеют для промышленности с ее перекосом в сторону добывающих отраслей и глобальной изношенностью основных фондов в перерабатывающей промышленности. Антикризисная программа применительно к промышленности, основанная на эффективной инвестиционной политике, должна обеспечить: оздоровление сегодняшних кризисных промышленных предприятий; создание условий для устойчивого функционирования каждого отдельного промышленного предприятия; формирование комплекса предупреждения развития кризисных ситуаций.
Таким образом, ключевым направлением развития промышленности в современных условиях является формирование антикризисной инвестиционной политики и разработка практического механизма ее реализации. Это и определяет настоящего диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Исследуемые в диссертации вопросы антикризисной инвестиционной политики нашли довольно широкое освещение в публикациях отечественных и зарубежных ученых. Значительный вклад в методологию формирования и реализации инвестиционной политики на разных уровнях макроэкономических экономической национальных систем внесли М. М. Алексеев, Г. Л. Багиев, И. Т. Балабанов, В. С. Баландин, Ю. А. Беляев, В. Н. Васильев, Е. П. Голубков, Н. Н. Горновский, С. Н. Захаров, А. Я. Лившиц, Маленков Ю. А., В. М. Тарасевич, Н. Г. Тихомирова, И. В. Успенский, В. Н. Юрьев и др. Вопросам антикризисного управления предприятиями посвящены труды Базарова Г.З., Баринова В.А., Валдайцева СБ., Гусева В.И., Долгого В.И., Таля Г.К., Григорьева В.В., Кравченко В.А., Ложкина А.А. и др.
Обстоятельному исследованию реструктуризации предприятий посвящены труды Аистовой М.Д., Белых Л.П., Мазура И.И., А.В.Малявиной, Миннахметова И.Д., Пудича B.C., С.А.Попова, Сигачева Д.А., Тренева В.Н., Н.Б. Пашиной, Шапиро В.Д., Шаталова О.В., Филипченко В.Я., Фомина Я.А. и др.
Однако в настоящее время в литературе нет достаточно систематизированных и обоснованных рекомендаций по формированию и развитию антикризисной инвестиционной политики на промышленных предприятиях в условиях современного этапа развития рыночных отношений в экономике Российской Федерации. В связи с этим возникла научная и практическая необходимость исследования принципиальных основ современной антикризисной инвестиционной политики и разработка соответствующего механизма инвестирования на промышленных предприятиях. Это и обусловило выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является исследование особенностей антикризисной инвестиционной политики в промышленности и поиск эффективных направлений ее реализации.
Основой достижения поставленной цели является решение следующих задач:
- исследование содержания современной антикризисной деятельности промышленных предприятий и выявление теоретико-методологических задач повышения ее эффективности;
- разработка концепции антикризисной инвестиционной политики с целью усиления ее влияния на развитие промышленных предприятий;
- обоснование направлений совершенствования формирования и реализации антикризисной инвестиционной политики.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, возникающие в процессе формирования и реализации антикризисной инвестиционной политики промышленных предприятий.
Объектом исследования выступают промышленные предприятия.
Методологическая и информационная база исследования. Методологическую основу диссертации составили научные исследования отечественных и зарубежных ученых по теории антикризисного управления, нормативные акты РФ, отраслевые материалы по инвестициям. Общей методологической базой решения поставленных в диссертации задач являются: диалектический метод познания, системный подход, методы экономико-математического моделирования, экономического, терминологического, экспертного анализа и др.
Информационную базу исследования составили правовые акты Российской Федерации, материалы Госкомстата, первичная информация об инновационной и инвестиционной деятельности промышленных предприятий и, в том числе - химических предприятий; сборники научных трудов и материалы научных и научно-практических конференций по вопросам инвестиционной политики промышленных предприятий.
Элементы научной новизны. Основные научные результаты, полученные в диссертации, состоят в следующем.
1. Предложена авторская трактовка понятия «антикризисная инвестиционная политика промышленного предприятия» как совокупность разнообразных направлений антикризисной инвестиционной деятельности, которых следует придерживаться при достижении целей предупреждения кризисных явлений, достижения стабильного устойчивого функционирования или оздоровления промышленного предприятия.
2. Обосновано антикризисное содержание инвестиционной политики хозяйствующих субъектов. Сущность такого содержания в том, что антикризисное управление состоит в решении трех взаимосвязанных антикризисных инвестиционных задач: мониторинг жизненного цикла промышленного предприятия и своевременное формирование инвестиционной политики, направленной на предупреждение развития кризисных ситуаций; создание и поддержание на должном уровне условий для устойчивого функционирования каждого отдельного промышленного предприятия; оздоровление сегодняшних кризисных промышленных предприятий.
3. Сформулированы необходимые и достаточные условия проведения эффективной антикризисной инвестиционной политики промышленного предприятия: необходимые условия - наличие инвестиционной ниши; достаточные условия - доступность организации к инвестиционным ресурсам в достаточных объемах в течение всего инвестиционного периода.
4. Разработан авторский вариант трехэтапной логической схемы формирования и реализации комплексной антикризисной инвестиционной политики на промышленном предприятии. На первом этапе предложено проводить прогностическую (предкризисную) инвестиционную политику, на втором - собственно антикризисную инвестиционную политику по выводу предприятия из кризисного состояния, на третьем - ретроспективную инвестиционную политику, направленную на возрождение послекризисного промышленного предприятия
5. Разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики в условиях антикризисного управления промышленными предприятиями. В качестве инструмента реализации антикризисной инвестиционной политики предприятий нами предложен антикризисный механизм инвестирования, учитывающий особенности и специфику анализируемой стадии жизненного цикла предприятия и включающий следующие элементы: механизм поиска эффективных источников антикризисных инвестиционных ресурсов; механизм привлечения инвестиционных ресурсов, включающий условия, принципы и правила инвестирования кризисных предприятий; механизм контроля и мониторинга расходования инвестиционных ресурсов для осуществления антикризисных целей в отношении функционирования промышленного предприятия.
Предлагаемый антикризисный инвестиционный механизм применен в методологии реструктуризации инвестированием инновационного проекта в форме юридического лица. Такая методология реализована на примере инвестирования инновационного проекта «Производство триацетатных пневмосоединеных нитей» в форме юридического лица на базе ОАО "Химволокно". Данный проект предполагает тесное сотрудничество трех предприятий: ОАО «Химволокно», ОАО «Ацетат» и ОАО «Тасма -Холдинг».
6. Доказана неприемлемость широко применяемой в настоящее время методики дисконтирования при обосновании антикризисных инвестиционных проектов в условиях современной российской экономики. Эта методика дисконтирования вступает в противоречие с принципами бизнеса и тормозит освоение новых производств. Обеспечить высокие темпы развития, опережающие динамику коэффициента дисконтирования (обесценивания) по каждому году, большинство антикризисных проектов не могут, даже если они исключительно выгодные.
Для целей оценки эффективности антикризисных инвестиционных проектов в планах финансового оздоровления промышленных предприятий предложено проводить расчет эффективности инвестиций в статической (упрощенной) форме, т.к. антикризисные мероприятия, как правило, не длятся более двух лет. За такой период времени инфляция, цены, уровень предпринимательского риска и другие показатели остаются практически одинаковыми. Этим методом вычисляются следующие показатели эффективности инвестиционных проектов: чистый доход, индекс доходности проекта, срок окупаемости проекта. При необходимости можно также использовать метод дисконтирования с понижающейся дисконтной ставкой.
Теоретическая и практическая значимость работы определяется актуальностью сформулированных выше задач и конкретной направленностью на решение поставленной проблемы. Реализация предложенных автором диссертационной работы методических рекомендаций по формированию антикризисной инвестиционной политики промышленных
предприятий может реально повысить эффективность промышленных предприятий в условиях развивающихся в России рыночных отношений.
Основные результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе при изучении курсов «Антикризисное управление в промышленности», «Антикризисная инвестиционная политика».
Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на Международной научно-практической конференции (Теория и практика многоуровневого взаимодействия хозяйственных систем, Саратов, 27 - 28 мая 2004 г.), Всероссийской научно-практической конференции (Организационно-экономические проблемы развития предприятия, Пенза, 2004, 29 - 30 мая 2004 г.)
Публикация результатов работы. По материалам диссертации опубликованы 5 научных работ общим объемом 3,82 п.л.
