Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Лизинг как инструмент эффективного финансирования
хозяйствующих субъектов промышленности в реформируемой экономике:
проблемы и пути решения 9
Теоретические предпосылки формирования экономических преимуществ лизинга как особого вида финансирования промышленных предприятий 9
Особенности организационно-экономических отношений при лизинге и его формы 20
1.3 Перспективы развития лизинговых операций в промышленности 29
Глава 2. Методика оценки эффективности лизинговых операций в
промышленности 41
Схемы лизинга в промышленности России, роль государственных гарантий в совершенствовании лизинговых отношений 41
Модели оценки эффективности лизинговой деятельности в развитых странах 51
Методика оценки баланса интересов организаций участвующих в
лизинговом соглашении 59
Глава 3. Методический подход к разработке механизма инвестирования
промышленных предприятий на основе лизинга 71
3.1. Лизинговые центры как форма государственного воздействия на
лизинговые отношения в промышленности 71
3.2 Оптимизация оценки баланса интересов участников лизинговой сделки
(на примере взаимодействия предприятий промышленности и жилищно-
коммунального хозяйства республики Бурятия) 78
3.3. Оценка эффективности программы обновления на основе лизинга
основных производственных фондов промышленности Республики Бурятия 94
Заключение 115
Список использованной литературы 119
Приложения 130
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Обновление и модернизация основных фондов промышленных предприятий является одной из стратегических задач экономики России. Вопрос о поиске и внедрении нетрадиционных для хозяйства страны методов укрепления и развития материально-технической базы промышленности в условиях высокой инфляции, проблем неплатежей и низкой доходности предприятий остается открытым.
Как показывает международный опыт, при недостатке финансовых ресурсов, высокой степени износа основных фондов одним из эффективных методов инвестирования становится лизинг, позволяющий осуществлять инвестиции без крупных единовременных вложений.
Аналитическое исследование ситуации, сложившейся на российском рынке лизинговых услуг, свидетельствует о значительных подвижках, произошедших за последние годы в использовании лизинга как инструмента финансирования, и о тех тенденциях, которые наметились в 2002-2004 гг.
В настоящее время на российском рынке применяется несколько десятков схем лизинговых операций. Они основаны на легальных правилах ведения лизингового бизнеса и разрабатываются с учетом: использования различных комбинаций в организации гибких форм взаимоотношения партнеров, позволяющих уменьшить стоимость проведения лизинговых операций с имуществом; минимизации налогообложения участников лизинга; возможности привлечения более дешевого финансирования проектов.
Отсутствие подробного и всестороннего анализа лизинговой деятельности в российской промышленности, недостаточное развитие методологии и инструментария в этой области, а также большая практическая значимость внедрения лизинговых отношений в промышленность, необходимость вывода из кризисного состояния производителей конечной продукции и средств производства определили актуальность выбранной темы исследования.
Степень разработанности проблемы. В рыночной экономике лизинг как метод инвестиций имеет глубокое теоретическое обоснование. Его разработкой
занимались зарубежные экономисты: А. Батиста, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, С. Майерс, Д. Дилл, Д. МакКоннел.
Широко известны методы оценки эффективности лизинговых операций X. Вейгатенера, Д. Вестона, Р. Кейсона, Т. Копелэнда, В. Ли, Д. Мартина, Л. Шелла.
Среди отечественных ученых - разработчиков теории и методологии лизинга - необходимо отметить Д.А. Блума, В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, В.М. Джуху, А.Н. Кулешова, И.В. Липсица, В.И. Самаруху, Е.Ф. Францеву, Г.В. Хомкалова, Е.Н. Чекмареву и др.
Вместе с тем многие теоретические и практические аспекты, указывающие на роль и функции лизинговых отношений в реформируемой экономике, методы оценки промышленных лизинговых проектов являются недостаточно разработанными и обоснованными. Это приводит к недооценке роли финансовой аренды в оздоровлении инвестиционного климата, поверхностному подходу при оценке лизинговых проектов, сдерживанию развития лизинговых отношений в финансировании промышленности России.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методического аппарата оценки эффективности лизинга машин и оборудования, обеспечивающего рост промышленного производства за счет обновления основных производственных фондов в условиях ограниченных инвестиционных ресурсов.
Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач:
уточнить функции лизинга и выявить его виды, позволяющие предприятиям промышленности осуществлять техническое перевооружение и модернизацию в условиях дефицита инвестиций;
сформулировать критерии, определяющие применимость механизма лизинга, определить сферу эффективного использования финансовой аренды в промышленности;
уточнить на основе анализа зарубежных и отечественных методик оценки эффективности финансовой аренды критерии сравнения лизинга с другими методами промышленного инвестирования;
разработать методику оценки баланса интересов сторон, участвующих в лизинговом соглашении, позволяющую объективно оценить эффективность применения финансовой аренды с позиций всех организаций;
обосновать методический подход, основанный на механизме лизинга, к обновлению основных производственных фондов предприятий промышленности, разработать схемы технического переоснащения ряда предприятий Республики Бурятия.
Объектом исследования являются промышленные предприятия Республики Бурятия, а также механизм государственной поддержки лизинга.
Предметом настоящего исследования являются организационно-экономические отношения между субъектами лизинговых операций в промышленности.
Методологическую основу исследования составили системный подход при изучении финансовой аренды, анализ динамических рядов, метод научного наблюдения, структурно-функциональный и сравнительный анализ.
Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные изучению лизинговых отношений, государственного регулирования лизинга, оценке эффективности применения механизма лизинга в промышленности.
Наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования:
Предложены критерии целесообразности применения лизинга, позволяющие на начальном этапе анализа рассматриваемых инвестиционных проектов элиминировать невыгодные варианты. Выявлены сферы эффективного и неэффективного использования лизинга в промышленности.
Обозначен и аргументирован методический подход к обновлению основных производственных фондов предприятий промышленности, заключающийся в учете баланса интересов организаций, которые задействованы в схеме лизинга. Это позволяет соотнести степень ответственности по лизинговому соглашению соразмерно принятым каждой из сторон обязательствам.
Доказано, что ключевым фактором в обновлении основных производственных фондов промышленных предприятий является участие администрации
6 республики в инвестиционных проектах, направленных на техническое перевооружение организаций реального сектора экономики. Это достигается посредством создания финансового посредника (агентства гарантий) для эффективного управления рисками финансирования промышленных предприятий через механизм лизинга в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов.
Обоснованность научных результатов, положений и расчетов, представленных в работе, определяется соответствием методов, применяемых автором, общенаучным методам исследования и применением современной эмпирической и нормативно-правовой базы.
Эмпирической базой являлись материалы Министерства экономики РФ, Министерства промышленности, науки и технологий, ведущих научно-исследовательских институтов РФ, лизинговых компаний, банков и предприятий, практикующих лизинговые методы, публикации в отечественных и зарубежных научных изданиях, периодической прессе.
Нормативно-правовую базу исследования составили законы и нормативные акты Российской Федерации и Республики Бурятия в части их применения к исследуемой теме.
Научная новизна исследования заключается в разработке и обосновании методического аппарата, предназначенного для оценки эффективности лизинга машин и оборудования как рационального способа финансирования воспроизводства основных производственных фондов предприятий промышленности, учитывающего государственные приоритеты экономического развития.
Выявлены преимущества государственного лизинга, в сравнении с коммерческим. Доказано, что государственная поддержка финансовой аренды, осуществляемая через предоставление гарантий участникам лизингового соглашения, позволит предприятиям промышленности проводить техническое перевооружение и модернизацию в условиях дефицита инвестиций.
Определены функции агентства гарантий, заключающиеся в анализе ситуации, складывающейся вокруг рассматриваемого инвестиционного предложения, и в оценке целесообразности поддержки проекта путем выставления гарантий. Агентство создается при участии государства (федеральной, местной администрации) и берет на себя обязательства по предоставлению гарантий при фи-
нансировании инвестиционных проектов, в основе которых лежат лизинговые отношения.
3. Разработана и адаптирована методика оценки баланса интересов участников лизинговой сделки, основанная на определении и оптимизации выгоды по заключаемому договору финансовой аренды, позволяющая, в отличие от известных подходов, оценить экономическую эффективность проекта с позиции всех сторон и выявить рациональные методы промышленного инвестирования.
Практическая значимость полученных результатов заключается в том, что разработанные методические и практические рекомендации будут способствовать внедрению лизинга в производственные отношения для стабилизации экономического состояния промышленных предприятий.
Использование предложенных разработок позволит создать базу для формирования и развития промышленного лизинга в Российской Федерации и ее субъектах, что обусловит ускоренное обновление основных производственных фондов реального сектора экономики.
Отдельные положения работы были использованы в ряде программ: «Программа реформирования жилищно-коммунального хозяйства в Иволгинском и Кабанском районах Республики Бурятия» (2000-2001 гг.), «Программы реформирования жилищно-коммунального хозяйства Республики Бурятия» (2002 г.), при разработке «Программы развития строительного комплекса Республики Бурятия до 2010 г.» (2002 г.).
Апробация полученных результатов. Основные выводы и практические результаты диссертационного исследования были доложены: на международной научно-практической конференции «Экономика региона: пространственные аспекты», проведенной правительством Республики Бурятия, Международной академией регионального развития и сотрудничества, Сибирским и Дальневосточным отделениями Российской академии наук (30 сентября - 1 октября 2003 г., Иркутск); на международной научно-практической конференции «Механизм деятельности хозяйствующих организаций в рыночных условиях», проведенной кафедрой «Экономика предприятий и предпринимательской деятельности» БГУЭП (5 мая 2005 г.).
По материалам диссертационного исследования опубликовано 9 научных работ общим объемом 2,2 п.л.
Структура и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 139 наименований и приложений. Она содержит 155 страниц машинописного текста, иллюстрируется 14 рисунками, 38 таблицами.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены его цели и задачи, степень проработанности проблемы, методическая и практическая значимость, доказаны основные элементы научной новизны.
В первой главе - «Лизинг как инструмент эффективного финансирования хозяйствующих субъектов промышленности в реформируемой экономике: проблемы и пути решения» - проанализированы подходы, показаны теоретические основы определения преимуществ лизинга применительно к условиям реформируемой экономики. Выявлены сферы эффективного и неэффективного использования лизинга.
Во второй главе - «Методика совершенствования оценки эффективности лизинговых операций в промышленности» - дан анализ существующих отечественных и зарубежных методик оценки эффективности лизинга, предложена комплексная методика оценки эффективности лизинга, учитывающая интересы сторон-участников лизингового соглашения.
В третьей главе - «Методический подход к разработке механизма инвестирования промышленных предприятий на основе лизинга» - предложена программа обновления основных производственных фондов промышленности Республики Бурятия, осуществлена оценка ее эффективности.
В заключении обобщены результаты диссертационного исследования, сформулированы основные выводы.
