Содержание к диссертации
Введение 4
1. Оценка состояния железных дорог России и их развития 8
1.1. Проблемы реформирования и управления железными дорогами
в мировой практике 8
Анализ реформирования железнодорожного транспорта России 14
Анализ исторического опыта государственного регулирования инвестиционной деятельности на железнодорожном транспорте России 23
Экономическая оценка состояния основных фондов железнодорожного транспорта и направлений их развития 32
2. Экономическая оценка привлечения инвестиций в развитие
железнодорожного транспорта России 40
Анализ инвестиционной деятельности железнодорожного транспорта 40
Исследование источников инвестиций на железнодорожном транспорте 50
Анализ собственных финансовых средств 54
Анализ способов привлечения заемного капитала 58
2.3. Государственно-частное партнерство и концессии ..79
3. Экономическое обоснование реализации инвестиционных
проектов железнодорожного транспорта на основе принципов
государственно-частного партнерства 92
Инвестиционный фонд Российской Федерации как инструмент государственно-частного партнерства 92
Методические рекомендации по отбору и оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте для реализации их с привлечением средств Инвестиционного фонда РФ 97
4. Оценка экономической эффективности привлечения средств
Инвестиционного фонда РФ на примере реализации проекта
организации скоростного пассажирского движения на участке
Санкт-Петербург-Бусловская 109
Сущность проекта 109
Экономическая эффективность реализации проекта за счет собственных средств ОАО «РЖД» 116
Экономическая эффективность реализации проекта с привлечением внешних инвестиций 128
Экономическая эффективность реализации проекта с привлечением средств Инвестиционного фонда РФ 130
Расчет бюджетной эффективности и внетранспортного
эффекта 131
4.6. Основные выводы 137
Заключение 139
Список использованной литературы 143
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Государственная система регулирования хозяйственной деятельности железных дорог претерпела существенные изменения в современных условиях развития рыночных отношений. К началу XXI века накопилось большое количество нерешенных экономических проблем: низкая инвестиционная привлекательность отрасли, высокая степень износа основных фондов, несовершенство и недостаточная гибкость тарифной системы, недостаток традиционных источников финансирования. Это и вызвало, наряду с другими факторами социально-экономического и геополитического характера, необходимость структурной реформы железнодорожного транспорта России, целью которой является повышение эффективности работы и развития транспортного комплекса на основе разделения функций государственного управления и организации хозяйственной деятельности с одновременным выделением из монопольной структуры конкурентных видов деятельности. Одной из главных целей реорганизации железнодорожного транспорта является привлечение свободного капитала на рынок транспортных услуг для осуществления масштабных инвестиций и получения в конечном итоге ожидаемого эффекта в виде повышения качества транспортного обслуживания пользователей и роста рыночной стоимости транспортных компаний.
Поскольку собственных источников финансирования ОАО «РЖД» -крупнейшего перевозчика и владельца железнодорожной инфраструктуры недостаточно для полного удовлетворения потребностей в инвестиционных ресурсах, необходимых для обновления и развития ее основных производственных фондов, целесообразно найти наиболее эффективные механизмы финансирования инвестиционных проектов железнодорожного транспорта, в том числе и коммерчески малоэффективных, то есть имеющих длительные периоды окупаемости капитальных вложений.
В настоящее время поиск источников инвестиций является одной из главных составляющих инвестиционной деятельности железнодорожного транспорта. Финансирование коммерчески эффективных проектов с
небольшими сроками окупаемости не вызывает серьезных проблем с привлечением денежных средств на их реализацию ввиду достаточно быстрого возврата вложенного капитала и кредитных ресурсов. Значительно острее сегодня стоит проблема реализации коммерчески малоэффективных для ОАО «РЖД», но имеющих государственное значение проектов, которые, как правило, характеризуются высокой капиталоемкостью и низкой эффективностью для инвесторов. Такие проекты, в силу своей убыточности не могут быть реализованы коммерческими компаниями. С другой стороны, реализация данных проектов при условии их экономической обоснованности, позволит решить задачи по ускорению социально-экономического роста России. В связи с этим, экономическое обоснование реализации таких инвестиционных проектов в настоящее время является весьма важным и актуальным.
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методических рекомендаций по обоснованию реализации коммерчески малоэффективных инвестиционных проектов железнодорожного транспорта и формирование на их основе механизмов финансирования развития инфраструктуры с целью повышения экономической эффективности функционирования отрасли и экономики страны в целом. Для достижения поставленной цели автором решены следующие задачи:
* выполнена комплексная экономическая оценка состояния основных производственных фондов железнодорожного транспорта;
исследованы методы привлечения инвестиций в развитие транспортной инфраструктуры различных стран мира;
экономически обосновано использование механизмов государственно-частного партнерства при реализации проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта;
разработан механизм привлечения средств Инвестиционного фонда Российской Федерации для реализации инвестиционных проектов железнодорожного транспорта;
г усовершенствована методика оценки экономической эффективности реализации коммерчески малоэффективных проектов, имеющих общегосударственное значение.
Объект исследования. Объектом исследования в диссертационной работе является железнодорожный транспорт как часть единого транспортного комплекса России.
Предмет исследования. Предметом диссертационного исследования является инвестиционная деятельность железнодорожного транспорта в части развития инфраструктуры в современных условиях.
Методика исследования. В процессе работы применялись различные
методы научного исследования: анализ, методы математической статистики,
экспертных оценок, а также графо-аналитический метод. Методологической
базой исследования послужили труды выдающихся ученых в области теории
государственного регулирования рыночных систем и экономики транспорта,
в т.ч. А.П. Абрамова, И.В. Белова, А.В. Болотина, С. Брю, А.А. Вовка,
Б.А. Волкова, В.Г. Галабурды, А.Е. Гибшмана, Н.Н. Громова,
Р.А. Кожевникова, Дж. Кейиса, Б.М. Лапидуса, Л.П. Левицкой, Л.А. Мазо,
К. Макконелла, М.Е. Мандрикова, Д.А. Мачерета, З.П. Межох, М. Миллера,
Е.В. Михальцева, А.В. Орлова, В.А. Персианова, К.Х. Салатова,
П.Самуэльсона, Н.Г. Смеховой, А. Смита, Н.П. Терешиной,
М.М. Толкачевой, М.Ф. Трихункова, Н.С. Ускова, Е.Д. Ханукова,
Т.С. Хачатурова, P.M. Царева, А.С. Чудова, А.Д. Шеремета, Л.В. Шкуриной, В.Я. Шульги, Н.А. Яндоловского и др.
В диссертационной работе использованы материалы научной и нормативно-методической литературы, статистической и управленческой отчетности, а также материалы экономических исследований, полученные в процессе практической работы автора.
Научная новизна работы. Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
разработана уточненная классификация способов финансирования обновления основных производственных фондов применительно к сфере транспорта на основе современных методических подходов к
оценке эффективности инвестиционных проектов, в том числе с обоснованием необходимости и целесообразности господдержки;
научно обоснованы принципы и методы привлечения частного и государственного капитала к осуществлению инфраструктурных проектов;
предложены методические подходы к формированию механизмов государственно-частного партнерства применительно к сфере транспорта;
разработаны методические рекомендации по отбору и оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте для реализации их с привлечением средств Инвестиционного фонда РФ.
Практическая значимость работы. Результаты выполненного исследования могут быть использованы в практике работы подразделений железнодорожного транспорта при определении экономической эффективности социально значимых инфраструктурных проектов.
Реализация и апробация работы. Основные теоретические положения диссертации обсуждались и получили положительную оценку на научно-практических конференциях «Проблемы корпоративного управления на железнодорожном транспорте» (Москва, 2004 г.) и «Безопасность движения поездов» (Москва, 2004, 2005 г.). Диссертация обсуждена и одобрена на заседании кафедры «Экономика и управление на транспорте» МИИТа.
Основные результаты проведенного исследования нашли применение при взаимодействии с Министерством экономического развития и торговли России в части получения государственной поддержки в виде средств Инвестиционного фонда РФ для реализации проектов ОАО «РЖД».
Публикации. Основные положения диссертационной работы опубликованы в 6 печатных работах общим объемом 1,3 печатных листов.
Структура работы. Диссертационная работа изложена на 154 страницах печатного текста, включает 17 таблиц, 8 рисунков и состоит из введения, четырех глав, заключения и списка использованной литературы, в котором 139 наименований.
