Содержание к диссертации
стр.
Введение 4
1. Теоретические и практические аспекты
инвестиционной деятельности предприятий
Сущность и экономическое значение инвестиций 12
Обоснование и оценка эффективности инвестиций 34
Макроэкономические предпосылки инвестиций 56
2. Формирование и развитие инвестиционного
процесса в Республике Мордовия
Анализ и формирование регионального инвестиционного рынка
Региональные особенности инвестиционной деятельности
Эффективность инвестиций (на примере предприятий машиностроительного комплекса РМ)
Э. Рекомендации по повышению эффективности инвестиций в машиностроительном комплексе Республики Мордовия. „.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности предприятий
Рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия
Разработка финансовой политики предприятия 152
Заключение 172
Библиографический список литературы 180
Приложения 189
Введение к работе
Болезненный процесс трансформации централизованно планируемой (директивной) экономики и постепенная замена ее рыночными отношениями в России потребовали не только внедрения принципиально новых способов хозяйствования, но и радикального изменения системы инвестиционной деятельности. Главное, чтобы инвестиционный процесс в нашей стране в целом, и в республике Мордовия б частности, реже сопровождался бессмысленным и расточительным вложением средств на неокупаемые объекты.
Углубляющийся развал инвестиционной сферы привел к общему сокращению производства, он затрагивает особенно машиностроительную отрасль, тесно связанную с инвестиционным процессом.
Отечественная практика и наука о капитальных вложениях в основном строились на крайне упрощенных методических приемах оценки «народнохозяйственной эффективности». Методы дисконтирования денежных поступлений в нашей стране не применялись. Методическая база была искусственно усечена и предельно упрощена в угоду требованиям «единого народнохозяйственного подхода». Отсюда требуются новые методы оценки инвестиций необходимость разработки полного и понятного свода правил подготовки инвестиционных проектов в рыночной экономике.
Диссертация посвящена рассмотрению некоторых проблем, которые связаны с эффективностью инвестиций в машиностроительном комплексе на примере Республики Мордовия. Отдельные из затронутых проблем пока еще носят достаточно теоретический характер. Однако движение нашей страны по пути рыночных реформ убеждает, что эти проблемы перейдут из области теории в область практики.
Для решения инвестиционной проблемы необходимо усилие государственной инвестиционной политики. Слабость государственной поддержки
инвестиций на федеральном уровне требует усиления активности регионов в формировании благоприятного инвестиционного климата.
Слабо работает механизм организации и сопровождения инвестиционного процесса на местном уровне. Привлечение инвестиций на предприятиях машиностроения Мордовии находится в бессистемном положении. Большинство предприятий машиностроительного комплекса РМ не отвечает требованиям инвесторов в части организации менеджмента и маркетинга. Проблемы могут быть решены только с помощью региональной структуры.
Прибыль сверх установленной рентабельности, а также неиспользованные амортизационные отчисления могут подлежать принудительной капитализации посредством их аккумулирования на специальных внебюджетных счетах с последующим использованием на расширение или реконструкцию производственных мощностей по выпуску дефицитных видов продукции.
Изъятие сверхприбыли и амортизационных отчислений в специализированные фонды целесообразно осуществлять не на безвозмездной основе, а фактически обменивать их на акции с последующим обменом на другие акции, обеспеченные создающимся на средства таких фондов имуществом.
В современных экономических условиях деятельность каждого предприятия является предметом внимания инвесторов, заинтересованных в результатах его функционирования. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
В оценке платежеспособности предприятия особое место занимает анализ денежных потоков, который позволяет принимать оперативные меры но ее стабилизации, оценивать возможность долгосрочных инвестиции и более обоснованно подходить к разработке политики распределения прибыли.
Анализ доходности предприятия позволяет составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. Помимо анализа краткосрочных финансовых решений, в работе рассматриваются вопросы анализа инвестиций, основанного на концепции стоимости денег во времени. Целью такого анализа является обоснование выбора тех инвестиций, которые обеспечат получение необходимого дохода и которые имеют приемлемый для инвесторов уровень риска.
Разработаны рекомендации по инвестиционной политике предприятия. Они предусматривают ориентацию предприятий на выявление и укрепление их положения на рынке, на последовательное выполнение функций управления процессом коммерческой деятельности и всемерное использование современных методов хозяйствования и средств управления.
При разработке инвестиционной политики предприятия предусматривается:
соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации и Республике Мордовия;
достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций;
получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал;
использование предприятием инвестиционной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций,
В настоящее время сложился упрощенный подход к управлению финансами на предприятии. В работе обоснована гибкая система управления финансами, которая направлена на решение вопросов бюджетной, кредитной, инвестиционной политики.
Функционирование такой системы требует тесного взаимодействия маркетинговых, сбытовых, производственных и других служб предприятия.
С переходом на качественно иной уровень текущего планирования предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних, инвесторов. Внедрение системы сквозного финансового планирования делает предприятие информационно «прозрачным» для банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении долгосрочных кредитов или размещения новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента.
В экономической литературе последнего периода значительное внимание уделяется проблемам эффективности инвестиций в реальный сектор экономики. Однако множество важных вопросов остается пока до конца не решенными. Еще не полностью используются возможности повышения эффективности производства, особенно за счет инвестиционной деятельности, собственные источники и необходимость усовершенствования механизма управления инвестиционным процессом.
Эта задача была рассмотрена в диссертации на примере тех предприятий машиностроительного комплекса Республики Мордовия, где накоплен некоторый опыт по совершенствованию механизма управления инвестиционным процессом.
Существенный вклад в исследование вопросов, связанных с инвестициями, внесли отечественные ученые-экономисты; Абалкин Л.И., Бойко Т., Газеев MX., Глазьев СМ., Зелтынь А.С., Липсиц И.В., Коссов ВВ., Макар-кин H.IX, Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Шеремет А.Д., Сайфудин Р.С., Хача-туров, Львов Д.С, Новожилов.
Однако в трудах исследователей освещены в основном вопросы инвестиционного анализа по подготовке или отборе инвестиционных проектов.
Большинство опирается преимущественно на зарубежный опыт и публикациям по проблемам инвестиций в реальные активы.
I Что касается проблем планирования, государственного регулирования,
учетных аспектов, инвестиционного анализа, то они изучены пока недостаточно.
Необходимость изучения и решения этих вопросов, недостаточная теоретическая и практическая разработанность проблемы на уровне отдельных предприятий и региона в целом и определили выбор темы диссертации.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование комплекса мер по совершенствованию механизма управления инвестициями машиностроительных предприятий и путей повышения их эффективности.
Для реализации указанной цели в работе поставлены следующие задачи:
— исследовать различные теоретические подходы к определению
экономической сущности, функций и роли инвестиций в услови
ях рыночной экономики;
выявить факторы эффективности инвестиций в машиностроительном комплексе Республики Мордовия и дать оценку их влияния на состояние регионального хозяйства в целом;
установить внутреннюю связь объемов и структуры вложения инвестиций в соответствии с целями развития предприятия;
разработать общие методические рекомендации по формированию инвестиционной политики предприятия;
определить основные направления организации системы управления финансами предприятия в условиях нестабильных экономических отношений, а также предложения по формированию и
структуризации сводного бюджета машиностроительного предприятия.
Объектом исследования являются предприятия машиностроительного комплекса Республики Мордовия.
Предметом исследования являются процессы эффективного инвестирования в машиностроительный комплекс региона.
Теоретические и методологические основы исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, материалы научно-практических конференций по проблемам организации управления инвестициями, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и Республики Мордовия, материалы Госкомстата РМ, Торгово-промышленной палаты РМ, Центрального банка РФ о результатах инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях.
Решение поставленных задач осуществлялось с использованием совокупности методов современной экономической науки: комплексного эконо-мического анализа, сравнения, графического, индексного, технико-экономических расчетов,
Научная новизна исследования состоит в разработке теоретике -методических основ механизма эффективного инвестирования в машиностроительный комплекс Республики Мордовия в условиях реформирования экономики.
Основные научные результаты, полученные автором в ходе исследования, состоят в следующем:
— систематизированы теоретические подходы к определению экономической сущности и эффективных форм инвестиций, обеспечению государственного регулирования инвестиционной деятельности, выбору стратегий
развития машиностроительных предприятий в условиях дефицита инвестиционных ресурсов;
разработаны и обоснованы рекомендации по совершенствованию методики экономического анализа инвестиционных затрат предприятия;
выявлены основные тенденции и факторы, влияющие на эффективность инвестиционной политики предприятия;
разработаны методические основы формирования и внедрения системы бюджетирования (сметного планирования) инвестиций на машиностроительном предприятии.
предложены основные положения инвестиционной и финансовой политики, позволяющие определить эффективные направления развития машиностроительного комплекса Республики Мордовия
Практическая значимость результатов исследования. Основные научные и методические положения, а также выводы диссертации доведены до уровня конкретных предложений. На основе проведенного анализа инвестиционной деятельности предприятий машиностроения в РМ впервые определены характерные особенности действующих систем управления инвестиционным процессом.
Универсальный характер данных разработок позволяет достаточно широко использовать полученные результаты для принятия решений по формированию эффективного механизма управления инвестициями в РМ. Разработанные в диссертации методические рекомендации по повышению эффективности приняты к внедрению Министерством экономики РМ для анализа эффективности инвестиционных проектов.
Апробация работы. Основные теоретические и практические положения работы докладывались автором на Первой конференции молодых ученых
(Саранск, 1997.г.), Второй конференции молодых ученых (Саранск, 1997г.), Третьей конференции молодых ученых (Саранск, 1998г.), Четвертой конференции молодых ученых (Саранск, 1999г), Международной научно-практической конференции «Антикризисное управление» (Саранск, 1998г.). Разработанные рекомендации одобрены Министерством промышленности, транспорта и связи Республики Мордовия и руководством ряда крупнейших машиностроительных предприятий г. Саранска-Публикации. Основное содержание работы опубликовано автором в 7 работах, общим объемом 1 п. л.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав заключения, списка использованной литературы, содержащего 118 источников, 2-х приложений. Она, содержит 24 таблицы, 17 схем, 7 графиков.
