Содержание к диссертации
Введение 4
ГЛАВА I Теоретические основы и современные проблемы управления
инвестиционной деятельностью в процедурах банкротства 10
Теоретические основы исследования экономической сущности и содержания институционально интегрированных инвестиционных проектов 10
Совершенствование институциональной инфраструктуры управления
в процедурах антикризисного управления 25
1.3 Роль институционально интегрированных инвестиционных проектов в
обеспечении экономической устойчивости промышленных предпри
ятий 3 8
ГЛАВА II Теоретико-методические подходы по формированию систе
мы управления институционально интегрированными инвестицион
ными проектами в процедурах банкротства 58
Современные системы управления и разработка системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами... 58
Структурно-логические модели систем управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового оздоровления и внешнего управления 70
Методические рекомендации по управлению институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового оздоровления и внешнего управления 85
ГЛАВА III Методическое обеспечение оценки эффективности реали
зации институционально интегрированных инвестиционных проектов
в процедурах банкротства 98
Методика анализа и оценки потребности в реализации системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах банкротства 98
Квантово-экономический анализ институционально интегрированных
инвестиционных проектов 116
3.3 Критерии и система показателей оценки эффективности институцио
нально интегрированных инвестиционных проектов 132
Заключение 154
Список литературы 160
Приложения 174
Введение к работе
Глобализация хозяйственных связей, обострение конкуренции, высокая скорость техногенных изменений, дифференциация спроса привели к кардинальному изменению внешней и внутренней среды функционирования отечественных предприятий. Возросшая неопределенность и нестабильность условий деятельности привели к усилению кризисных явлений в деятельности предприятий, снижению эффективности их деятельности, убыточности и банкротству.
Одним из механизмов активизации деятельности промышленных предприятий в условиях кризиса является эффективное использование инвестиционных ресурсов. Однако для предприятий, находящихся в процедурах банкротства необходимо, чтобы субъектами инвестирования являлись государственные органы, банки, собственники, кредиторы, партнеры и др. физические и юридические лица, которые вступают между собой в особые финансово-экономические отношения, регулируемые определенными законодательными актами.
В этой связи институционально интегрированные инвестиционные проекты в процедурах банкротства являются эффективным инструментом планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию предприятия в соответствии с потребностями рынка, основные цели которых - восстановление платежеспособности и повышение конкурентных преимуществ предприятия. В результате появляется возможность тщательно продумать и сформулировать стратегию и тактику предприятия, что означает возможность избежать, в определенной степени, риска и серьезных ошибок при реформировании предприятия.
Таким образом, научные исследования, направленные на формирование и функционирование эффективной системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового
5 оздоровления и внешнего управления, отличающейся направленностью своих функций на разработку совокупности методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включение» механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния, являются актуальными.
Степень разработанности проблемы. Научными разработками, связанными с исследованием теории инвестиций, а также управления ими занимались такие зарубежные исследователи, как: Ф. Кенэ, Т. Сиене, А. Смит, Д. Бейл, Р. Хорт, У. Шарп, Г. Александер.
Применительно к отечественной практике исследования отдельных аспектов управления инвестициями, инвестиционными проектами подобными исследованиями занимались, такие ученые, как: Афанасьев В.Г., Абрамов А.Е., Веселова Н.Г., Виханский О.С., Гапоненко А.Л., Галкина Т.П., Герчикова И.Н., Горбань А.В., Забелин П.В., Иванов Г.И, Ковалев A.M., Лебедев В.М., Маховикова Г.А., Мухин В.И., Стоянов Е., Сергеев И.В., Фатхутдинов Р.А., Швандер В.А. и другие.
Труды ведущих западных ученых и практиков управления, таких как М. Аоки, М. Бест, С. Брю, У. Брайн, П. Друкер, Б. Карлофф, Р. Коуз, X. Майкл, П. Милгром, М. Мескон, Г. Мине, Я. Монден, А. Морита, Д. Норт, Т. Питере, М. Портер, Дж. Риггс, X. Ричард, Д. Роберте, Ф.У. Тейлор, Р. Уотермен, О. Уильямсон, Й. Шумпетер, А.Д. Чендлер, Ли Якокка и других -необходимый базис для формирования организационно-экономической системы управления хозяйствующими субъектами в условиях кризиса.
Вместе с тем следует отметить недостаточность теоретических и прикладных исследований, в которых предложены принципы, методы и механизмы формирования и функционирования эффективной системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового оздоровления и внешнего управления.
Объектом исследования являются промышленные предприятия, находящиеся в кризисной фазе делового цикла.
Предмет исследования - принципы, методы и механизмы формирования и функционирования эффективной системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах банкротства.
Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке методических рекомендаций по совершенствованию системы управления институциональными инвестиционными проектами в процедуре финансового оздоровления и внешнего управления на промышленных предприятиях.
Достижение поставленной цели требует решения следующих задач диссертационного исследования:
раскрыть специфические особенности институционально интегрированных инвестиционных проектов в системе антикризисного управления;
обосновать приоритетное значение институционально интегрированных инвестиционных проектов в обеспечении экономической устойчивости промышленных предприятий;
- выявить специфику системы управления институционально
интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового
оздоровления и внешнего управления;
выявить возможности квантово-экономического экспресс-анализа институционально интегрированных инвестиционных проектов на ранних стадиях разработки;
обосновать выбор критерия и системы показателей оценки эффективности институциональных инвестиционных проектов в условиях финансового оздоровления и внешнего управления;
- апробировать методические указания и рекомендации по
совершенствованию институциональной инфраструктуры управления
проектами в процедуре финансового оздоровления и внешнего управления на
промышленном предприятии.
Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, официальные документы, законодательные акты федерального и регионального уровней, правительственные постановления, материалы научно-практических конференций. Диссертационное исследование базируется на общенаучной методологии, предусматривающей использование системного подхода к решению проблем, а также таких методов, как анализ, синтез, единство логического анализа и диалектического развития, исторический подход, анализ существенности статистических гипотез и взаимосвязей, экспертный опрос, факторный анализ методом главных компонент.
Эмпирическая база исследования включает данные бухгалтерской отчетности исследуемых предприятий, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, сборники территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Орловской области, материалы, представленные в сети «Интернет», материалы, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретико-методических положений по формированию эффективной системы управления инвестиционными проектами в процедурах банкротства на основе институционального подхода, позволяющего интеграционные усилия институциональных участников инвестиционного процесса направить на восстановление платежеспособности предприятия.
Научная новизна подтверждается следующими полученными автором научными результатами, выносимыми на защиту:
- обосновано авторское определение и содержание понятия институционально интегрированного инвестиционного проекта, реализуемого в рамках процедур банкротства, отличающееся определенным набором формальных и неформальных институтов, организационно-
8 правовых форм и расчетно-финансовых способов, необходимых для выхода предприятия из кризисной ситуации и восстановления его платежеспособности (п.4.4 Паспорта специальности 08.00.05.);
предложена концептуальная модель формирования и функционирования эффективной системы управления институционально интегрированными инвестиционными проектами в процедурах финансового оздоровления и внешнего управления, отличающаяся направленностью своих функций на разработку совокупности методов предварительной диагностики угрозы банкротства и «включение» механизмов финансового оздоровления организации, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния (п.4.10 Паспорта специальности 08.00.05.);
предложено, на этапе предварительной оценки эффективности институционально интегрированных инвестиционных проектов, разграничить все многообразие альтернативных проектов на перспективные и заведомо бесперспективные на основе использования методики квантово-экономического анализа, что обеспечивает значительную экономию времени и денежных средств бизнес-аналитиков и инвесторов (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05.);
разработана методика оценки эффективности институционально интегрированных инвестиционных проектов в процедурах внешнего управления и финансового оздоровления промышленных предприятий, позволяющая получить достаточно надежный прогноз финансово-экономического состояния предприятия, базирующийся на комплексном многомерном подходе к его оценке и оценке стоимости бизнеса (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05.).
Практическая значимость полученных результатов заключается в возможности их использования: саморегулируемыми организациями арбитражных управляющих при разработке и совершенствовании внутренних нормативных документов; арбитражными управляющими в ходе проведения процедур банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления;
9
органами управления крупных фирм для организации системы управления
институциональными инвестиционными проектами; органами
исполнительной власти, являющимися уполномоченными в соответствии со ст. 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»; в учебном процессе при чтении следующих дисциплин: «Стратегический менеджмент», «Антикризисное управление» студентам ВУЗов, а также в системе подготовки и переподготовки арбитражных управляющих.
Апробация и реализация результатов диссертационного исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования обсуждались и получили положительную оценку на международных и всероссийских научно-практических конференциях и семинарах, в том числе: практический семинар по вопросам несостоятельности «Эффективность процедур банкротства» (г. Москва, 2004 г.); «Теория и практика антикризисного менеджмента» (г. Пенза, 2004 г.); консультационный семинар «Банкротство, законодательство и практика» (г. Москва, 2005 г.); «Интеллектуальные силы человечества и гармония мирового развития» (Санкт-Петербург, Орел, 2006 г.). Результаты исследования приняты к использованию в деятельности ряда предприятий Орловской области.
Публикации. Основные результаты диссертационного исследования опубликованы в 8 научных работах общим объемом 2.0 п.л., в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России, которые отражают основное содержание диссертации.
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения,
трех глав, заключения, списка использованных источников, включающего 158 наименований. Основная часть содержит 173 страницы, 23 таблицы, 14 рисунков.
