Введение к работе
Актуальность темы исследования. Слияния и поглощения в экономической теории традиционно рассматриваются как одно из важнейших проявлений рыночной дисциплины. Данный подход обусловлен тем, что конкуренция на рынке корпоративного контроля может обеспечить переход фирмы к хозяйствующему субъекту, способному реализовать более эффективную стратегию развития предприятия, по сравнению с той, которую осуществляет её текущий собственник. Три волны слияний и поглощений, произошедшие в отечественной экономике с 1993 года до начала кризиса 2008 года, продемонстрировали, что в постприватизационный период бизнес-интеграция в нашей стране осуществлялась в целях монополизации рынков растущими фирмами, наращивания ими хозяйственной мощности, консолидации экономических активов финансовыми группами, легализации и закрепления прав собственности. В дальнейшем на развитие рынка слияний и поглощений в России оказали влияние такие факторы, как высокая концентрация собственности, слабое развитие рыночных институтов и низкая эффективность работы судебной системы, непрозрачность прав собственности и коррупция. В результате в российских условиях классическое недружественное поглощение с его санирующей функцией подверглось регрессу, «мутировало» и приобрело форму неправового передела имущества предприятий. При этом, по общим оценкам, объем недружественных поглощений в России к началу финансового кризиса 2008 года достиг 40% общего объема публичных сделок. В этот же период на отечественном рынке недружественных поглощений проявились две тенденции: во-первых, активизация недружественных поглощений в регионах, во-вторых, изменение объекта захвата: переключение рейдеров с крупных фирм на малые и средние предприятия. Указанные тенденции обусловлены тем, что экономически привлекательных объектов для поглощения в крупнейших российских экономико-финансовых центрах (Москва, Санкт-Петербург) практически не осталось. Права собственности большинства крупных, эффективных, но экономически незащищенных предприятий подверглись постприватизационному перераспределению. В ходе этих процессов имущественные комплексы были разделены, распроданы, а компании подверглись банкротству. При этом использовались законные и полузаконные методы недружественного поглощения. В настоящее время объектами внимания рейдеров становятся небольшие региональные предприятия, владеющие привлекательными активами, объектами интеллектуальной собственности, значительной долей регионального рынка и т.п. Кроме того, в условиях общеэкономического кризиса 2008 года особо остро проявились микроэкономические проблемы, связанные с качеством менеджемента и проводимой в 2005-2007 гг. многими малыми и средними предприятиями непродуманной политикой заимствований для пополнения оборотных средств, расширения бизнеса, а также финансирования высокодоходных, но не менее высокорискованных инвестиционных проектов. Перекредитованность и долговая нагрузка подавляющей массы малых и средних компаний стала дополнительным фактором риска недружественных поглощений со стороны кредиторов и конкурентов. В сложившихся условиях заранее разработанная и внедренная система комплексной защиты предприятия от недружественного поглощения способна блокировать возможный захват компании, обеспечить собственникам контроль, а также устойчивое развитие не только предприятий, но и экономики регионов в целом.
Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в том, чтобы на основе теоретического и эмпирического анализа сущности, причин, субъектно-объектной структуры процесса недружественного поглощения разработать экономические основы системной защиты малого и среднего бизнеса от недружественных поглощений.
Цель исследования обусловила необходимость постановки и решения следующих этапных задач, отражающих логическую структуру работы:
- идентифицировать экономическое содержание понятий недружественное поглощение и рейдерство, установить соотношение между ними, выявить причины, цели, особенности проявления в российских условиях в сравнении с международной практикой;
- в рамках субъектно-объектного анализа определить цели, экономические интересы, направления деятельности основных субъектов рынка недружественных поглощений;
- на основе результатов авторского экономико-социологического опроса выявить проблемы устойчивого развития малых и средних предприятий, а также определить место рейдерства среди них;
- выявить и систематизировать наиболее характерные, постоянно воспроизводящиеся стратегические и тактические ошибки функционирования малых и средних предприятий как факторы риска недружественного поглощения;
- на основе анализа принятых в мировой и отечественной практике систем внутрифирменной защиты предприятий от поглощений выработать критерии группировки защитных методов.
Объектом исследования выступают малые и средние предприятия, являющиеся потенциальными объектами недружественных поглощений.
Предметом исследования является внутрифирменная система защиты малых и средних предприятий от недружественных поглощений.
Теоретико-методологической основой диссертационного исследования послужили методологические подходы и фундаментальные положения концепции слияний и поглощений, структуры собственности, консолидации капитала и корпоративного контроля, стратегии устойчивого развития предприятий, представленные в трудах отечественных и зарубежных ученых. Исследование недружественных поглощений и специфических особенностей реализации данного процесса в отечественной экономике проводилось на основе неоинституциональной методологии, в том числе теории прав собственности, теории экономических организаций, концепции асимметрии информации.
Информационно-эмпирической базой работы, обеспечивающей репрезентативность, достоверность исходных данных, надежность выводов, рекомендаций и предложений, послужили официальные данные Федеральной службы государственной статистики и её Пермского территориального органа, Министерства экономического развития РФ, материалы информационно-аналитических докладов Национального института системных исследований проблем предпринимательства, исследований Аналитического Центра «Эксперт Урал», материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, аналитические материалы специализированных антирейдерских порталов , , а также данные, полученные в ходе авторского экономико-социологического опроса представителей малых и средних предприятий Пермского края.
Научная новизна работы состоит в том, что:
1. Разработан методологический подход к разграничению понятий рейдерство и недружественное поглощение, основанный на их соотношении как особого вида систематической деятельности и единичной хозяйственной сделки, позволивший в ходе исследования выявить перспективы их развития, установить способы нивелирования негативного макро- и микроэкономических эффектов, разграничить механизмы противодействия на уровне национальной экономики и отдельных хозяйствующих субъектов.
2. Предложена классификация профессиональных субъектов рынка недружественных поглощений малых и средних предприятий в системе координат «тип субъекта — цель — доступность ресурсов» (финансового, административного, судебного, силового), позволяющая спрогнозировать стратегию и тактику компании-агрессора, выявить вероятные инструменты атаки.
3. Разработана методика экономико-социологического опроса, проведенного в предпринимательской среде, которая позволяет установить место рейдерства в структуре проблем развития малого и среднего бизнеса.
4. Научно обосновано, что ключевым элементом системной защиты малых и средних предприятий от недружественных поглощений является качественная оценка уровня уязвимости бизнеса, основанная на выявлении и всестороннем анализе его «слабых» мест, стратегических и тактических ошибок функционирования, учет которых позволяет компаниям-агрессорам оперативно и с низким уровнем издержек реализовывать перераспределение прав собственности на рынке поглощений.
5. Разработан методологический подход к построению сбалансированной системы внутрифирменной защиты малых и средних предприятий, основанный на разграничении инструментов зашиты бизнеса в соответствии с направлениями атаки агрессора: капитал, долговые обязательства, информационная среда, трудовой коллектив - что концептуально отличает его от традиционных подходов, предлагающих идентификацию методов защиты по времени их применения (превентивные, оперативные) либо содержательной характеристике (экономические, организационные, правовые).
Теоретическая значимость работы состоит в углублении методологии исследования слияний и поглощений в посттрансфорамционной экономике, концептуальном обосновании и научной разработке системы комплексной внутрифирменной защиты малого и среднего бизнеса от недружественных поглощений с учетом предварительной оценки уязвимости предприятий и прогнозирования экономического поведения компаний-агрессоров.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что систематизация, аналитическое структурирование, описание, выявление, разработка и совершенствование всего многообразия экономико-организационных и финансово-правовых методов защиты предприятий от недружественных поглощений могут найти практическое применение в сфере малого и среднего бизнеса при внедрении собственниками и менеджерами систем экономической безопасности, позволяющих оптимизировать ресурсно-информационные потоки с контрагентами и внешней средой, повысить хозяйственную устойчивость компаний на отраслевых и региональных рынках.
Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в ходе реализации и информационной поддержки региональных программ развития малого и среднего предпринимательства, а также в процессе совершенствования программ учебных курсов по экономической теории, инновационному и антикризисному развитию организаций, экономике организации.
Апробация работы. Основные научные положения, результаты и выводы диссертационного исследования докладывались автором на международных, всероссийских и межвузовских научных, научно-практических конференциях в т.ч. в Перми «Актуальные проблемы муниципальной собственности»,
« Стратегическое планирование и развитие предпринимательства на территории муниципального образования», на международном научно-практическом семинаре «Защита малого и среднего бизнеса от рейдерства в системе антикоррупционных мер», г. Ростов-на – Дону, 2009 г.,где получили положительную оценку.
Публикации. По материалам диссертации опубликовано 4 работы, общим объемом 4.8 п.л. (в списке ВАК – 3 работы).
Состав и объем работы. Работа изложена на 149 страницах, состоит из введения, девяти параграфов, объединенных в три главы, заключения, библиографического списка использованной литературы, насчитывающего 199 наименований, четырех приложений. Работа проиллюстрирована 10 таблицами и 14 рисунками.
Структура работы
Введение
