Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Анализ методов принятия и согласования организационно-технологических решении при строительстве элитных жилых зданий 9
1.1. Особенности строительства элитных жилых зданий 9
1.2. Инвестиционно-строительная деятельность и организационно-технологические решения при строительстве элитных жилых зданий 25
1.3. Методы принятия организационно-технологических решений при строительстве элитных жилых зданий 47
1.4. Выводы 61
Глава 2. Методология исследования организационно-технологических решении при строительстве элитных жилых зданий 64
2.1. Системотехнический метод принятия и согласования организационно-технологических решений 64
2.2. Новые информационные технологии и виртуальные объекты строительства 73
2.3. Рыночный подход в принятии и согласовании организационно-технологических решений 82
2.4. Выводы. Методологическая схема исследования 89
Глава 3. Разработка системотехнических методов принятия организационно-технологических решений при строительстве элитных жилых зданий 92
3.1. Моделирование процедур принятия организационно-технологических решений 92
3.2. Системотехнические методы принятия организационно-технологических решений 106
3.3. Технологии САПР, ВОС, как технические средства принятия организационно-технологических решений строительства элитных жилых зданий 126
3.4. Структурная модель принятия ОТР 138
3.5. Выводы 145
Глава 4. Внедрение и эффективность результатов исследования 147
4.1. Анализ результатов внедрения 147
4.2. Эффективность (на основе действующих методик оценки эффективности) 154
4.3. Выводы 163
Основные выводы и предложения 165
Список литературы
- Инвестиционно-строительная деятельность и организационно-технологические решения при строительстве элитных жилых зданий
- Новые информационные технологии и виртуальные объекты строительства
- Системотехнические методы принятия организационно-технологических решений
- Эффективность (на основе действующих методик оценки эффективности)
Введение к работе
В5условиях рыночной экономики значительно возросли требования к жилищному строительству, следствием которых стало* появление новых сегментов; на рынке недвижимости, в-том числе элитных жилых зданий; На\ смену квартирам. индивидуальной (улучшенной) планировки приходят многоуровневые, террасные квартиры, а также пентхаусы, появляются жилые комплексы.и районы с современнойинфраструктурой;
Причинами? появления сегментовнарьшке*жилья,вт.ч. элитной недвижимости, являются процессы* социального расслоения;жителей и развивающаяся территориальная дифференциация городов: Понятие «элит-ности», а точнее критерии, по которым та или иная недвижимость относится* к этому сегменту, постоянно меняются, кроме этого,, используемое сегодня впрактике понятие элитной жилой недвижимости не имеет достаточно точного определения среди основных участников рынка.
Реализация? проектов проводится сегодня инвестиционно-строительными? компаниями' (ИСК) в: рамках известной специфики, продиктованной! рыночными отношениями; и раскрывается? через две основные группы ограничений. Во-первых, после оформления прав*на земельный у часток под строительство ИСК вынуждены в самые короткие сроки осваивать площадки, возводить ш сдавать объекты в-эксплуатацию, при этом выполнять утвержденную программу строительства и возврат капитала по проектам. Во-вторых, при'оформлении прав собственности (купля-продажа, долевое участие в строительстве и др.) ИСК особое внимание уделяют потребительским интересам конкретного инвестора и максимально учитывают их в процессе проектирования! и строительства (особенно относится* к индивидуальным- проектам): Указанные особенности приводят к возникновению новых методов принятия и согласования? организационно-технологических решений (ОТР), при этом для значитель-
ного сокращения сроков строительства функции и задачи ИСК расширяются и усложняются.
Сложной задачей ИСК является выбор моделей принятия и согласования многоитерационных; ОТР' с участием большого количества специалистов и экспертов. Все известные методы сокращения сроков за счет совмещения стадий проектирования и производства работ были предложены до появления элитной жилой недвижимости, когда значительное сокращение сроков было не востребовано системой плановой экономики: Однако и применяемые методы принятия и согласования* ОТР не соответствуют требованиям развития рынка. Проведенный анализ применяемых схем* реализации инвестиционно-строительных процессов (ИСП) установил несогласованность многих решений; грубые нарушения организации и тех-нологииі производства работ, техники безопасности. Поэтому актуальной является отработка новых методов принятия ОТР на элитной жилой недвижимости для последующего применения их в массовом строительстве, новые подходы должны упростить возведение домов- повышенной комфортности, а в дальнейшем и массовой застройки. Системотехнические методы принятия ОТР при строительстве элитной жилой недвижимости на основе использования новых информационных технологий будут универсальны и применимы к любым типам (сегментам) жилья.
Таким образом, сложилась ситуация, когда научно обоснованные подходы к проектированию и функционированию системы принятия и согласования ОТР при строительстве элитной жилой' недвижимости/ отсутствуют либо не соответствуют практике развития рынка, что обуславливает актуальность разработки новых подходов и методов.
Цель диссертационного исследования состоит в разработке методов принятия и согласования организационно-технологических решений при строительстве элитных жилых зданий на основе системотехнических принципов и новых информационных технологий.
Реализация поставленной цели предполагает решение следующих задач:
- анализ организации строительства элитных жилых зданий (на примере
г. Москвы, а также зарубежного опыта);
- анализ основных этапов деятельности ИСК, схем реализации инвестици
онно-строительных процессов, проблем и особенностей принятия и согла
сования ОТР;
- структуризация ИСП строительства элитных жилых зданий и система
тизация ОТР, принимаемых на всех этапах их возведения;
моделирование процедур принятия и согласования ОТР, включая все этапы строительства элитных жилых зданий, с использованием метода системного квантирования (членения ИСП на системокванты, дающие промежуточные результаты) и метода последовательных уступок (итерационного процесса согласования);
обоснование системотехнических методов принятия и согласования ОТР при строительстве элитных жилых зданий;
разработка структурной модели принятия и согласования ОТР;
разработка информационной системы принятия и согласования ОТР с использованием стандартных программ ЭВМ (САПР, ситуационный центр);
- экспериментальное внедрение результатов исследования, расчет эффективности методов принятия и согласования ОТР при строительстве элитных жилых зданий.
Объект исследования: организация строительства элитных жилых зданий.
Предмет исследования: методы принятия и согласования ОТР при строительстве элитных жилых зданий.
Теоретические и методологические основы исследования сформированы в соответствии со спецификой решаемых задач на основе системотехники строительства и включает в себя информационный, системный и рыночный подходы, метод системного квантирования, метод последовательных уступок, экспертные методы.
Выносимые на защиту результаты, имеющие научную новизну:
Этапы принятия и согласования ОТР при строительстве элитных жилых зданий* в современных условиях новых информационных и экономических технологий. Схемы реализации ИСП элитных жилых зданий.
Модель принятия и согласования ОТР на основе метода системного квантирования и метода последовательных уступок. Системотехнические методы принятия и согласования ОТР.
Структура САПР принятия и согласования ОТР на основе новых информационных технологий.
Структурная модель и процедуры принятия и согласования ОТР.
Технико-экономическое обоснование эффективности принятия и согласования ОТР при строительстве элитных жилых зданий.
Практическая значимость работы определяется эффективностью реализации программы строительства и дополнительным конкурентным преимуществом ИСК на основе разработанных системотехнических мето-
дов принятия и согласований ОТР при строительстве элитных жилых зданий.
Апробация работы. Положения диссертационной работы докладывались и были обсуждены на заседаниях Ученого совета Спецфакультета САПР, секции «Строительство» Российской инженерной академии, на научно-технических совещаниях ЗАО «ДОН-Строй», опубликованы в печатных работах, использовались для оценки эффективности реализации программы строительства.
Внедрение результатов работы. Практические рекомендации и разработанные методы принятия и согласования ОТР при строительстве элитной жилой недвижимости использованы в ряде инвестиционно-строительных компаний (ООО «Дирекция капитального строительства», Центр «Поликварт», ЗАО «Компания Серебряный Бор», ЗАО «ДОН-Строй»), получили положительные оценки и позволили повысить качество и скорость управленческих решений, а также эффективность реализации ИСП.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 4 статьи.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, общих выводов, списка литературы и приложений.
Инвестиционно-строительная деятельность и организационно-технологические решения при строительстве элитных жилых зданий
Любая строительная деятельность сегодня — это в первую очередь инвестиционная» деятельность, которая подчиняется и развивается по своим законам. При этом для большинства проектов инвестиционной деятельности в строительстве используется методология управления проектами, которая учитывает системный характер строительства и множество модулей реализации» проекта: финансовых, временных, организационных, технических и т.д. Разобщенность перечисленных подсистем отображает сложившуюся на практике несостыкованность процессов планирования, проектирования, организации и управления строительством элитных жилых зданий в рыночных условиях хозяйствования.
Термин инвестиционный проект («проект») широко употребляется в научно-технической литературе,, ряде программных и юридических документов, часто используется средствами массовой информации.. Впервые в нашей стране он стал использоваться специалистами в отечественной и переводной литературе еще в 60-х — 70-х годах, посвященной новым методам организации управления. Параллельно использовался термин «программа» (инвестиционная программа). Однако, несмотря на то, что в последние годы появились многие десятки публикаций, отражающих различные аспекты проекта, плана, структуры, содержания, средства достижения некоторого совокупного результата; их авторы до настоящего времени не пришли к единому толкованию понятий «проект», «инвестиционный проект», «программа», «инвестиционная программа», что затрудняет единое понимание в настоящей работе.
Необходимо подчеркнуть, что в строительстве ПОНЯТИЯ; «инвестиционный проект», «инвестиционная программа», а также «инвестиционно-строительная деятельность» стали наполняться конкретным содержанием в период перехода к рыночным отношениям. Командно-административная и централизованно-плановая экономика отрывала друг от друга инвестиции и строительство. «В административно-плановой (централизованной) экономике не было понятия инвестиционно-строительной і деятельности. Инвестиции и строительство были оторваны друг от друга, поскольку имели возможность «соединиться» через директивные документы: план; титульные списки?строек, лимиты капитальных вложений, строительно-монтажных и проектно-изыскательских работ, фондируемых материальных ресурсов, оборудования! и др.. Термину «инвестиционно-строительная деятельность» в определенной степени созвучно понятие «капитальное строительство», под которым в советский; период понимались реализуемые заказчиком і функции по финансированию строительства и организации ввода в действие основных фондов»- [65].
Кроме этого, различие между проектом и программой состоит в масштабе, конкретностей и целей; ограничений, содержания работ (мероприятий) и форм; управления. С этим можно согласиться, сделав два дополнения: Во-первых, проект может быть частью какой-либо программы, но может быть, и абсолютно автономным. Как составная часть программы он; также достаточно автономен, хотя; конечно,, должен иметь цель, скорректированную с общей целью программы, а пути достижения цели должны учитывать общепрограммные требования. Во-вторых, жизненный цикл проекта непрерывный, в то время» как дшг программы возможны перерывы между отдельными фазами, между началом и окончанием отдельных входящих в нее проектов [26, 39; 62,71];.
В последнее десятилетие вышло много публикаций; направленных на раскрытие различных аспектов проблемы достижения; некоторых целей (реализации определенных замыслов, идей) с помощью проектов. В большинстве из этих работ делается попытка дать свое определение проекта и каждое из их имеет право на существование в зависимости от объекта приложения и исследования. Эта, работа [26] дает следующее определение: «Проект - это ограниченное вс времени целенаправленное изменение отдельной системы с установленными требованиями к качеству результатов, возможными рамками расхода средства и ресурсов и специфической организации». Здесь проект понимается, прежде всего, как изменение; но изменение есть главная характеристика процесса реализации- проекта,, интерпретация проекта как изменения достаточно полно раскрывает это понятие. В данном: определении не содержится требования к единству управления, хотя этому посвящена по существу вся работа.,
Авторы работы [62] под проектом понимают систему сформулированных в ее; рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для.них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и і мероприятий по их выполнению.
Наиболее важным достоинством последнего определения является; понимание проекта как: системы. Если дополнить такое понимание проекта пониманием системы в соответствии с: системотехникой строительства, то могут быть сформулированы понятия проекта и инвестиционного проекта, соответствующие нашей» работе. Под. проектом: будем: понимать систему ресурсов (материальных, денежных,, трудовых, информационных и др.) и производственных процессов; осуществляемых в течение определенного периода времени совокупностью исполнителей разной специализации, действия которых координируются для эффективного достижения результата (материального воплощения некоторого замысла, отражающего определенную конечную цель).
Новые информационные технологии и виртуальные объекты строительства
Информационный подход, как отдельную составляющую методологии научных исследований;стали выделять в середине XX века, когда возникли мощные технические средства обработки и распространения информации. В) настоящее: время в;связи с продолжающимся внедрением ЭВМ и методов анализа и обработки информации во все сферы экономики и производства; значимость информационного обеспечения продолжает возрастать. Соответственно, обладание информационными ресурсами» и І принципиально новыми: технологиями; превращается; в наиболее значимый фактора повышения эффективности технологических, в т.ч., строительных проектов даже по сравнению;с количеством; и качеством; имеющихся материальных ресурсов или производимых товаров и услуг. Информация рассматривается как важнейший экономический, организационно-технологический и социальный ресурс, требующий отдельного изучения и использования.
Рассмотрим, особенности информационных ресурсов как объекта изучения информационного подхода.
Основная характеристика — качество ресурсов определяется, в первую очередь, актуальностью (срок использования) данных и адекватностью даваемого ими отображения действительности, т.е. возможностью использования данной информации в практической деятельности.
Процесс воспроизводства информационных ресурсов состоит из стадий производства, распространения и применения, а также стадии обратной связи;
Основу стадии производства информационных ресурсов составляет процесс познания состояния и закономерностей развития предмета исследований; или природы, и общества в целом. Первый! этап; в процессе производства информационных ресурсов — наблюдение или сбор информации. Следующий этап - анализ данных наблюдения и их обработка.
Его целью является обобщение факторов и установление существенных связей между явлениями. Далее следует этап прикладных исследований и разработок, задача которых конкретизировать данные ддя практических действий. Результаты прикладных исследований и разработок реализуются на следующем этапе при проектировании организационных, технических, производственных объектов и систем, выполняющих различные функции в процессе производства. Производство информационных ресурсов включает в себя; наблюдение, память, обработку данных и их распределение. Функция наблюдения обеспечивает отбор, передачу и; прием информации для оценки. Наблюдение может быть постоянным; периодическим, оперативным и прогностическим в зависимости от целей и задач оценки объекта; Функция памяти позволяет хранить информацию, когда получение и использование информации не совпадает по времени.
Стадия; распространения определяет специфику воспроизводства информационных ресурсов. Актуальность ее связана с особенным свойством информации, состоящей в том, что она не расходуется ;при использовании. Одни и те же данные можно передавать от источника к пользователю сколько угодно раз для. решения любого числа задач. Как следствие, объем ресурсов, согласно информационному подходу, зависит не только от масштабов их производства, но и от того, насколько широко они используются; до какого числа пользователей доводится информация. Содержание стадии распространения информационных ресурсов состоит в доведении уже имеющихся: (произведенных) знаний? до конкретного пользователя. Цикл преобразования данных от состояния исходной или первичной информации до= их применения! может быть определен как информационный поток.
Традиционными способами распространения? информационных ресурсов являются обучение, издание и публикация. При этом: в условиях роста объемов производства информационных ресурсов важнейшей проблемой распространения является разработка более совершенных носителей информации и средств передачи данных. С целью хранения и; быстрого доступа - пользователей к конкретным данным, необходимым для решения тех или; иных задач создаются компьютерные базы данных, информационно-поисковые системы, интеллектуальные базы знаний.
Одновременно с усложнением практических задач актуализируются проблемы метаинформации, т.е. сведений об организации информационных массивов и; структуре информационных потоков в системе. Возникает задача исследования практических: и теоретических методові выделения нужных сведений; из больших объемов, информации и разработки алгоритма их поиска для конкретных прикладных задач. Его характеристика включает в себя ряд аспектов:
- состав информационного массива, т.е. ограниченное множество данных (информационных единиц) или совокупностей данных, куда входят показатели,, переменные, документы, нормативы, другие базы данных, требуемые для решения задачи оценки;
- структура информационных ресурсов и закономерности ее преобразования (методы формирования показателей оценки, структура, документов, порядок анализа и синтеза исходной информации и т.п.);
- параметры информационных потоков, включающие в себя количественные оценки» потоков (объемы и скорость передачи данных), взаимосвязь и направление маршрутов; следования данных; определение схем документооборота, показатели времени производства и использования информации, продолжительности хранения, старения и обновления данных;
- качество информационных ресурсов включающую количественную оценку адекватности (достоверность, полезность, полнота), значимость, актуальность и другие показатели;
- способы обработки информации, т.е. технологии и методы отбора, доставки, распределения данных, методики расчета показателей, подготовки баз данных, схемы информационных потоков в подразделениях системы оценки и управления.
Системотехнические методы принятия организационно-технологических решений
Организация строительства элитных жилых зданий, выполняемая на основе ИСП, имеет свои особенности. При; всем разнообразии толкования понятия «инвестиционно-строительный процесс», объектом управления является весь ИСП от его идеи: до полного окончания строительства (ввода объектов, иногда; - освоение проектных параметров).. Как; совокупность, стадий функционирования этот процесс эквивалентен жизненному циклу, при этом состав его во многом зависит от специфики рынка недвижимости. Выделение самостоятельных стадий, а также этапов (подэтапов внутри стадий) продиктованы не просто логическим представлением о процессе, а наличием конкретных результатов, получающих либо документальное, либо вещественное воплощение и характером увязки этих результатов между собой. На; основе использования методологических принципов теории функциональных систем, а также рассмотренного при моделировании метода системного квантирования решается задача разработки и обоснования методов принятия ОТР строительства элитных жилых зданий без участия инвестора.
Содержательный смысл данной задачи сводится к обоснованию состава мероприятий по организации строительства элитных жилых зданий в разрезе отдельных этапов и блоков:
а) организация прохождения в максимально сжатые сроки подготовительных этапов ИСП (оформление ИРД и прав на земельный участок под строительство);
б) целесообразная, обоснованная организация блока «ПП» и непосредственно строительно-монтажных работ из условия; раннего начала производственных процессов;
в) возведение и сдача объектов (жилого фонда и общественных зон) в эксплуатацию, возврат вложенных средств, выполнение контрактных обязательств по привлеченным средствам, распределение прибыли на последующие (текущие) проекты.
При этом, в качестве основных исходных ограничений выступают раннее рассмотренная специфика (время реализации ИСП) строительства элитных жилых зданий, а также исключительно оперативный! характер управления осуществлением проекта, а распределение финансовых потоков на программу строительства осуществляется в порядке приоритетности, определяемой ЛПР.
В настоящее время разработано очень много методов и алгоритмов, позволяющих моделировать процессы и возможные результаты принятия решений. К ним относятся алгоритмы численных методов:решения систем уравнений, статические методы, методы имитационного и нейросетевого моделирования и др. Ввиду колоссального разнообразия методов и очень сильной их привязанности: к области приложений систематизировать их трудно,, а приводить отдельные примеры не показательно. Основная особенность современного моделирования - это визуализация, поэтому в качестве методов принятия ОТР предложено использовать графоаналитические методы принятия решений. Графическое представление решаемой проблемы. обеспечивает компактность и высокую информативность документов. В частности, информативность и скорость восприятия графической информации человеком значительно выше текстовой. Замена текстовой информации графической не только ускоряет ее восприятие, но улучшает ее запоминание, оценку и контроль решения.
Применение данных методов предлагается на основе использования значительного количества исследований инвестиционно-строительной; деятельности (ИЄД),, в; пределах которой разработаны, структурированы и даже автоматизированы отдельные подсистемы, процессы, этапы, фазы, процедуры. Наличие данных разработок, а также использование современной нормативной документации, инструкций, рекомендаций, форм документов, баз. данных различных параметров и показателей - всех материалов регламентирующих и сопровождающих процессы реализации ИСП, позволяют в полной мере быть использованными для- более эффективной взаимоувязки осуществления проектов на принципах разработанной модели системного квантирования. Возможность применения графоаналитических методов в реализации проектов сводится к задаче использования и выбора данных, необходимых для обоснованного принятия решений из нужных, уже разработанных баз данных или знаний, из чего следует соблюдение определенных требований к формированию и обеспечению функционирования последних.
Графоаналитические методы - это известные существующие материалы и документы, использующиеся для принятия ОТР, в т.ч. рабочая, организационно-технологическая документация, видоизмененные и адаптированные под существующую специфику формы подачи графоаналитической информации (фасад схемы, комплексные ППРы, план графики, графики обеспечение проектной документацией (сводные и по разделам), карты накопленного финансирования — приложение №2).
Эффективность (на основе действующих методик оценки эффективности)
В связи с этим, при оценке инвестиционных проектов жилищного строительства необходимо рассчитать ряд параметров выполняемых проектов. Методы оценки эффективности проектов требуют определения:
1) показателей, характеризующих отдачу капитала: - капиталовложения в базовом году Г и в предшествующие годы; - ожидаемые капиталовложения в последующие годы в ценах базового года Г; - сроки ввода жилых зданий и комплексов; - ожидаемая прибыль от ввода жилых зданий и комплексов; - ожидаемая себестоимость строительства жилых зданий в ценах Г;
2) экспертных показателей, характеризующих риск: - качественная оценка перспектив дальнейшего финансирования проекта (норма, ниже нормы); - оценка положения в районе проектирования и строительства, области, регионе с жильем и социальной сферой (среднее, ниже среднего, крайне плохое); - наличие строительных возможностей (достаточное, недостаточное);
Для оценки каждого проекта определяются: R, - прибыль, ожидаемая от ввода жилых зданий, введенных через t лет; at - коэффициент, отражающий перспективы дальнейшего финансирования /.- го проекта, принимает значения: 1,0 — нормальные перспективы; 0,7 - плохие перспективы.
Чистая стоимость каждого проекта в ценах базового года Г определяется по формулам: #PF у_ Л__с где - временной горизонт проекта; С — капиталовложения, приведенные к ценам Г: С = c,YlZj, где 1=0 у«1 С, - капиталовложения в (Г - t) году, Лj - индекс роста цен в (Г - /-+1) году, г — коэффициент дисконтирования,, используемый для приведения денежных потоков будущих прибылей и затрат к ценам базового года F.
Считая, что реальные инфляционные: процессы сказываются на будущих прибылях и затратах в той же мере, что и на остальных ценах, в качестве значения коэффициента дисконтирования предлагается принять г = 0,2 - 0,25. Превышение принятых за рубежом значений (г = 0,08-0,14) отражает оценку нестабильности экономики России.
В предыдущих главах было показано основное место и определяющее значение блока «проектирование-производство» в структуре инвестиционно-строительного процесса. При этом анализ схем реализации инвестиционных проектов показал, что существует несколько вариантов осуществления деятельности ИСК. Так, блок «проектирование-производство» представлен двумя существующими вариантами и одним предлагаемым к применению в структуре этапов ИСП (рис. 4Л). Системотехнические методы принятия ОТР при строительстве элитных жилых зданий на основе новых информационных технологий значительно повышают эффективность реализации ИСП при условии реализации блока по варианту №31 Расчет эффективности применяемых методов предлагается проводить по расчету эффективности: инвестиционного проекта от досрочной сдачи элитных жилых зданий в эксплуатацию (по вариантам) за вычетом затрат, связанных с издержками - и потерями средств в зависимости от характера реализации ИСП и совмещения этапов5 по блоку «проектирование-производство». Кроме этого, расчет и сравнение эффективности по вариантам должно носить объектно-ориентированный характер; общий вид расчета сводится к задаче сравнения некоторых величин интегрального экономического эффекта по вариантам №№2,3 (рис.4.1), расчет проводится в три этапа:
Время — деньги. Эта истина рождена в условиях рынка и в связи с его возрождением в нашей стране приобретает ранг экономического закона. Наряду с материальными, трудовыми и финансовыми инструментами становится важнейшим фактором строительного производства и инвестиционно-строительной деятельности.
Следует четко различать временные параметры, затрагивающие интересы ИСК, и факторы, определяющие экономическую эффективность деятельности подрядчика (подрядной строительной организации).
Первый этап. Досрочный ввод построенного объекта (комплекса) в эксплуатацию дает возможность ИСК получить дополнительную прибыль (Эдв), определенную выражением: Эдв ЕиК(Тд -Тф), где Ен — ожидаемая эффективность создаваемого производства (рубУруб. год); К— величина капитала, инвестируемого в производство, руб.; Тд — договорный срок ввода объекта; Тф— фактический срок ввода объекта. Разница между договорным сроком ввода объекта и фактическим сроком ввода в данной формуле (Тд-Тф) должна выражаться в долях года.
Естественно, если Тф Тд,„т.е. срок ввода задерживается, инвестор теряет ожидаемую прибыль, что проявляется в отрицательном -, значении расчетного эффекта.
