Введение к работе
І. Актуальность темы исследования
В контексте глобальной экономики консолидация национального банковского капитала является способом повышения конкурентоспособности российских банков и развития финансового рынка. Консолидация на макроэкономическом уровне - это общемировая тенденция развития национальных банковских систем различных стран, в которую вовлечен и российский банковский сектор.
Консолидация российских банков является конструктивным ответом на экспансию иностранного капитала на российский финансовых рынок. Несмотря на приостановку увеличения их совокупной доли в капитале российских банков, иностранный капитал по-прежнему представляет опасность потери российскими банками своих рыночных позиций.
Российские банки должны преодолевать конкуренцию не только со стороны иностранного капитала, но и со стороны других национальных кредитных организаций. Выжившие в результате финансового кризиса, наиболее устойчивые российские компании будут искать выгодные условия обслуживания в банках и переходить на обслуживание в более надежные и конкурентные банки, способные предложить клиентам услуги высокого сервиса по более низким ценам. Внутренняя конкуренция сопровождается также вытеснением малых региональных банков из регионов, которым становится сложнее работать под натиском столичных банков.
Вопросы укрупнения российских банков выступают предметом обсуждения на всех уровнях государственного управления. На российском рынке созданы предпосылки к укрупнению российских банков. Анализ текущего опыта российских банков в области консолидации позволяет определить перспективы развития данного процесса в будущем, необходимого для повышения конкурентоспособности национальной банковской системы. При этом текущие темпы консолидации значительно меньше необходимых, в связи с чем требуется выявить проблемы, препятствующие активной консолидации российских банков.
Одной из таких проблем является отсутствие необходимой инфраструктуры для оценки стоимости приобретаемого банка. Вопрос определения цены сделки содержит немало противоречий и требует качественной проработки, т.к. переоценка или недооценка затрат по сделке может стать основой ее неудачи. В связи с этим возникает необходимость попытаться разрешить проблемы оценки стоимости российского банка, а именно, предложить и обосновать возможные пути решения выявленных проблем оценки стоимости. Неопределенность финансовых аспектов сделок слияния и поглощения российских банков вызывает необходимость в разработке механизма их аналитического обеспечения.
Степень разработанности проблемы
Понятие консолидации не является новым в экономической науке, теоретические основы укрупнения бизнеса выступали предметом исследования
представителей различных экономических течений, которые подчеркивали объективность и эффективность данного процесса.
Начало изучению теории фирмы и необходимости укрупнения компаний на рынке было положено в XVIII веке представителями классической школы и продолжено экономистами марксистского течения, неоклассиками, институционалистами. Если марксисты сконцентрировали внимание на изучении самого процесса укрупнения, то институционалисты занимались изучением его последствий, состоящих в минимизации издержек, эффективном управлении крупными фирмами с целью достижения синергетического эффекта. Отечественные и зарубежные экономисты современного периода также продолжают изучение вопросов консолидации и концентрации.
Консолидация банковского капитала в развивающихся банковских системах, безусловно, отличается по степени своего развития в странах Европы и США. В Европе и США консолидация банковского капитала развивается более активно. В данном случае для изучения представляет интерес неустойчивый процесс консолидации российского банковского капитала.
Указанные обстоятельства определили тему диссертации, цели и задачи исследования.
Целью диссертационного исследования является развитие теоретических положений, раскрывающих содержание и многообразие форм консолидации в банковском секторе, выявление тенденций, причинно-следственных связей и проблем развития консолидации российских коммерческих банков в современных условиях, а также разработка механизма аналитического обеспечения сделок слияния и поглощения российских банков. Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:
раскрыть экономическое содержание и мотивы консолидации;
доказать преимущества укрупнения национальной банковской системы в целях повышения конкурентоспособности российских банков;
рассмотреть возможные источники укрупнения российских банков;
систематизировать опыт российских банков в области консолидации;
выявить проблемы консолидации российских банков;
разработать механизм аналитического обеспечения сделок слияния и поглощения российских банков.
Объектом исследования является российский рынок банковских слияний и поглощений.
Исходя из анализа степени разработанности темы диссертации и проблем консолидации российских банков, предметом исследования выбраны экономические, организационные и финансовые аспекты консолидации российских банков.
Теоретической основой диссертационной работы являются результаты исследований, отраженные в работах как отечественных, так и зарубежных авторов, в области вопросов консолидации в целом и банковского капитала, в частности.
В процессе подготовки настоящего исследования изучены труды, относящиеся в той или иной степени к теме исследования, таких российских
ученых, как A.M. Тавасиев, В.И. Бархатов, СВ. Гвардии, И.Н. Чекун, А.Г. Мовсесян, Л.И. Абалкин, А.И. Седин, А.В. Аникин, А.Е. Молотников, Л.Н. Саркисянц, М.А. Эскиндаров, Э.А. Уткин, В.М. Усоскин, Н.Н. Ковалева, О.А. Малютина, Е. В. Рыбин, И.Ю. Беляева, а также зарубежных экономистов: Ю. Бригхем, Л. Гапенски, X. Джонсон, Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Маккой, Д. Муррин, С. Пилофф, С. Роадс, Питер С. Роуз, Дж. Ф. Синки мл., А. Дамодаран и др.
Теоретические основы оценки стоимости банка изложены в работах таких экономистов, как Дж. Ф. Синки мл., А. Дамодарана, А.К. Грязновой, К.А. Решоткина, В.М. Рутгайзера, А.Е. Будицкого, И.В. Ларионовой, И. А. Никоновой и др.
Методологическая основа исследования базируется на применении диалектических методов исследования и принципов логики. В работе использованы такие методы исследования, как группировка и классификация данных, сравнительный анализ, исторический анализ, экспертный анализ, экономико-математические методы анализа.
Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты РФ в области банковского дела, статистические данные Центрального банка РФ, справочные и аналитические материалы российских информационных агентств, публикации в периодических изданиях по теме исследования, а также материалы научно-практических конференций и ресурсы сети Интернет.
Область исследования соответствует п. 10.18. паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит».
Научная новизна проведенного исследования состоит в следующем:
Расширено понятие консолидации за счет включения в него не только слияний и поглощений, но и таких интеграционных механизмов как консорциум, альянс и др.; уточнено экономическое содержание консолидации, мотивы, механизмы.
Дана оценка различных источников развития банков, доказана принципиальная важность консолидации банковского капитала для дальнейшего укрепления российского банковской системы и создания конкурентоспособных российских банков.
На основе причинно-следственного анализа консолидации российской банковской системы выделены предпосылки, причины, движущие силы российской консолидации, а также ее проблемы; выявлены два этапа консолидации российских банков и определены особенности консолидационных процессов на каждом этапе.
4. В результате анализа современного российского рынка
банковских слияний и поглощений выявлено:
основные приобретатели банков в фазе спада рынка - крупные национальные банки и государственные структуры;
целевые (приобретаемые) банки в фазе спада рынка - это банки, чья деятельность характеризуется большими скрытыми рисками, не обеспеченными достаточным объемом капитала;
причины падения рынка банковских слияний и поглощений в России: повышенные риски, приостановка вхождения иностранного капитала на рынок, санационный характер сделок.
возрастающее значение финансовой оценки целевого банка и скрытых рисков (в связи с ограниченностью финансовых ресурсов и возможностями развития объединенного банка).
Разработан механизм аналитического обеспечения сделок слияния и поглощения в банковской системе, ключевыми внутренними элементами которого являются: определение рисков сделки, проведение предпродажного аудита, корректировка бизнес-плана приобретаемого банка и определение инвестиционной стоимости приобретаемого бизнеса; внешними элементами являются организация необходимой инфраструктуры для развития оценочной деятельности, создание и постоянное сопровождение статистической базы макроэкономических индикаторов финансового рынка.
Проведена дифференциация целевых установок при оценке стоимости банка; даны рекомендации по использованию различных методов оценки приобретаемого банка, а также по совмещению аудита и оценки банка при слиянии и поглощении в целях определения стоимости сделки.
Теоретическая значимость исследования состоит в расширении трактовки консолидации как способа повышения конкурентоспособности банков и ее форм, уточнении синергетического эффекта консолидации банков. Выводы проведенного исследования могут быть использованы в лекционных материалах в рамках курсов «Банковское дело», «Банковский менеджмент», Оценка стоимости коммерческого банка», а также могут быть полезны руководству приобретающего банка при разработке стратегии сделки слияния и поглощения.
Практическая значимость исследования заключается в систематизации российской практики консолидации, выявлении проблем российской консолидации и разработке механизма аналитического обеспечения сделок слияния и поглощения российских банков. Практические выводы, полученные в ходе диссертационного исследования, могут использоваться как внешними консультантами по сделкам слияния и поглощения коммерческих банков, так и руководством приобретающего банка в целях разработки эффективной стратегии сделки.
Апробация результатов исследования
Основные положения диссертации выступали основой докладов автора на конференциях в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов, Высшей школе менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета, АНОО «Международный банковский институт». Теоретические и практические результаты исследования изложены в статьях, опубликованных в рецензируемых журналах ВАК («Финансы и кредит», «Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов»), а также других научных изданиях. Автором опубликовано девять научных печатных работ (в том числе две статьи в рецензируемых журналах ВАК) общим объемом 2,53 печатных листа.
