Введение к работе
Актуальность темы. Глобализация инвестиционных отношений -процесс, привлекающий огромное внимание, столь же стремительный и всеобъемлющий, сколь противоречивый и чреватый конфликтами Очевиден тот факт, что глобализация затрагивает все аспекты социально-экономической жизни практически всех стран мира и что этот процесс объективен и необратим Все большую актуальность приобретает уже не столько выяснение возможных последствий глобализации для мирового сообщества в целом, не столько поиск ответа на вопрос "Кто оказывается в выигрыше от глобализации инвестиций", сколько выработка конструктивной экономической политики отдельных стран и субъектов хозяйства в отношении и в рамках активно формирующейся глобальной экономики.
Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала При всей значимости государства как инвестора, по мере формирования негосударственных форм собственности роль и масштабы иностранных инвестиций в экономике неуклонно возрастают Это объясняется не только ограниченностью государственных инвестиций В настоящее время, в России, особенно острой стала проблема правового регулирования собственности, что негативно сказывается на инвестиционной деятельности отечественных предприятий Препятствуют ее развитию и такие факторы, как несовершенство налоговой системы, высокая преступность в экономической сфере и многое другое Значимость этих факторов весьма велика Под их воздействием происходит утечка капитала за рубеж
Последовательная и скоординированная между различными органами государственной власти реализация государственной политики в рамках единой программы развития инвестиционной сферы уже в среднесрочной перспективе будет способствовать развитию малого и среднего бизнеса, созданию новых рабочих мест, изменению структуры экспорта в сторону увеличения доли наукоемкой продукции, сокращению производственных издержек в «традиционных» отраслях экономики и повышению инвестиционной привлекательности отечественных предприятий Но, на сегодняшний день, полной и стратегически ориентированной концепции нет, и в этих условиях необходимо решение первоочередных с точки зрения воздействия на активизацию инвестиционной деятельности проблем
В целом, объективную необходимость привлечения инвестиций в экономику нашей страны, реструктуризации отечественных предприятий и повышения их капитализации можно охарактеризовать следующими обстоятельствами невостребованностью на рынке производимой товарной массы, отсутствием работоспособной системы организации и управления производственной, торговой и сбытовой деятельностью в условиях реального сектора экономики и внешнего рынка, возникшей конкуренцией с
российскими и зарубежными производителями, физическим и моральным старением части активов предприятий, высоким уровнем затрат, наличием в структуре активов предприятия затратных объектов, низкими потребительскими качествами значительной доли отечественных товаров и т д
Крупные корпорации располагают достаточным инвестиционным ресурсом для совершенствования своей инвестиционной деятельности Но помимо них сегодня на рынке присутствуют множество средних и мелких компаний, которые нуждаются в помощи со стороны иностранных инвесторов Стабильность положения таких предприятий зависит от умения руководства адаптироваться к изменяющимся внешним условиям, проводя при этом политику формирования инвестиционной стоимости и капитализации В связи с этим особое значение приобретает разработка рациональных механизмов привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику, управление акционерной стоимостью и капитализацией отечественных предприятий, а также непосредственная оценка эффективности инвестиций За последние годы опубликованы методические разработки, статьи, монографии, посвященные данным направлениям Однако проблемы формирования организационно - экономического механизма привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций в российской экономике не получили должного освещения в экономической литературе Именно в этом заключается актуальность выбранной темы научного исследования
Степень разработанности проблемы. Основные вопросы управления стоимостью компаний в условиях инвестиционной активности предприятий на рынке наиболее полно освещены в работах Кащеева Р В , Ба-зоева С 3 , Миркина Я М , Кольтюнюк Б А , Егерева И А , Козыря Ю В , Грязновой А Г , Федотовой М А , Аскинадзи В М , Стайнера Б , Брейли Р , Майерс С , Дамодарана А , Мертенс А В , Коупленда Т , Шима А X , Эванса Ф Ч , Бишопа Д М и других авторов
Кроме того, проблемам инвестиционной составляющей промышленности и финансового сектора в России посвящены научные труды таких ученых как Инаметдинова И Р , Брынцев А Н, Калиненко И А, Чес-ский Р В , Газизов В Н , Есаулова О В , Фролов В Г Особенности инвестиционных процессов в нефтегазовом комплексе отражают такие ученые как Данников В В , Мазур И И, Шапиро В Д, Задробин В Л, Коликов В Л , Саруханов А М и другие
В то же время система согласования взаимных интересов иностранных инвесторов и отечественных предприятий, а также разработка модели эффективного привлечения иностранных инвестиций и капитализации реального сектора экономики в полной мере не разработаны и требуют к себе пристального внимания
Объектом исследования являются иностранные инвестиции, привлекаемые в экономику России отечественными предприятиями реального сектора экономики с целью повышения своей капитализации
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения между иностранными инвесторами, государственными органами управления и отечественными предприятиями, оказывающие непосредственное воздействие на процесс привлечения иностранных инвестиций в Россию
Целью исследования является совершенствование организационно-экономического механизма привлечения иностранных инвестиций в Россию, ориентированного на повышение капитализации отечественных предприятий Для реализации поставленных целей решались следующие задачи:
рассмотреть основные понятия и роль иностранных инвестиций в системе экономических интересов субъектов рынка,
определить возможность использования иностранных инвестиций в качестве инструмента повышения капитализации отечественных предприятий,
изучить факторы и инструменты повышения капитализации отечественных предприятий с использованием иностранных инвестиций
рассмотреть методы привлечения иностранных инвестиций в Россию и оценить экономические интересы иностранных инвесторов,
проанализировать динамику привлечения и структуру распределения инвестиционного капитала в современной экономике России,
оценить уровень капитализации отраслей российской экономики и дать характеристику их инвестиционной привлекательности,
определить основные направления и механизмы привлечения иностранных инвестиций в Россию и повышения капитализации отечественных предприятий,
сформировать предложения по разработке общих направлений оптимизации инвестиционного потенциала российской экономики,
предложить механизм эффективного привлечения иностранных инвестиций и капитализации реального сектора российской экономики
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных ученых по вопросам, связанным с привлечением и размещением иностранного капитала на территории России При подготовке исследования использованы законодательные акты, нормативно-методические и статистические материалы Федеральной службы государственной статистики, а также данные предприятий реального сектора экономики В процессе работы применялись системные, статистические и общенаучные методы исследования, проводилась логико-аналитическая оценка параметров внедрения современных методов и моделей управления хозяйственной и инвестиционной деятельностью отечественных предприятий
Научная новизна работы состоит в разработке методических рекомендаций по совершенствованию организационно-экономического механизма привлечения иностранных инвестиций в Россию, ориентированного
на повышение капитализации отечественных предприятий и способствующего росту ее инвестиционного потенциала за счет разработки и реализации программы реформирования государственной инвестиционной политики, повышения инвестиционного потенциала, улучшения инвестиционной среды, а также увеличения локальных и иностранных инвестиций в стране В соответствии с этим
Дана комплексная характеристика современных условий и тенденций привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику, позволившая определить прямую зависимость между объемом привлекаемых средств и уровнем капитализации отечественных предприятий Определена система факторов и инструментов, оказывающих непосредственное влияние на рост капитализации отечественных предприятий
Изучена динамика и структура привлечения и распределения иностранных инвестиций по отраслям российской экономики, что позволило выявить факторы, сдерживающие приток иностранного капитала, а также обосновать смещения отраслевых приоритетов иностранных инвесторов в пользу обрабатывающих производств при сохранении устойчивого интереса к добыче полезных ископаемых Определены тенденции повышения капитализации различных отраслей российской экономики
Обоснована необходимость совершенствования организационно-экономического механизма привлечения иностранных инвестиций в Россию на основе разработки и реализации концепции институционального взаимодействия отечественных предприятий и органов государственной власти с иностранными инвесторами, улучшения инвестиционного климата и определения перечня приоритетных отраслей российской экономики, "закрытых" для инвестиционного капитала иностранных государств Инструментом его совершенствования должна стать программа реформирования государственной инвестиционной политики, повышения инвестиционного потенциала, улучшения инвестиционной среды в России, а также увеличения локальных и иностранных инвестиций в стране
Определены основные направления и механизмы привлечения иностранных инвестиций в Россию и повышения капитализации отечественных предприятий, способствующие росту инвестиционного потенциала страны, максимизации инвестиционной стоимости отечественных предприятий и оптимизации государственного регулирования их инвестиционной деятельности В качестве основных задач повышения инвестиционного потенциала страны должны стать продолжение административной реформы, обеспечение макроэкономической стабильности и укрепление Стабилизационного фонда, повышение качества налогового администрирования и ряд других
Предложен универсальный механизм привлечения иностранных инвестиций и капитализации отечественных предприятий, позволяющий шаг за шагом увеличивать инвестиционные вливания в предприятие, ис-
пользовать инвестиционные инструменты, а также реализовать стратегический подход в области организационно-экономических изменений текущей деятельности предприятия Определены и обоснованы организационно-экономические условия совершенствования инфраструктуры привлечения иностранных инвестиций в Россию
Практическая значимость результатов исследования. Основные теоретические положения исследования, составляющие его новизну, доведены до конкретных рекомендаций в области создания и управления инвестициями и эффективного использовании активов отечественных предприятий в условиях развития рыночных отношений и улучшения притока иностранного капитала в различные сектора отечественной экономики
Апробация и внедрение результатов диссертационного исследования. Материалы диссертации используются при чтении учебных лекций и семинаров в Самарском государственном архитектурно-строительном университете Основные результаты работы докладывались и обсуждались на научной конференции для финансовых менеджеров в мае 2006 года
Публикации. Основные положения работы отражены в 3 научных публикациях объемом 2,36 п л
Структура диссертации определена ее содержанием Работа состоит из введения, трех глав основного текста, заключения, списка использованной литературы и приложений Структура работы имеет следующий вид
Введение
Глава 1 Теоретические основы привлечения иностранных инвестиций в экономику России
1 1 Иностранные инвестиции в системе экономических интересов субъектов рынка
1 2 Привлечение иностранных инвестиций как инструмент повышения капитализации отечественных предприятий
1 3 Факторы и инструменты повышения капитализации отечествен
ных предприятий с использованием иностранных инвестиций
Глава 2 Методы привлечения иностранных инвестиций в Россию и повышения капитализации отечественных предприятий
2 1 Обзор методов привлечения иностранных инвестиций в Россию
и оценка экономических интересов иностранных инвесторов
2 2 Анализ динамики привлечения и структуры распределения инвестиционного капитала в современной экономике России
2 3 Оценка капитализации отраслей российской экономики и уровня
их инвестиционной привлекательности
Глава 3 Основные направления и механизмы привлечения иностранных инвестиций в Россию и повышения капитализации отечественных предприятий
3 1 Оценка экономической эффективности иностранных инвестиций
и разработка общих направлений оптимизации инвестиционного потен-
циала России
3 2 Механизм эффективного привлечения иностранных инвестиций и капитализации реального сектора российской экономики
3 3 Совершенствование инфраструктуры привлечения иностранных инвестиций в Россию и механизм защиты прав инвесторов
Заключение
Список литературы
Приложения
