Содержание к диссертации
Введение 4
1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиций в производство 10
1.1. Понятие и виды инвестиционных проектов 10
1.2. Методы оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта 15
1.2.1. Финансовая оценка 16
1.2.2. Экономическая оценка эффективности инвестиций 18
1.3. Понятие риска и методологические основы учета риска и неопределенности при расчете эффективности инвестиционного проекта 32
1.4. Инвестиционные проекты освоения собственного сырьевого производства перерабатывающими предприятиями 52
1.5. Характеристика инвестиционного проекта разработки железорудного месторождения «Подотвальное» (г.Магнитогорск) 56
2. Учет эффекта от снижения внешней зависимости 62
2.1. Характеристика эффекта от снижения зависимости от внешних поставщиков 62
2.2. Экономические теории отраслевого ценообразования 65
2.3. Проблемы измерения среднеотраслевой цены 74
2.4. Определение зависимости между среднеотраслевой ценой и факторными признаками 77
2.5. Прогнозирование уровня концентрации в отрасли и расчет эффекта снижения внешней зависимости 89
2.6. Расчет эффекта на примере месторождения «Подотвальное» (г. Магнитогорск) 94
2.7. Расчет эффекта от снижения зависимости от внешних поставщиков методом анализа динамики цен 97
3. Оценка инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производств 105
3.1. Эффект от стабилизации поставок сырья на предприятие . 105
3.1Л. Характеристика и оценка эффекта от стабилизации поставок сырья 105
3.1.2. Расчет эффекта от стабилизации поставок сырья на примере месторождения «Подотвальное» 109
3.2. Учет инвестиционных рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства 114
3.2.1. Характеристика особенностей учета рисков 114
3.2.2. Расчет горно-технических рисков при оценке эффективности разработки месторождения «Подотвальное» 115
Заключение 127
Список использованных источников 130
Приложение 1. Калькуляция себестоимости руды и концентрата для открытого и подземного варианта разработки месторождения «Подотвальное» 139
Приложение 2. Динамические показатели эффективности разработки месторождения «Подотвальное» открытым и подземным способом 142
Приложение 3. Алгоритм реализации методики оценки эффективности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства 144
Введение к работе
Актуальность темы исследования
В настоящее время в условиях относительной стабилизации российской экономики перед многими предприятиями стала проблема обеспечения роста и развития. Учитывая увеличение многообразия и неопределенности внешней среды, обострения конкурентной борьбы, постепенного насыщения рынков, одним из решений этой проблемы стало приобретение крупными перерабатывающими корпорациями предприятий или освоение новых & производств, создающих единую технологическую линию с уже имеющими производствами. Инвестиции такой направленности позволяют решить несколько задач: - удержать издержки на приемлемом уровне; - стабилизировать поставки сырья на предприятие; - ослабить зависимость от внешних поставщиков сырья; щ - использовать приобретенные предприятия или новые производства, как инструмент воздействия на конкурентов, посредством экономических рычагов. Однако, не смотря на то, что в последние время интеграционные процессы приобрели широкий размах в таких отраслях как цветная и черная металлургия, машиностроение, металлообработка, нефтехимическая промышленность, причем 0, не только у нас в стране, но и за рубежом, до сих пор не существует единой отработанной методики оценки эффективности инвестиционных проектов создания вертикальных холдинговых структур, позволяющей учесть все факторы при покупке нового предприятия или освоения производства. Традиционная методика оценки эффективности инвестиций, предложенная в «Методических рекомендациях по оценке инвестиционных проектов и отбора их для финансирования», дает лишь общие рекомендации, и не учитывает специфику подобных проектов, которая выражается, по меньшей мере, в трех моментах:
- снижение зависимости от внешних поставщиков;
- стабилизация поставок сырья или полуфабрикатов на предприятие; & - особенности при расчете проектных рисков.
Поэтому в настоящее время объективно назрела необходимость для разработки обновленной методики оценки инвестиционных проектов интеграции предприятий по технологическому признаку, (и в том числе проектов освоения собственного сырьевого производства), которая могла бы учитывать вышеперечисленные особенности таких проектов.
Под собственным сырьевым производством следует понимать структурное подразделение предприятия, производящее сырье и полуфабрикаты для нужд
основного производства.
К инвестиционным проектам освоения собственного сырьевого производства для целей настоящей работы отнесем инвестиционные проекты освоения производства сырья и полуфабрикатов при значительных внешних поставках, а также проекты приобретения предприятий, производящих сырье или щ полуфабрикаты, составляющих единую технологическую линию с основным
производством на предприятии, то есть вертикально интегрированных с ним.
Цель работы
разработка методических основ оценки экономической эффективности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства.
Основная идея работы заключается в идентификации и обосновании # особенностей инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого
производства и разработке методики оценки эффективности таких проектов, учитывающей эти особенности.
Объект исследования оценка эффективности инвестиционных проектов.
Предмет исследования оценка экономической эффективности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства.
Задачи исследования 4i - определение специфики и существенных отличий инвестиционных
проектов освоения собственного сырьевого производства;
- выбор и обоснование системы показателей, характеризующих эффективность таких проектов;
- анализ существующих методов оценки эффективности инвестиционных проектов, оценка возможности и целесообразности их применения для определения эффективности инвестиционных проектов освоения
Ш собственного сырьевого производства;
- разработка методов оценки отдельных эффектов и рисков, характерных для инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства;
- разработка комплексной методики оценки эффективности таких инвестиционных проектов;
щ - подготовка практических рекомендаций при использовании на практике
разработанной методики оценки эффективности рассматриваемых
проектов.
Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и
зарубежных ученых и специалистов в области инвестиционного проектирования,
таких как, Ансофф И., Балабанов И.Т., Беренс В., Идрисов А.Б., Лащенко О.,
ф Ковалев В.В., Курно А., Мелкунов Я.С., Мельников Н.В., Ржевский В.В., Росс Д.,
Хавранек П.М., Шепелев И.Г., Шерер Ф., и др., труды по логистике и
управлению экономическими системами Инютиной К.В., Неруш Ю.М., Рэдхэда
К., Смирнова П.В., Прабху Н., Хьюса С, труды по статистике, теории
вероятностей Гмурмана В.Е., Грень Е, Коваленко И.Н., Колемаева В.А., Розанова
Ю.А., Строверова О.В., Пономарева Ю.П.,; законодательные и другие
нормативно-правовые документы.
Методологической основой послужили общенаучные принципы системного, ситуационного, логического и экономического анализа, методы теории игр,
экспертных оценок, системного проектирования, вероятностно-статистические
методы, а также компьютерные технологии обработки информации.
Информационную базу диссертации составили материалы экономических служб и горно-обогатительного производства ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», материалы Госкомстата РФ, Министерства по антимонопольной политике РФ, нормативные, справочные и инструктивные материалы.
Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:
- идентифицированы и исследованы особенности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства;
- построена экономико-математическая модель, отражающая зависимость между отраслевой рентабельностью продукции и уровнем концентрации производства в отрасли;
Ц - разработан метод оценки эффекта от снижения внешней зависимости
перерабатывающих предприятий, основанный на прогнозировании уровня концентрации производства в сырьевой отрасли;
- разработана методика количественной оценки эффекта от стабилизации поставок сырья на предприятие, основанная на расчете положительного результата, вызванного снижением запасов сырья.
Практическая значимость выполненного исследования состоит в том, что разработанная методика позволит оценить эффективность освоения сырьевого производства, составляющего единую технологическую линию с имеющимися перерабатывающими производствами на рассматриваемом предприятии (группе предприятий). Кроме того, используя предлагаемую методику можно сравнить несколько подобных альтернативных проектов, и выбрать из них оптимальный.
Апробация работы и внедрение результатов исследования
Основные положения диссертационной работы докладывались и были обсуждены на ежегодных конференциях Южно-Уральского Государственного Университета в 2000-2002 г.г.
Результаты исследования используются в учебном процессе в Южно-Уральском Государственном Университете при чтении курсов «Экономика предприятия» и «Экономика отрасли».
Разработки диссертанта были использованы при обосновании эффективности освоения и разработки месторождения «Подотвальное», входящего в собственную железорудную базу ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат».
Публикации
По теме диссертации опубликовано 5 работ.
Структура и объем диссертационной работы
Цель, основные задачи, и логика исследования определили структуру работы, которая состоит из трех глав, введения, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении дается обоснование актуальности темы диссертации, научная новизна, практическая значимость исследования, рассматривается объект и предмет диссертационной работы.
В первой главе «Теоретические основы оценки эффективности инвестиций в производство» раскрывается понятие инвестиционных проектов, дается их типология, методы оценки. Рассматриваются основные положения теории рисков, классификация рисков, методы оценки рисков, некоторые положения теории игр. Оценивается применимость стандартной методики оценки эффективности инвестиционных проектов к инвестиционным проектам освоения собственного сырьевого производства.
Во второй главе «Учет эффекта снижения зависимости от внешних поставщиков» приводится анализ влияния структуры отраслевых рынков на уровень цен в отрасли, некоторые теоретические положения по прогнозированию среднеотраслевых показателей, предлагается методика оценки эффекта от снижения зависимости от внешних поставщиков при реализации проектов освоения сырьевого производства, основанная на анализе отраслевых рынков и прогнозировании уровня концентрации производства, с использованием методов экстраполяции, экспертных оценок и вероятностно-статистических методов обработки информации.
В третьей главе «Оценка инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства» проводится анализ различных методик определения нормативов запасов сырья, определяется затраты предприятия, связанные с хранением и содержанием материальных запасов. На основании теоретических положений предлагается методика, позволяющая определить эффект от стабилизации поставок на предприятие, основанная на расчете положительного результата от уменьшения величины материальных запасов. Раскрываются особенности учета рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов освоения собственного сырьевого производства.
Предлагаемые методики и решения апробируются на примере инвестиционного проекта освоения месторождения «Подотвальное», входящее в собственную железорудную базу ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат».
В заключении приводятся основные выводы и положения по результатам исследования.
