Введение к работе
Актуальность исследования Одной из ключевых проблем современного этапа развития экономики РФ является ее инвестиционная привлекательность Без активизации усилий и целенаправленных действий в этом направлении всех субъектов рынка надеяться на устойчивое развитие, преодоление возникающих кризисных явлений и диспропорций в структуре общественного производства не приходится Это предполагает необходимость совершенствования нормативно-законодательной базы осуществления инвестиционной деятельности в стране, научно-методического обоснования стратегии и тактики инвестиционной деятельности, адаптации предприятий к изменяющимся условиям на рынке
Научно-технический прогресс и динамика внешней среды заставляют современные экономические системы превращаться во все более сложные механизмы Для обеспечения управляемости таких систем необходимы новые методы, соответствующие сложности внутренней и внешней сред, повышаются требования к гибкости управления Практика показывает, что значительная часть неудач может быть связана с отсутствием адекватных требований времени и методов управления, а также с некомпетентностью самих управляющих структур Поэтому обеспечение инвестиционной привлекательности экономических систем следует признать одной из важнейших составляющих процесса общехозяйственного управления, а разработку методов и механизмов оценки инвестиционной привлекательности - одним из приоритетных направлений исследований в области организации и управления хозяйственными образованиями промышленности
Следует констатировать, что многие важные вопросы оценки инвестиционной привлекательности являются мало изученными экономической наукой К ним в первую очередь следует отнести, например, проблему оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, не решив которую невозможно добиться существенного роста инвестиций Причем эту проблему нельзя рассматривать изолированно для отдельно взятого предприятия, а лишь в контексте инвестиционной привлекательности страны в целом, конкретной отрасли, определенного региона Это требует проведения дальнейших исследований в направлении определения инвестиционного климата, факторов и показателей инвестиционной привлекательности предприятия, ее количественного измерения и прогнозирования
Исследованию методологических аспектов проблем инвестирования посвящены труды классиков экономической теории А Смита, Д Риккардо, К Маркса, Д Миля, П Самуэльсона, А Маршалла, М Фридмена, Ф Хайе-ка, И Шумпетера, С Брю, Дж Делана, К Кэмпбелла, К Макконнелла, Г Мэнкью, С. Фишера, Р Дорнбуша, Р Шмалензи и др Существенную роль в определении инвестиционной привлекательности на государственном и
региональном уровнях сыграли отечественные и зарубежные экономисты, такие, как Гранберг А Г, Львов С , Маслов Д В , Перекрестова Л В , Аки-нин П В , Афанасьев М , Кныш М , Хитер Кен, Есина А П , Донцов С , Девяткин С В , Шарп В , Дамодаран А , Фатхутдинов Р А , Буров М П , Бочаров В В , Бирман Т
Однако ознакомление с проведенными исследованиями позволяет сделать вывод о неразрешенности целого ряда проблем В частности, все еще нет единого мнения по поводу содержания понятия инвестиционной привлекательности, нет единства в методологических подходах к ее оценке, в существующих методиках инвестиционного анализа вовлечены в рассмотрение не все существенные факторы, определяющие инвестиционное положение предприятия, отсутствуют рекомендации по методам повышения инвестиционной привлекательности, слабо разработаны методы гибкого и активного управления предприятием для достижения привлекательности с точки зрения инвестора
Возрастающий интерес к указанным проблемам, особая практическая значимость их разрешения определили выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования, его структуру и основные направления исследования
Целью диссертационного исследования является развитие теоретической концепции инвестиционной привлекательности экономических систем и исследование методических вопросов ее оценки и формирования
Выбор цели предопределил следующие основные задачи исследования
анализ существующих теоретических подходов к оценке инвестиционной привлекательности экономических систем,
конкретизация понятийного аппарата инвестиционной привлекательности,
анализ государственного регулирования инвестиционного процесса и оценка инвестиционного климата в РФ,
выявление и анализ факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность экономических систем,
анализ методов инвестиционной оценки,
разработка подходов к оценке инвестиционной привлекательности,
обоснование методов и инструментов повышения инвестиционной привлекательности экономических систем,
построение модели оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности предприятия
Объектом исследования являются предприятия различных отраслей промышленности как субъекты предпринимательской деятельности
Предмет исследования - комплекс теоретико-методологических и методических вопросов совершенствования оценки и повышения степени инвестиционной привлекательности экономических систем
Теоретическая и методологическая база диссертационного исследования При разработке методических положений, обоснований и выводов использовались научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам инвестиционного менеджмента, законодательные и нормативные акты РФ, финансовая отчетность исследуемых предприятий, материалы статистических органов и периодической печати, правительственные программы В процессе исследования были использованы приемы экономического, статистического, экономико-математического, инвестиционного, логического, финансового, экспертного и фрактального анализа, общенаучные методы познания анализ и синтез, индукция и дедукция, формализация, а также методы инвестиционного анализа, экспертных оценок, теории хаоса
Научная новизна работы состоит в том, что в ней в рамках общей теории инвестиционного менеджмента получено дальнейшее уточнение и развитие такой важной научно-методической проблемы, как разработка методов оценки и формирования инвестиционной привлекательности экономических систем Научная новизна выносимых на защиту теоретических и методических положений состоит в следующем
уточнено понятие инвестиционной привлекательности, выявлены основные условия и факторы ее формирования,
разработана система интегральной оценки уровня инвестиционной привлекательности различных экономических систем макро-, мезо- и микроуровня и методика ее определения, базирующаяся на применении рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности, исходя из требований инвесторов и системы сбалансированных показателей,
предложены методы инвестиционной оценки предприятия, базирующиеся на учете перспектив роста, характере риска и генерируемых денежных потоков,
использован и адаптирован R/S метод для оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности предприятия на базе теории хаоса с использованием фрактальной размерности,
- разработан инструментарий повышения инвестиционной привлекательно
сти предприятия на базе бенчмаркингового подхода
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные теоретические и методические положения доведены до уровня практических рекомендаций и могут быть использованы как для дальнейших научно-теоретических исследований, так и в практической деятельности органов исполнительной власти субъектов РФ, предприятий
для диагностики инвестиционной привлекательности предприятия и разработки направлений по ее повышению
Апробация и внедрение результатов исследования Основные положения диссертационной работы доложены и получили одобрение на
международной научно-практической конференции «Современные технологии в промышленности строительных материалов и стройиндуст-рии» (Белгород, 2005г ),
международной научно-практической Интернет конференции «Совершенствование механизмов хозяйствования в современных условиях» (Белгород, 2006г ),
международной научно-практической конференции «Научные исследования, наносистемы и ресурсосберегающие технологии в стройиндуст-рии» (Белгород, 2007г )
Результаты исследования использованы
в учебном процессе в Белгородском государственном технологическом университете им В Г Шухова при изучении студентами специальностей 08 01 05 «Финансы и кредит», 08 05 02 «Экономика и управление на предприятии» дисциплин «Финансовый менеджмент», «Экономическая оценка инвестиций», «Инвестиции», «Рынок ценных бумаг»
Правительством Белгородской области, промышленными предприятиями при оценке инвестиционной привлекательности и разработке направлений ее повышений Практическое использование результатов исследования подтверждается соответствующими актами внедрения
Публикации Основные положения диссертационного исследования изложены в 6-ти публикациях общим объемом 13,3 п л , в т ч авторских -3,95 п л
Объем и структура работы Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, включающего 148 наименований Содержание работы изложено на 189 страницах машинописного текста, включая 31 таблицу и 9 рисунков
