Введение к работе
В настоящий момент проблема формирования сбалансированных портфелей активов в области информационных технологий (ИТ-активов) является одной из ключевых задач инвестиционного планирования из-за расширениия инвестиционной активности организаций и развития экономики в целом.
Методики портфельного инвестирования и принятия решений в большинстве своем базируются на статистических методах анализа эффективности активов портфеля. Основной задачей при этом является нахождение некоторой комбинации активов в портфеле, которая позволят максимизировать или минимизировать некоторый ключевой критерий такого портфеля – доходность, риск, оборачиваемость и т.д.
Современные теории инвестиций и портфельного управления берут свое начало в работах Г. Марковица, который впервые в единой модели применил статистические параметры для формализации понятий доходности и риска. В результате была обоснована идея диферсификации портфеля активов для уменьшения финансового риска портфеля.
Далее теория управления портфелем развивалась У. Шарпом, Д. Тобином, Ф. Блеком, М. Шоулсом. Вопросам финансового менеджмента, а также управления инвестициями посвятили свои работы многие отечественные ученые, среди которых Я.М. Миркин, М.Ю. Алексеев, А.Н. Буренин, В.А. Колемаев, В.В. Домбровский, В.А. Гальперин, А.С. Шведов.
Актуальность работы.
Существующие методы инвестиционного планирования и принятия решений ориентированы в первую очередь на рынок ценных бумаг и не учитывают специфику формирования портфелей активов в области информационных технологий. Ограничения, которые накладываются на существующие методы не позволяют в полной мере использовать их для решения реальных задач экономического планирования. Разработка математической модели и программного комплекса позволит автоматизировать процесс принятия инвестиционных решений и повысить качество инвестиционного планирования в организации. Вычислительная сложность задач формирования сбалансированного портфеля и автоматизация модели предопределяют актуальность настоящей работы.
Классическая модель Марковица ориентирована на решение инвестиционных задач рынков ценных бумаг и не учитывает дополнительных ограничений, которые возникают при решении реальных задач формирования портфелей активов, таких как ограничения на максимальную и минимальную долю актива, неотрицательность переменных. Кроме того, добавляются ограничения на диверсификацию активов, или хеджирование портфеля, которое требует включения в портфель как высокорисковых активов, так и активов с минимальными рисками. При этом активы выбираются преимущественно из разных сфер, чтобы еще больше снизить эффект от негативных событий. В качестве прототипа механизма хэджирования портфеля была выбрана модель диверсификации портфеля по критериям.
Целью исследования является решение задач инвестиционного управления и принятия инвестиционных решений с помощью установления закономерностей формирования сбалансированного портфеля ИТ-активов организации с условием дополнительных накладываемых ограничений.
Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:
проведение исследований системных связей и закономерностей формирования портфеля ИТ-активов и разработка набора основных ограничений процесса инвестиционного планирования и принятия решений;
построение математической модели с двухсторонними ограничениями на переменные, позволяющей сформировать сбалансированный портфель ИТ-активов с учетом возможных ограничений при заданной доходности;
разработка вычислительного алгоритма и проектирование специализированного программного обеспечения, позволяющего автоматизировать процесс формирования сбалансированного портфеля и принятия инвестиционных решений при различных типах ограничений;
проведение серии численных экспериментов по решению и анализу реальных задач процесса формирования портфеля ИТ-активов с различными видами дополнительных ограничений.
Методы исследования. Для решения поставленных задач были использованы методы теории вероятностей, статистического анализа, математической теории двойственности. В диссертационном исследовании использовались труды как российских, так и зарубежных ученых в областях бизнес-информатики, инвестиционного управления и экономического анализа.
Научная новизна диссертации:
разработана математическая модель, позволяющая сформировать сбалансированный портфель ИТ-активов с учетом двухсторонних ограничений на переменные при заданной доходности;
разработан алгоритм решения оптимизационной задачи формирования сбалансированного портфеля, позволяющий автоматизировать процесс принятия решения при различных типах ограничений;
разработан комплекс программ, позволяющий повысить производительность принятия инвестицонных решений организации;
Практическая значимость работы заключается в разработке новых механизмов генерации оптимального ИТ-портфеля и анализа значимости различных типов его активов.
Разработанный программный комплекс позволяет имитировать возможные инвестиционные решения на модели, анализировать последствия каждого решения и на основе обоснованных прогнозов выбирать наиболее эффективные альтернативы при управлении инвестиционными ресурсами.
Апробация работы. Основные положения и материалы диссертационного исследования были представлены на российских и международных научных конференциях: «Гагаринские чтения» (Москва – 2011, 2012), «Информационные бизнес-системы» (Москва – 2010), «Современные проблемы фундаментальных и прикладных наук» (Москва – 2009, 2010), «Математические методы и информационные технологии в экономике, социологии и образовании» (Пенза – 2009). Прототип математической модели был представлен на международной конференции «ERP-диалоги» (Дубровник – 2009) в рамках решения реальных задач инвестиционного планирования лидеров ИТ-рынка России.
Публикации. Основные материалы диссертационного исследования отражены в девяти публикациях общим объемом около 15 п.л., в том числе две статьи опубликованы в рецензируемых научных журналах.
Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав и заключения общим объемом 114 страниц машинописного текста, включающего 21 рисунок, 8 таблиц, 4 приложения и список литературы из 117 наименований.
