Введение к работе
Актуальность темы исследования. Существование России в новых экономических условиях привело к необходимости реализации комплекса задач, формирующих соответствующую финансовую основу функционирования хозяйствующих субъектов. В условиях рыночной неопределенности деятельности компаний, значительного роста производства необходимо максимально возможное задействование имеющихся у них финансовых возможностей.
Для обеспечения предприятия финансовыми средствами с адекватными рисками и выработки комплекса стратегических задач его развития необходима финансовая стратегия, разработанная на основе современных научных подходов.
Современные проблемы бизнеса, связанные с обострением конкурентной борьбы, ставят во главу угла технологию и интеллектуальный капитал компании, но при этом вопросы достаточности финансовых ресурсов, эффективности управления финансами по-прежнему актуальны и даже являются важнейшими факторами успеха в конкурентной борьбе.
Сегодня профессиональное управление финансовой сферой компании, обеспечение взаимодействия государственных и рыночных структур при создании валового продукта, гармонизация государственных бюджетных средств и ресурсов инвесторов формирует положение государства в мире, а также уровень социальной защищенности граждан.
Укрепление рыночных механизмов приводит к усилению роли предприятий в процессе создания баланса интересов между накоплением и потреблением, что создает предпосылки для роста стабильности экономического развития и реализации стратегических задач страны. Особую значимость эта роль предприятий приобретает в период экономического кризиса, обеспечивая стабильность бизнеса и при этом способствуя росту богатства его собственников.
На финансовое благосостояние предприятия значительно влияет его окружение, включающее объекты как внешней и даже глобальной, так и внутренней рыночной среды. Поэтому финансовый кризис, разразившийся несколько лет назад в Америке, отразился в значительной степени и на деятельности российских компаний.
В этих условиях недостаточно принятия только правительственных антикризисных экономических инструментов (уменьшение налогового бремени, помощь отдельным предприятиям). Важнейшую роль играют факторы, зависящие от самой компании: объем и качество ресурсов, рациональная структура управления, т.е. факторы, обеспечивающие сохранение устойчивость бизнеса на основе рационального использования всех видов ресурсов компании. В современных условиях предприятию нельзя не придавать значения финансовой стратегии, без которой невозможна успешная деятельность в условиях рынка, не формируются взаимовыгодные отношения с государственными органами, затруднено привлечение инвестиционных ресурсов на долгосрочной основе.
Задача финансовой стратегии - обеспечение наилучшего положения предприятия на рынке, рационализация взаимодействия с представителями предпринимательской среды, формирование и наилучшее применение ресурсам финансового потенциала компании.
Зачастую низкое качество управления предприятием, незнание научных основ стратегического финансового планирования, специфики рынка и его участников, а также своих возможностей приводит к невозможности использовать инструменты финансовой стратегии. Кроме того, несмотря на то, что теория и методология разработки финансовой стратегии предприятия широко применяются на практике, многие вопросы этой сферы не освещены в научных работах.
В современной литературе, посвященной проблематике стратегического финансового планирования отсутствует единый подход в основных теоретических положениях: понятийный аппарат, принципы, методы стратегического управления финансами компании, оценка результативности стратегического финансового планирования. Кроме того, предпосылками необходимости разработки финансовой стратегии предприятия являются:
- необходимость исследования научно обоснованных подходов к
разработке и реализации финансовой стратегии предприятия;
отсутствие методических основ стратегического управления финансовой деятельностью предприятия;
- отсутствие методов обоснования факторов финансовой устойчивости
предприятия в условиях обострения конкурентной борьбы;
- рост влияния факторов глобальной экономики на управление
финансовой деятельностью предприятия.
Все вышесказанное, а также необходимость развития методологии и инструментария разработки и оценки результативности финансового стратегического планирования предприятия с целью повышения эффективности и сбалансированности его функционирования обусловливают актуальность темы диссертационного исследования.
Степень научной разработанности проблемы. Теоретический фундамент проводимых исследований составили классические работы в области использования общей и финансовой стратегии в развитии предприятия таких зарубежных экономистов, как: И. Ансофф, М. Портер, Ф. Котлер, Г. Минцберг, Р. Акофф, М. Альберт, А. Мескон, Питер Друкер, Р. Уотерман, Ф. Хедоури. Большой вклад в разработку инструментария стратегического управления финансами предприятий внесли Р. Брейли, Ю. Бригхем, П. Д. Льюис, А.Дж. Стрикленд, Д. Хасби. Необходимо отметить, что в исследованиях зарубежных ученых рассматриваются лишь отдельные проблемы и вопросы разработки и реализации стратегии компании и особенности их рыночного поведения.
В отечественной науке исследованиям в области стратегического управления финансами и оценки их эффективности посвятили свои труды И.А. Бланк, В.Е. Бочаров, А.Я. Быстряков, В.В. Иванов, С.В.Кадомцева, В.В. Ковалев, В.Е. Леонтьев, В.М. Матюшок, О.И. Пилипенко, Ю.В. Рожков, Е.С. Стоянова, Г.В.
Савицкая, М.А. Федотова, И.П. Хоминч, Л.А. Чалдаева, В.А. Черненко и другие авторы.
В современных условиях не хватает исследований российских авторов, посвященных проблемам стратегического финансового планирования деятельности предприятий, эффективное использование методов, способных обеспечить финансовое развитие отечественных предприятий как в условиях перехода к активному экономическому росту, так и в противостоянии негативным кризисным тенденциям настоящего этапа развития. Современные рыночные условия требуют совершенствования существующих подходов к проблеме управления финансами предприятий, одним из которых выступает стоимостный подход, нацеленный на рост рыночной стоимости предприятия и благосостояния его собственников.
Организация системы управления стоимостью компании подразумевает стремление ее менеджмента к единой цели - обеспечение прироста стоимости на основе воздействия в процессе управления на ключевые факторы стоимости. При этом именно финансовая стратегия предприятия играет определяющую роль в обеспечении сохранения и приумножения стоимости компании, что обусловлено необходимостью поиска и применения инвестиционных и финансовых ресурсов.
Важнейшие принципы теории управления стоимостью предприятия отражены в трудах Т. Коуплэнда, Т. Котлера, Д. Мурина, Д. Янга. Российская практика применения данной теории рассматривается в работах И. В. Ивашковской, Д. Л. Волкова, Д. Степанова, Д. Янгеля, М.А. Федотовой, B.C. Романова, Е.Б. Кукиной и др.
С нашей точки зрения, деятельность по разработке финансовой стратегии предприятия должна быть сосредоточена на увеличении или приросте его стоимости, что позволит получить синергетический эффект от результатов стратегического планирования и другой деятельности, направленной на прирост стоимости компании.
Цель и задачи исследования. Проведенная работа была нацелена на развитие методологии стратегического планирования финансовой деятельности предприятия на основе концепции управления стоимостью компании.
Цель исследования предопределила постановку и решение следующих задач:
выявление проблем функционирования и стратегического планирования деятельности предприятия в условиях нестабильной внешней среды;
определение роли стратегического планирования финансовой деятельности предприятия;
исследование науки о стратегическом планировании финансовой деятельности предприятия;
анализ зарубежного опыта стратегического планирования финансовой деятельности предприятия;
уточнение принципов стратегического планирования финансовой деятельности предприятия;
обоснование целесообразности стоимостной модели управления финансовой деятельностью предприятия;
исследование и развитие методов стратегического финансового планирования;
выявление факторов выбора показателей стоимости компании;
обоснование рыночных факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии предприятия;
разработка методических основ проведения мониторинга предпринимательской среды для целей стратегического планирования финансовой деятельности предприятия;
исследование и развитие методов оценки вероятности экономического кризиса на предприятии;
разработка IDEF модели стратегического планирования финансовой деятельности предприятия;
разработка алгоритма антикризисного стратегического планирования финансовой деятельности предприятия на основе стоимостной модели управления;
разработка метода оценки эффективности антикризисной финансовой стратегии предприятия.
Объектом исследования является финансовая деятельность предприятия в условиях нестабильной внешней среды.
Предметом исследования является механизм стратегического планирования финансовой деятельности предприятия на основе концепции управления стоимостью компании.
Теоретической и методической основой исследования послужил диалектический метод познания, подразумевающий постижение явлений в их непрерывном развитии и взаимозависимости. Работа построена на применении системного подхода с использованием методов системного анализа, экономической и статистической интерпретации выявленных результатов, классификации информации, сравнительного и логического анализа.
Кроме того, в основу работы легли фундаментальные научные произведения отечественных и зарубежных авторов в области методологии и методов управления финансовой деятельностью предприятий; стратегического планирования и управления.
Информационной базой исследования послужили материалы официальной
государственной статистики, монографий, публикаций научных и
аналитических изданий, консультационных компаний на интернет-сайтах по теме исследования.
Научная новизна диссертационной работы заключается в развитии методологии стратегического планирования финансовой деятельности
предприятия на основе разработки стратегии его поведения в рамках концепции управления стоимостью компании.
На защиту выносятся наиболее существенные результаты диссертационного исследования, составляющие его научную новизну:
-
Выявлены специфические принципы, лежащие в основе финансовой деятельности предприятия, включающие принципы: самофинансирования, самоокупаемости, платежеспособности, сбалансированности рисков, соответствия сроков расчетов, концентрации, синергии, творческого и целостного подходов, которые отражают исходные положения, характер и содержание этого вида деятельности и соблюдение которых уменьшает возможность отрицательных результатов планирования финансовой деятельности предприятия.
-
Предложена модель управления финансовой деятельностью предприятия на основе концепции управления стоимостью, что позволяет, установив жесткую систему связи между финансовыми показателями и обоснованным показателем стоимости компании, в стратегическом периоде повысить рыночную ее стоимость.
-
Предложен метод стратегического финансового планирования предприятия - метод максимизации его стоимости, в основу которого положена система, описывающая параметры деятельности, влияющие на стоимость предприятия, т.е. факторы стоимости, которые должны быть представлены в виде единой системы измеряемых и взаимосвязанных количественных и качественных показателей, сфокусированных на результирующем показателе стоимости компании.
-
Предложены дополнительные факторы выбора показателя для определения стоимости компании: возможность использования в «закрытых» компаниях, отражение показателем капиталоемкости бизнеса. Использование бально-рейтинговой оценки для всех факторов показателя стоимости в зависимости от типа компании позволяют обосновать выбор показателя стоимости для определенной компании.
-
Обоснованы рыночные факторы внутренней и внешней среды, влияющие на формирование финансовой стратегии предприятия, выбор которых должен определяться, во-первых, принадлежностью к предпринимательской среде компании, и, во-вторых, степенью влияния фактора на создание стоимости компании, т.е. обеспечением предприятию преимущества или ослабляющим его.
-
Разработаны методические основы проведения мониторинга предпринимательской среды для целей стратегического планирования финансовой деятельности предприятия, представляющие собой систему мер, распределенных по стадиям и объединенных общим контекстом, направленным на улавливание, преобразование и доведение рыночных сигналов до лиц, принимающих решения.
-
Предложен метод оценки вероятности экономического кризиса на предприятии на основе индивидуального коэффициента сопоставления рыночной и балансовой стоимости компании, т.е. индекса стоимости компании,
значение которого меньше единицы - сигнал для принятия неотложных мер по финансовому оздоровлению компанию.
8. Разработана организационная модель процесса стратегического
планирования финансовой деятельности предприятия, позволяющая
комплексную функцию «стратегическое финансовое планирование»
разделить на составляющие из более простых функций и детализировать
процесс стратегического планирования финансовой деятельности
предприятия по следующим этапам:
стратегический финансовый анализ,
выбор цели,
выбор стратегии,
оценка эффективности финансовой стратегии компании.
-
Разработан алгоритм антикризисного стратегического планирования финансовой деятельности предприятия, в основу которого положена модель управления стоимостью предприятия, что позволяет на каждом этапе формирования, выполнения и изменения стратегии выявлять главную проблему и формировать изменяющуюся систему направлений деятельности компании, которая позволит рационально фокусировать ресурсы компании в точках роста стоимости.
-
Предложен метод оценки эффективности антикризисной финансовой стратегии предприятия с использованием целевого подхода, позволяющий оценить целесообразность инвестиционной стратегии компании на основе построения "дерева инвестиционных целей" и результативность стратегии на основе коэффициента результативности стратегии, который отражает соотношение достигнутых и недостигнутых стратегических целей компании с учетом их значимости.
Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в том, что содержащиеся в нем выводы и предложения, направлены на решение важной задачи в сфере повышения эффективности финансовой деятельности предприятий на основе развития методологии стратегического финансового планирования.
Результаты выполненных исследований и предложенные методические разработки могут быть использованы на предприятиях в процессе оперативного и стратегическом планировании их деятельности.
Предложенные рекомендации по организации проведения мониторинга внешней среды компании позволят получать систематизированную по секторам и отдельным параметрам информацию о рынке для подготовки и принятия стратегических решений.
Методический подход и модель стратегического планирования компании в условиях кризиса, а также рекомендации по оценке эффективности деятельности компании на основе стоимостной модели управления позволят предприятиям рационально направлять ограниченные ресурсы в точках роста стоимости компании.
Результаты исследования докладывались на Международной научно-практической конференции «Экономика и право в современном мире» 30-31
января 2012 г., Волгоград, ІХ-й Всероссийской научно-практической конференции с международным участием «Актуальные проблемы управления экономикой региона» (Региональное развитие в инновационных условиях) 24, 25 мая 2012г., Санкт-Петербург, VI-й Международной научной конференции «Актуальные вопросы современной экономической науки» 27 августа 2011 г. Липецк, VII-й Международной научной конференции «Актуальные вопросы современной экономической науки» 26 ноября 2011 г. Липецк, Международной научно-практической конференции «Новые подходы в экономике и управлении» 15-16 сентября 2011 г. Пенза, Международной (заочной) научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления современным обществом: посткризисное развитие и модернизация» (экономические, социальные, философские, правовые тенденции) 27 декабря 2011г. Саратов, ІХ-й научно-практической конференции с зарубежным участием «Инновационная экономика и промышленная политика» (ЭКОПРОМ-2011) 26 сентября - 1 октября 2011 г. Санкт-Петербург, XVI-й международной научно-практической интернет-конференции «Экономика и эффективная организация производства» 20 октября -20 ноября 2011 г. Брянск.
Материалы научной работы нашли применение при разработке и чтении экономических курсов для студентов Российского университета дружбы народов, при выполнении научно-исследовательских госбюджетных и хоздоговорных работ.
Публикации. Основное содержание диссертации отражено в 42 опубликованных работах общим объемом 43 п. л.
Структура диссертационной работы. Работа состоит из введения, пяти глав, заключения, списка использованной литературы из 214 источников. Объем работы - 280 страница машинописного текста.
