Содержание к диссертации
Введение
Часть I. Общеэкономические условия формирования новых финансовых институтов в России.
Глава 1. Формирование современной экономики России 13
1.1. Экономические реформы в России и их последствия 13
1.2. Мировая тенденция развития и ее влияние на Россию 34
Глава 2. Современная кредитная система РФ 4 7
2.1. Банковские и небанковские составляющие финансового рынка РФ 47
2.2. Недостатки и предлагаемые пути совершенствования кредитной системы РФ 58 Часть II. Формирование инвестиционного портфеля банка и проблема оценки рисков 77 Глава 3. Инвестиционный портфель банка и риски 77
3.1. Понятие инвестиционного портфеля и характеристика рисков 77
3.2. Существующие методы формирования инвестиционного портфеля, исходя из оценки риска 109
Глава 4. Комплексная модель формирования инвестиционного портфеля банка и ее основные составляющие функционирования 114
4.1. Фондовый рынок 114
4.2. Кредитная деятельность банка 127
4.3. Рынок межбанковского кредитования 142
4.4. Сведение инвестиционных портфелей банка по направлениям в единый инвестиционный портфель 156 Заключение 158 Список используемой литературы 163 Приложение 1. Агрегированный баланс Инвестиционной компании 167
Приложение 2. Агрегированный баланс крупного автопроизводителя 169
Приложение 3. Структура активов и пассивов коммерческого банка 173
- Экономические реформы в России и их последствия
- Банковские и небанковские составляющие финансового рынка РФ
- Понятие инвестиционного портфеля и характеристика рисков
Введение к работе
Актуальность исследования.
Современная финансовая система выступает сегодня в качестве одной из основной рыночной составляющей, являясь гибким инструментом для реализации комплексных макроэкономических целей страны. В трудный период перехода страны от рыночной экономики к плановой В.И. Ленин писал: " Всякие радикальные реформы наши обречены на неудачу, если мы не будем иметь успеха в финансовой политике ". Это, вероятно, не менее актуально и в современных условиях радикального реформирования экономики, начиная с 1992 г.
В настоящее время экономика переживает трудный период становления рыночных структур и механизмов, реформы протекают в условиях кризисного состояния экономики, что выражается в спаде производства, нарушении нормальных воспроизводственных процессов, снижении реального уровня жизни, интенсивном росте безработицы, усилившейся дифференциации доходов населения и т.д. Выход из данной ситуации лежит, прежде всего, в сфере экономики и финансовой политики. Ключевую роль в осуществлении финансовой политики играют банки, которые аккумулируют значительные капиталы, перераспределяют денежные потоки страны и т.д. От того, насколько эффективно банковские структуры будут распоряжаться имеющимися у них финансовыми ресурсами, зависит, прежде всего, стабильность финансовой системы страны в целом.
Чрезвычайно сложная экономическая ситуация в стране заставляет искать модели и глубоко анализировать влияние всех факторов, для того чтобы вывести из кризиса банковские и небанковские финансово-кредитные институты, сформировавшиеся в России в период экономических преобразований. Формирование и развитие рыночных отношений в стране, характеризующихся неопределенностью и повышенным риском, предопределяет актуальность проблемы оценки финансового состояния и надежности партнеров в хозяйственной деятельности. Наиболее остро данная проблема стоит перед банковскими и другими финансово-кредитными учреждениями в процессе кредитования предприятий и органгоаций. Для эффективной деятельности любого субъекта в современной экономике необходимо большое внимание уделять вопросам финансового управления - управления капиталом и ресурсами, комплексного управления активами и пассивами, управления риском и инвестиционным портфелем.
Разработка теоретических и прикладных аспектов проблемы создания высоколиквидного и высокодоходного финансового рынка в современных политических, экономических и социальных условиях должна осуществляться в рамках глобальной стратегии общества и государства, базируясь на современных методах анализа.
Изложению базовых принципов организации функционирования современных банковских систем, освещению практических аспектов деятельности коммерческих банков и финансово-кредитных институтов, а также методики оценки кредитоспособности ссудозаемпщка посвятили свои работы отечественные и зарубежные ученые: Лаврушина О.И., Шеремет А.Д., Константинов Ю.А., Усоскин Э., Клейнер Г.Б., Шарп Ф., Гордон Дж. Алесандер, Жуков Е.Ф. и др.
В большинстве из опубликованных работ для финансово-экономической оценки предприятия предлагается определенный набор финансовых коэффициентов. Современный финансовый рынок России достаточно молод, правовая база, инфраструктура и многие другие механизмы его функционирования находятся в развитии. В результате этого появляется необходимость в постоянной модернизации как уже существующих методик финансового анализа, так и в разработке принципиально новых методов анализа, отвечающих требованиям изменившейся экономической ситуации, что чрезвычайно актуально для современной России. В настоящее время стабильно функционируют лишь те субъекты рынка, которые уделяют повышенное внимание финансово-экономическому анализу как внешней, так и внутренней среды, что доказывают последствия экономического кризиса в России.
При переходе к рыночной экономике имеется целый ряд нерешенных вопросов как в научном, так и в практическом плане, снижающих эффективность деятельности кредитных учреждений, а именно: в области поиска новых форм и методов организации процесса оценки возможных субъектов кредитования с тем, чтобы обеспечить наиболее рациональное (максимизация прибыли при минимизации риска) распределение финансовых средств.
Одной из основных причин такой ситуации является отсутствие комплексного подхода к исследованию процесса кредитования в рамках единой структуры.
Следовательно, исследование данных вопросов весьма актуально и может быть направлено, в первую очередь, на поиск надежного инструмента в повышении эффективности методологии и методов оценки кредитного риска.
Все вышеизложенное обуславливает актуальность избранной темы диссертации и определяет цель и задачи исследования.
Цель и задачи исследования.
Анализ современного рынка капиталов в РФ - его состава, структуры, функций и механизмов функционирования. Появившиеся и изменившиеся в трансформационный период перехода от плановой экономики к рыночной механизмы работы рынка капиталов обуславливают появление новых финансовых институтов организации и управления. Последние, в свою очередь, делают необходимым отдельное рассмотрение и анализ таких составляющих финансового менеджмента как портфельный и рисковый менеджмент.
Цель данной работы заключается в разработке и совершенствовании методологической и практической модели финансово-экономической оценки возможных контрагенов и выработке комплексной методики, позволяющей принимать наиболее эффективные решения по формированию кредитного портфеля банка. В соответствии с поставленной целью были поставлены следующие задачи:
- проанализировать и систематизировать финансовые институты, которые образовались в период реформ, а также основные сферы вложений временно-свободных средств банков в современной экономике России;
- определить возможных контрагентов банка, а также специфику их работы на данных направлениях с тем, чтобы минимизировать возможные риски от сотрудничества;
- проанализировать существующие и разработать новые методики финансово-экономического анализа по каждому из основных контрагентов (банковские структуры, инвестиционные компании и промышленные предприятия), которые помимо качественной характеристики деятельности контрагента позволят дать и количественную, в виде расчета возможных лимитов кредитования;
- систематизировать комплексный подход к проведению экономического анализа промышленных предприятий, при котором учитываются не только финансово-экономический аспект деятельности самого предприятия, но и результаты анализа проекта, предлагаемого для банковского финансирования;
- исследовать возможные варианты формирования кредитного портфеля банка как отдельно по каждому направлению бизнеса, так и сформировать сводный кредитный портфель по всем направлениям деятельности;
Объекты исследования.
Объектом исследования явились банки и его основные партнеры -небанковские финансово-кредитные институты Российской Федерации, а также промышленные предприятия, заинтересованные в получении финансирования для своих проектов, иначе, банки и система взаимодействующих с ним институтов-контрагентов, включая промышленные предприятия.
Центральным звеном исследования выбран банк, так как именно коммерческие банки составляют неотъемлемую часть современного денежного хозяйства и их деятельность связана с потребностями воспроизводства. Находясь в центре экономической жизни, обслуживая интересы производителей, банки опосредуют связи между промышленностью и торговлей, сельским хозяйством и населением.
Предмет исследования.
Предметом исследования являются: процессы формирования новых финансовых институтов и рынков; формирование, в первую очередь, рыночных процессов их функционирования; формирование новых механизмов организации управления (техники и технологии). Таким образом, предметом исследования становится процесс выстраивания новой системы финансовых институтов, новые методы управления, сами институты финансового менеджмента и его элементы в виде рискового и портфельного менеджмента.
Теоретическая и методологическая основа.
Теоретическую и методологическую основу диссертационной работы составили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам оценки финансово-кредитных учреждений и промышленных предприятий, оценки инвестиционных проектов, а также работы в области экономико-статистического анализа и прогнозирования.
В качестве инструментария в ходе исследования использовался широкий круг экономико-статистических методов, необходимых для обеспечения комплексного анализа и прогнозирования экономических показателей, например, сводка и группировка, индексный метод, графический метод, метод расстановки приоритетов и другие методы оценивания и прогнозирования, а также материалы и инструкции Центрального Банка и Министерства Финансов России по вопросам оценки финансового состояния предприятия.
Для обработки информации были использованы ПЭВМ IBM PC, пакеты прикладных программ по статистическому анализу и прогнозированию EXCEL, WINDOWS, программные продукты, разработанные компанией ИНЭК и PRO Invest consaMng.
Научная новизна.
В связи с развитием и становлением институцианализма в экономике России перед большинством отечественных банков и компаний стоит задача формализации процесса определения объемов допустимого финансирования контрагентов, а также проблема наиболее эффективного формирования собственного инвестиционного портфеля. Складывается ситуация, при которой развитие рыночных отношений в России опережает развитие соответствующих им финансовых институтов, под которыми понимаются не только сами финансовые учреждения, но и сложившаяся вокруг них инфраструктура, принципы, методы и технологии, которые заложены в основе их функционирования и т.д. Подавляющее большинство отечественных банков не использует какой-либо экономически обоснованной методики распределения капитала по направлениям бизнеса, зачастую на каждый отдел директивно выделяется определенная сумма, в пределах которой тот может кредитовать. При этом величина лимита кредитования на отдел определяется лишь доходностью того или иного направления, без учета возможных рисков, а также факторами, неподдающимися систематизации (например, дружеские отношения или иная личная заинтересованность, другими словами, «неформальными отношениями» при решении вопроса кредитования). В современных условиях проблема формализации и систематизации процесса кредитования стоит наиболее остро для отечественных банков, так как развитие экономики России способствует тому, что кредитная деятельность банка становится ключевой для формирования прибыли. До недавнего времени методики, позволяющие формализовать процесс принятия решения о кредитовании, не были востребованы банками. В современных условиях ситуация изменилась - чем глубже финансовые институты интегрированы в современную экономику, чем шире их операции на финансовом рынке, тем, соответственно, острее потребность в разработке именно подобных методов оценки кредитного риска.
Существующие методы оценки инвестиционного портфеля позволяют сделать заключение и, соответственно, предпринять определенные действия (например, пересмотреть «портфель»), по отношению к уже сформированном} ішвестиционному портфелю банка. Причем большинство данных методов заимствовано из практики работы зарубежных финансово-кредитных институтов, что, вероятно, нецелесообразно без существенных изменений «переносить» на современный российский финансовый рынок. Моделируемая в данной работе методика, позволяет создать систему, упреждающую возможные недостатки инвестиционного портфеля подобно стратегическому управлению, что позволяет дать качественно иной контур управления инвестиционным портфелем. Другими словами, возможные недостатки портфеля выявляются до момента его формирования, а не после, на что направлены существующие в настоящее время методики, используемые банками.
В диссертационной работе разработана новая методика финансового анализа инвестиционных компаний, которая ранее не использовалась банками, а также предложен вариант, позволяющий свести общий инвестиционный портфель банка по всем основным направлениям деятельности.
Помимо разработки методики научная новизна работы состоит, прежде всего, в экономически обоснованном совмещении портфельного и рискового менеджмента в рамках финансового менеджмента, которое позволяет сделать функционирование новых финансовых институтов России менее рисковым и более доходным. Разработан комплексный подход к финансово-экономическому анализу деятельности основных субъектов финансового рынка, базирующегося на бухгалтерской отчетности. Данный подход позволяет дать количественную оценку деятельности предприятия, банка или инвестиционной компании в виде лимита на возможное кредитование. Научная новизна содержится в следующих положениях, выносимых на защиту:
- Проанализированы процессы рыночных реформ, образования финансовых рынков и их финансового обеспечения. Обосновано, что процессы реформирования, в финансовой сфере в особенности, не подкреплены в должной мерс институциональными реформами. В этой связи в диссертации предложены подходы к определению модели институциональной структуры финансовых рынков, рассмотрены становление и развитие новых финансовых институтов, включая новые институты организации и управления в банке, а также предложен новый подход реализации финансового менеджмента, который базируется на осуществлении портфельного и рискового менеджмента;
- В диссертационной работе разработан качественно иной принцип управления инвестиционным портфелем банка. Он основан на методике, позволяющей проанализировать и оценить основные факторы выбора эффективных и надежных инвестиционных решений. Данная методика представляет собой набор формализованных приемов и в этом смысле образует устойчивую технологию финансового управления. Это позволяет предвидеть последствия принимаемых решений и работать не по факту, а с упреждением (использовать в финансовом менеджменте принципы стратегического управления);
- Разработана, а впоследствии внедрена в эксплуатацию в работе АКБ «Автобанк», новая методика финансового анализа инвестиционных компаний, качественно отличающаяся от методик, которые использовались до настоящего времени. В частности, посредством методики становится возможным изначально сформировать портфель наиболее эффективным образом, что снижает риск его скорого пересмотра, на что направлены существующие методики;
- Экономически обосновано совмещение портфельного и рискового менеджмента в рамках финансового менеджмента, которое позволяет сделать функционирование новых финансовых институтов России менее рисковым и более доходным;
- Разработан комплексный подход к финансово-экономическому анализу деятельности основных субъектов финансового рынка, базирующийся на всестороннем анализе бухгалтерской отчетности. Данный подход позволяет сформировать сводный кредитный портфель банка по всем ключевым направлениям его деятельности, учитывая специфику работы на каждом из них, а также дать количественную оценку деятельности предприятия, банка или инвестиционной компании в виде лимитов на возможное кредитование, что способствует более эффективной работе банка и более устойчивому его финансовому положению;
Выдвигается ряд предложений, направленных на практическое решение вопросов финансового менеджмента.
Практическая значимость работы.
Результаты, полученные в диссертации, позволяют объективно оценить развитие Российского финансового рынка на примере банковских, фондовых и промышленных структур, правильно анализировать факторы, определяющие развитие финансово-кредитных и производственных учреждений в их взаимосвязи с »
динамикой общей рыночной Среды; с учетом особенностей того или иного субъекта финансового рынка, подходить к решению вопросов управления капиталом, финансовыми ресурсами, активами и пассивами, к оценке ликвидности, доходности и риска операций.
Апробация работы.
Проведенное исследование обусловлено необходимостью углубления и совершенствования анализа субъектов финансового рынка. Предлагаемые в диссертации методы расчета лимитов кредитования на банковские структуры использовались автором в его практической работе в АКБ "Автобанк". В этом же банке автором была разработана, утверждена правлением АКБ "Aвтoбaнк,, и в последствие использовалась методика расчета лимитов на инвестиционные компании. Также было положено начало финансово-экономическому анализу балансовой отчетности промышленных предприятий для нужд отдела ценных бумаг L АКБ "Автобанк" с целью прогнозирования поведения котировок акций крупных промышленных компаний на фондовом рынке России.
Предлагаемые в данной работе методы оценки производственной компании и проекта, предлагаемого к финансированию, были использованы автором при подаче кредитных заявок в Московский Сберегательный банк Сбербанка РФ, Автобанк, Банк Москвы, Башкредитбанк, Банк Зенит, а также для финансирования через Министерство сельского хозяйства России. Следует отметить, что на 3-х кредитных комитетах банков были приняты положительные решения о кредитовании предлагаемых проектов.
Результаты исследования будут способствовать дальнейшему совершенствованию методологии финансово-экономического анализа в этой области.
Публикации.
Положения диссертации изложены в опубликованных материалах:
- научной конференции молодых ученых и студентов Государственной Академик: Управления (ГАУ) Реформы в России и про ™ блемы управления - 97", 1997 г., выпуск 1, стр. 23.
- "Еовые финансовые институты и формирование портфеля инвестиционных проектов банка", М. , Изд-во Института экономики РАН, 2000 г, 2 п.л.
Структура работы.
Диссертационная работа состоит из введения, двух частей {Ц глаз), заключения, списка литературы и 3-х приложений.
Объем диссертации 166 страниц основного текста и 2 3 страницы - 3 приложения к работе. 3 диссертационной работе использованы: 16 таблиц, 10 рисунков и графиков, список литературы насчитывает 54 источника.
Зо введении обосновывается актуальность избранной темы, формулируется цель и задачи исследования, научные положения, выносимые на защиту.
В первом разделе рассматриваются современный финансовый рынок и причины появления новых финансовых институтов России. Также формулируются основные проблемы и недостатки, возникающие при формировании финансового рынка Ф, и возможные пути решения.
Зо втором разделе проанализированы основные аспекты финансового менеджмента (рискового и портфельного менеджмента) , а также представлен финансово-экономический анализ деятельности субъектов финансового рынка России, где результатом являются помимо качественных показателей оценки компаний еще и количественные, на базе которых возможно принятие решения о структуре инвестиционного портфеля банка .
3 заключении приводятся результаты исследования, а также содержатся выводы и рекомендации по существу темы дис- сертации.
Экономические реформы в России и их последствия
Современная финансовая система выступает сегодня в качестве основной рыночной составляющей, являясь гибким инструментом для реализации комплексных макроэкономических целей страны,
С середины 80-х гг. экономика России подвержена процессу перехода от плановой экономике к рыночной (смена формаций), что является более широким понятием, чем просто реформы. Процессы в экономике, начавшиеся в 1985 г., вывели на необходимость радикальной реформации, начало которой было положено в 1992 году. В марте 1996 года Правительство РФ приняло среднесрочную экономическую программу на 1996 - 98 годы, направленную на ускорение перехода отечественной экономики на путь устойчивого неинфляционного роста на основе рыночных принципов1. Следует отметить, что на разных этапах развития экономики существуют разные подходы и к процессам реформирования. Очевидно, что на сегодняшнюю экономическую ситуацию в России повлияли, в первую очередь -выбранная модель реформирования.
С началом радикального реформирования в 1992 году в России использовалась, так называемая, модель финансовой стабилизации и шоковой терапии. Ключевым фактором данной модели явилось жесткое ограничение денежной массы в экономике и, соответственно, инфляции. Последующие шаги в реформировании экономики реализовывались лишь с учетом вышеуказанного ограничения.
При реализации выбранной модели реформирования были осуществлены:
- либерализация цен, которая значительно сократила реальную денежную массу в обращении за счет, прежде всего, галлопирующего роста цен;
открытие границ как для импорта, так и для экспорта, что впоследствии позволит развиваться только экспортерам (в подавляющем большинстве -экспортерам сырьевых ресурсов) и предприятиям импортерам, тогда как развитие реального сектора экономики (за исключением естественных монополий и предприятий ВПК) внутри России не происходит, при этом развивается межбанковский рынок, где ставки за посредничество и финансовые операции неуклонно растут;
- приватизация, модель реализации которой исходит, в первую очередь, из политических интересов, а также необходимости того, что при катастрофическом дефиците государственного бюджета, средства от приватизации - единственный источник, позволяющий в короткие сроки его уменьшить (попытка заставить предприятия работать эффективно также преследуется, но это рассматривается в перспективе);
- рост внешних и внутренних займов, как следствие невозможности денежной эмиссии и огромного бюджетного дефицита, что провоцирует развитие спекулятивного рынка ITCO и не способствует полноценному развитию рынка корпоративных ценных бумаг.
А также множество прочих, менее значительных решений правительства, направленных на ограничение денежной массы и инфляции, например, увеличение норм резервирования коммерческими банками в центральном банке РФ и т.д.
Как уже говорилось, начало реформ в России было ознаменовано либерализацией цен в 1992 году. Так за 1 неделю после отпуска цен, последние выросли в 3,5 раза, что свидетельствует о переизбытке денежной массы в обращении над товарной в 3,5 раза. Произошло резкое снижение реальной денежной массы в обращении. Предприятия и население обнаружили, что на самом деле обладают гораздо меньшими средствами, чем раньше. Предприятия не могли исполнять свой бюджет затрат на 100 %, что в конечном итоге стало приводить к падению производства. Последнее усугублялось открытием границ для импорта, который по качеству превосходил отечественные аналоги. Крупные Российские производители остались и без средств, и без рынка, на котором господствовали товары зарубежных фирм.
Следует отметить, иго при проведении столь масштабных реформ одна из задач, которая возлагается на государство - защита внутреннего рынка от внешних, прежде всего, экономических посягательств. Примером может служить протекционизм Японии, которая характеризуется сверх закрытой экономикой. На новые импортные товары, аналогов которым нет, устанавливаются значительные таможенные пошлины. При этом сумма собранной пошлины распределяется государством в пользу того Японского производителя, который готов взять на себя обязательства по разработке и выпуску аналогичной продукции в наикратчайшие сроки. Производитель выбирается по результатам проведения абсолютно справедливого тендера, условия которого известны.
Банковские и небанковские составляющие финансового рынка РФ
Созданию современной кредитной системы РФ предшествовал длительный исторический период, внутриэкономические и внешнеэкономические изменения в Российской и мировой экономиках.
Переход от командно-административной системы хозяйствования к рыночной обусловил необходимость создания в РФ рынка ссудных капиталов. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов возможно лишь при наличии: средств производства; предметов потребления; рабочей силы; недвижимости; земли. Каждый из перечисленных рынков нуждается в денежных средствах, которые должен им предоставить рынок ссудных капиталов.
В рамках командно-административной экономики действовал независимый ссудный фонд, слагаемый из ресурсов трех банков, доходов государственных страховых учреждений (Госстрах и ИнгосстрахХ системы сберегательных касс, который, по сути, заменял рынок ссудных капиталов34. Переход к рыночной экономике в начале 90-х вызвал необходимость формирования рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предусматривающей двух ярусную банковскую систему.
При переходе от формирования ссудного фонда к рынку ссудных капиталов имелись отдельные элементы последнего: кредитная система (в довольно усеченном виде), государственные страховые учреждения, а также рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных государственных займов.
Создание кооперативов, развитие индивидуально трудовой деятельности, придания экономической и финансовой самостоятельности предприятиям в конце 80-х годов реально поставило вопрос о развитии рынка ссудного капитала. В дальнейшем условия для формирования рынка ссудных капиталов стали более благоприятными: в 1988-89 гг. начался активный процесс создания коммерческих банков как центрального механизма банковской и кредитной сфер, были организованы первые независимые страховые компании, начался выпуск акции отдельных крупных предприятий (КАМАЗ, АвтоВАЗ), расширился выпуск государственных ценных бумаг за счет выпуска 5 %-х облигаций. Далее выпуск ценных бумаг и появление новых кредитных институтов, ведущих в основном торговлю деньгами, обусловили необходимость создания фондовых отделов, торговых бирж, фондовых бирж в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде. Происходит создание двухъярусной банковской системы.
Таким образом, происходило укрепление ряда элементов рынка ссудного капитала, но говорить о развитии самого рынка пока рано. Основная причина-отсутствие полнокровного рынка средств производства и недвижимости, существование которых возможно лишь на базе широкой приватизации, акционирования части госсобственности. Кроме того, необходимы рынок рабочей силы и рынок земли.
В настоящее время финансовый рынок представлен, с одной стороны, государственными внебюджетными финансовыми фондами, с другой, коммерческими и некоммерческими институтами, банковскими и небанковскими структурами.
Основу любой кредитной системы любой страны формируют банки (государственные или коммерческие).
Банки - центральное звено рыночной инфраструктуры. Они привлекают капиталы, сбережения населения, высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности, и предоставляют их во временное пользование другим участникам рынка, что особенно актуально на данный момент, когда с одной стороны - острый дефицит бюджета, а с другой, по оценке специалистов, наличие "на руках" у населения свыше 4 млрд. долларов. Таким образом, банки выполняют важную посредническую роль, обеспечивая механизм межотраслевого и межрегионального перераспределения денежного капитала.
Понятие инвестиционного портфеля и характеристика рисков
Как уже говорилось, банки - центральное звено кредитной системы любой страны. Банк как финансово-кредитное учреждение, вероятно, в наиболее полном объеме и наиболее дифференцировано осуществляет финансовые инвестиции (непосредственное денежное кредитование, кредитование путем расчета лимитов на банки, на фондовые компании, выставление и подтверждение аккредитивов в различных их видах и т.д.). Таким образом, банковская деятельность (в особенности - кредитная) собрала в себе наиболее полный комплекс услуг, предоставляемых прочими небанковскими составляющими финансово-крендитной системы и, соответственно, в качестве объекта для последующего анализа выбран именно банк.
Инвестипионный портфель банка представляет собой совокупность всех финансовых инвестиций, которые реализует банк во всех сферах бизнеса (включая межбанковское кредитование и операции на рынке ценных бумаг)59. Кредитование надежных заемщиков - одно из главных предназначений банка, которое формирует основной источник прибыли, что уже сложилось в мировой практике и начинает формироваться в России. Кредитование - прибылеобразующее направление банковской практики, что обуславливает оптимизацию этой деятельности с целью повышения ее эффективности. Аналитическая работа по формированию оптимального кредитного портфеля банка позволяет минимизировать риск, путем дифференциации сфер инвестирования, и максимизировать прибыль, путем выбора наиболее доходных для кредитования сфер бизнеса. Практически любой банк обладает собственным кредитным портфелем, который может пересматриваться на кредитных комитетах в зависимости, наиболее часто, от внешней и реже внутренней экономической среды. Это свидетельствует о жестком контроле за данной составляющей банковской деятельности, как со стороны высшего руководства банка, так и со стороны других, в том числе банковских учреждений. В зависимости от структуры вложений банка-котрагента партнеры формируют собственную кредитную или иную политику в отношении последнего. Таким образом, в настоящее время инвестищюнньш портфель является таким же показателем эффективности деятельности банка как и, например, показатели его ликвидности или надежности. Уже отмечалось, что банки - консервативные финансовые учреждения и, следовательно, степень риска от реализации кредитного проекта имеет большее влияние на конечное решение о кредитовании, чем оценка доходности проекта.
С увеличением диверсификации банковской деятельности инвестиционный портфель становится менее рисковым, что обязывает банк рассматривать кредитные заявки участников, работающих в разных сферах экономики (промьгшленные предприятия, другие банки, инвестиционные компании и т.д.). Для формирования инвестиционного портфеля наиболее оптимальным образом, заявки тщательно отбираются. Приоритетом в инвестировании пользуются те, чьи проекты менее рисковые и более доходные.
Как уже отмечалось, понятию "инвестиции" характерны два фактора, основной из которых - риск. Банки считаются организациями, которым наиболее свойственен консерватизм в деятельности. В своей практике Банки руководствуются тем, что недополучение прибыли не столь критично, как потеря капиталов в результате кредитной деятельности60. Таким образом, основной критерий формирования инвестиционного портфеля банка - минимизация риска.
