Введение к работе
Актуальность темы диссертационного исследования
На энергетическое машиностроение возложена задача
обеспечения предприятий электроэнергетики надежным,
высокотехнологичным, эффективным оборудованием.
Электроэнергетика как базовая отрасль экономики России,
обеспечивающая потребности экономики и населения страны в
электрической и тепловой энергии, является одним из важнейших факторов успешного экономического развития России.
В период спада экономики (1990-е гг.) позиции российских
предприятий существенно ослабли в пользу крупных
транснациональных корпораций, обладающих доступными
финансовыми ресурсами, новейшими производственными
технологиями, а также современными методами управления.
Зависимость такой стратегически важной отрасли от иностранных производителей представляет серьезную угрозу государственной экономической безопасности.
Темп роста внутреннего спроса на продукцию энергетического
машиностроения показывает положительную динамику. Согласно
одобренному в сентябре 2012 г. прогнозу социально-экономического развития РФ на 2013 и плановый период 2014-2015 гг. (в основном варианте с учетом прогнозируемых макроэкономических показателей развития экономики РФ), производство электроэнергии к 2015 году увеличится на 8,6%, а электропотребление на внутреннем рынке увеличится на 8,8%. В связи с этим, в период с 2012 по 2015 гг. планируется ввод энергетических мощностей в объеме более 29,7 ГВт1.
Следует подчеркнуть, что достаточно высокий отраслевой спрос
ориентирован, в первую очередь, на высокотехнологичную,
наукоемкую продукцию. Для ее производства требуются серьезные инвестиции как в оборудование, так и в НИОКР, что осложняется отраслевой спецификой финансов предприятий энергетического машиностроения (рентабельность продаж 8%2) и низкой доступностью
1. 1 Схема и программа развития Единой энергетической системы России на 2011-2017 годы. Утверждена Приказом Министерства энергетики РФ от 29 августа 2011 г. № 380 [Электронный ресурс]. - Систем. требования: Adobe Acrobat Reader. – URL:
(дата обращения:
18.02.2012).
2 Россия в цифрах [Электронный ресурс]. 2012. URL: (дата обращения: 22.02.2013)
привлекаемых ресурсов (90% инвестиций в основной капитал
осуществляются за счет собственных средств3).
Кроме того, глобальная и национальная нестабильность
экономической среды существенно повышает стратегические
финансовые риски.
Эти обстоятельства привели к возрастанию роли долгосрочных программ развития, долгосрочных планов действий, или стратегий.
Стратегическая финансовая диагностика показывает, что
применение инструментария стратегического финансового управления
иностранными корпорациями энергетического машиностроения
значительно улучшило их финансовые показатели: в частности позволило General Electric увеличить капитализацию со 107 млрд долларов в 20094 году до 240 млрд долларов в 2013 году5; ABB – с капитализации 24 млрд долларов в 2007 году6 прийти к 52 млрд долларов в 2013 году7; Alstom – достичь капитализации 13 млрд долларов8 с операционной прибылью в 1,4 млрд евро и с портфелем заказов на 50 млрд евро, при чистом убытке в 1,8 млрд евро на 2003 год9. К подобным результатам необходимо стремиться отечественным предприятиям энергетического машиностроения. Помочь в этом может разработка финансовых стратегий и контроль за показателем внутреннего потенциала финансовой стратегии, отражающим вклад финансовой стратегии в стоимость предприятия.
Разработанный западными учеными-экономистами
инструментарий стратегического управления корпоративными
финансами требует значительной адаптации и развития для российских предприятий отрасли энергетического машиностроения.
Формирование финансовых стратегий на предприятиях
энергетического машиностроения обеспечивает базис для достижения и
3 Там же
4 FT Global 500 Rating - 2009 [Электронный ресурс]. 2009.
URL: (дата обращения:
21.03.2014)
5 FT Global 500 Rating - 2013 [Электронный ресурс]. 2013.
URL: (дата обращения: 21.03.2014)
6 FT Europe 500 Rating - 2007 [Электронный ресурс]. 2007.
URL: (дата обращения:
21.03.2014)
7 FT Europe 500 Rating - 2013 [Электронный ресурс]. 2013.
URL: (дата обращения:
21.03.2014)
8 Там же
9 Alstom 2003-2013: итоги 10 лет кардинальных изменений [Электронный ресурс]. 2013
URL: (дата обращения: 21.03.2014)
оценки результатов стратегии корпорации с точки зрения максимизации
стоимости предприятия. Кроме этого, долгосрочная финансовая
стратегия повысит стратегическую финансовую устойчивость
предприятий в условиях изменчивой рыночной конъюнктуры.
Вышесказанное обусловливает актуальность темы исследования.
Степень разработанности научной проблемы
Научные основы стратегического управления стали
формироваться относительно недавно (модель стратегического
планирования впервые была введена в научный оборот И.Ансоффом только в 1965 г.) и в большей степени представляют собой разработки ученых США и Западной Европы. Среди них наибольший интерес вызывают работы М. Альберта, И. Ансоффа, П. Друкера, Р. Каплана, Т. Коупленда, А. Мескона, Р. Митчелла, Д. Нортона, М. Портера, А. Томпсона, Р.Э. Фримана, Ф. Хэдоури и др. В России стратегическое финансовое управление формировалось на базе исследований А.И. Анчишкина, В.М. Архипова, О.С. Виханского, И.Б. Гуркова, Г.Б. Клейнера, М.А. Лимитовского, Б.З. Мильнера, Р.А. Фатхутдинова, Э.Б. Фигурнова и др.
Методическим основам стратегического финансового управления
посвящены работы В.В. Бочарова, Д.Л. Волкова, А.И. Вострокнутовой,
И.В. Ивашковской, А.А. Кайсарова, В.С. Катькало, В.Е. Леонтьева,
Е.Н. Лобановой, В.П. Паламарчука, М.В. Романовского,
И.Н. Самоновой, И.П. Скобелевой, Л.С. Тарасевича, Т.В. Тепловой, В.А. Черненко, а также зарубежных экономистов А. Дамодарана, З. Боди, Р. Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, Д. Хана, Э. Хелферта, П. Ховарта и др.
Стоит отметить, что в работах этих и других авторов отсутствует единая позиция относительно места и роли финансовой стратегии в стратегии корпорации и в системе корпоративных финансов, целей, задач, функций, этапов, методов разработки и реализации финансовых стратегий. Вопросы моделирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения, в т.ч. в условиях нестабильности экономической среды, остаются практически неизученными. Это приводит к необходимости их дальнейшей разработки, а также адаптации для предприятий энергетического машиностроения.
Цель и задачи диссертационного исследования
Целью настоящего исследования является развитие методологии, методических положений и практических рекомендаций по разработке финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения.
Для достижения этой цели в диссертационном исследовании необходимо решить следующие задачи:
-
Проанализировать и раскрыть теоретические аспекты разработки и реализации финансовых стратегий, в т.ч. определение финансовой стратегии, цели, задачи, функции, элементы, принципы и этапы разработки и реализации финансовых стратегий, а также их место и роль в стратегии корпорации.
-
Систематизировать цели финансовой стратегии, используя стоимостной и стейкхолдерский подходы к управлению финансами предприятия, а также выявить и систематизировать факторы, определяющие финансовую стратегию предприятия. Провести анализ роли стадии жизненного цикла в формировании финансовой стратегии предприятия.
-
Разработать методические рекомендации по стратегической финансовой диагностике предприятия.
-
Предложить комплексный инструмент диагностики финансового положения предприятия как предварительный этап формирования финансовой стратегии предприятия.
-
Разработать модель формирования финансовой стратегии предприятия.
-
Разработать показатель внутреннего потенциала финансовой стратегии, отражающий вклад финансовой стратегии в стоимость предприятия
-
Исследовать отраслевые особенности стратегического финансового управления на предприятиях энергетического машиностроения в РФ.
Объектом исследования выступают предприятия
энергетического машиностроения.
Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических основ формирования финансовых стратегий предприятий энергетического машиностроения.
Теоретическая и методологическая основа исследования
Теоретической основой диссертационной работы стали работы отечественных и зарубежных ученых в области теории финансов, в частности корпоративных финансов, финансового менеджмента, а также экономики промышленного сектора.
Методологической основой диссертационного исследования
выступают общенаучные и частные методы познания: диалектический,
логический, системный, структурный, функциональный и
сравнительный методы анализа; приемы абстрагирования,
классифицирования, сравнения; методы финансовой математики и
математической статистики; синтез полученных результатов; принципы формальной логики.
Информационной базой исследования послужили
законодательные акты и нормативные документы Российской
Федерации, стратегии и программы государственных органов власти,
статистические данные Федеральной службы государственной
статистики, статистические отчеты международных организаций,
отчеты исследовательских учреждений, материалы научных семинаров
и конференций, отчеты Системного оператора Единой энергетической
системы России, отчетные данные предприятий энергетического
машиностроения, управленческая информация ОАО «Силовые
машины».
Обоснованность и достоверность результатов исследования
Результаты исследования являются обоснованными в силу того,
что они получены с помощью общенаучных методов познания на
основе анализа трудов отечественных и зарубежных ученых,
эмпирических и статистических данных. Достоверность результатов
исследования обеспечена использованием современных средств и
методик проведения исследований, общепризнанных методов
фундаментальных и прикладных научных дисциплин.
Соответствие диссертации Паспорту научной специальности
