Содержание к диссертации
Стр.
Введение 3
Глава I. Теоретико-методологические проблемы разработки
инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли 10
Ресурсный потенциал и инвестиционные процессы в нефтегазовой отрасли РФ 10
Риски инвестиционных проектов в нефтегазовой промышленности 38
Методологические подходы к разработке и обоснованию инвестиционных проектов по добыче нефти и газа 59
Глава И. Управление рисками инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли
Риски инвестиционных проектов как объект управления 71
Стратегии минимизации издержек управления рисками 88
Критерии и методы определения рациональных издержек управления
рисками инвестиционного проекта 95
Глава III. Экономическое обоснование инвестиционного проекта по
освоению месторождений Болшехетской впадины ЯНАО с учетом
рисков 107
3.1. Оценка эффективности базовых вариантов инвестиционного
проекта и их рисков 107
3.2. Возможности повышения эффективности инвестиционного проекта
на основе снижения рисков 119
3.3. Сопоставительный анализ эффективности вариантов инвестиционного
проекта с учетом мер по снижению рисков 141
Заключение 152
Литература 159
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Сохраняющаяся значимость нефтегазовой отрасли в укреплении экономического потенциала РФ в условиях сокращения мировых и отечественных запасов нефти и газа предопределяют необходимость повышения эффективности инвестиционных проектов по освоению новых месторождений этих видов топлива, как правило, не отличающихся значительными запасами и к тому же расположенных в труднодоступных и сложных для эксплуатации регионах страны. Проблемы разработки и обоснования таких проектов в значительной степени осложняются существованием не только традиционных для инвестиционной деятельности рисков, колебаний курсов валют, инфляции, снижения спроса и падения цен на сырье, возможной смены правительственного курса, введения новых налогов, замораживания счетов и т.п., но также и рисков неверной оценки запасов сырья, их неполного извлечения из недр, транспортировки нанесения ущербов окружающей среде вследствие техногенных аварий и природных катастроф и меняющихся условий недропользования в РФ.
В такой ситуации особое значение приобретают разработки и совершенствования подходов и методов управления инвестиционными проектами по освоению нефтегазовых месторождений, способствующих снижению до минимума возможных потерь и издержек у отечественных и иностранных инвесторов. Подобные исследования, хотя и базируются на общих методологических подходах, но по-своему уникальны, поскольку каждое их них предполагает выявление специфических для рассматриваемого проекта условий его реализации, оценку характеристик соответствующих рисков, выявление комплекса также специфических мер, способных уменьшить потери и повысить эффективность и привлекательность проекта для потенциальных инвесторов.
В этой связи совершенствование и разработка подходов и методов управления инвестиционными проектами по освоению новых нефтегазовых месторождений в РФ, характеризующихся высокими уровнями рисков из-за сложных и плохо определенных условий их реализации, представляется весьма актуальным направлением экономического исследования.
Состояние разработки проблемы. В научной литературе можно встретить достаточно большое количество публикаций (как зарубежных, так и российских авторов), в которых рассматриваются различные аспекты решения проблем, связанных с управлением инвестиционными проектами в разных отраслях промышленности и на разных предприятиях с учетом рисков их реализации. Основы подходов к их решению были разработаны еще в 30-е годы американскими экономистами А. Маршалом, А. Пигу, Э. Хансеном, которые отмечали, что кроме размера ожидаемой прибыли привлекательность инвестиций определяется и характером колебаний ее уровня и «побуждение делать инвестиции появляется тогда, когда стоимость капитальных благ превысит издержки от них».
Определенный вклад в развитие теории управления инвестициями в условиях рисков внесли венгерские экономисты Т. Бачкаи и Д. Мессен, которые связывали уровень риска с возможными потерями части ожидаемой прибыли или даже вложенных средств. Среди зарубежных ученых, освещавших различные аспекты данной проблематики, также следует выделить И. Ансоффа, М. Бермана, Дж. Кейнса, Д. Красовского, С. Кузнеца, А. Кульмана, Г. Мейера, М. Мескона, М. Портера, А. Смита, П. Фишера, В. Хофмана.
Инвестиционная тематика и особенно вопросы управления инвестиционными проектами в условиях рисков в экономических публикациях в России стали активно разрабатываться относительно недавно - в последние 15 лет. Вместе с тем острота "инвестиционной" проблемы для постсоветского экономического пространства, специфика инвестиционных
рисков на нем привлекли внимание значительного числа российских ученых и специалистов. Среди них можно выделить А. Абрамова, А. Альгина, А. Андреева, В. Андрианова, В. Аньшина, В. Барда, А. Бачурина, В. Беренса, Ю. Блеха, О. Вихранского, М. Газеева, А. Гапоненко, М. Грачеву, Ю. Екатеринославского, А. Идрисова, В. Катасонова, М. Коломина, В. Лившица, И. Липсица, Н. Маренкова, Д. Морозова, С. Пахомова, А. Смирнова, В. Шапиро, Б. Шихаревича и других.
Проблематика инвестиционного проектирования в добывающих отраслях и, в частности, по освоению месторождений нефти и газа рассматривалась в работах А.Андреева, И. Дунаева, А. Маловецкого, И. Сапрыкина, А. Стругова.
Однако специфические особенности условий добычи нефти и газа на новых труднодоступных месторождениях, существование рисков инвестиционной деятельности, связанных с неопределенностью запасов сырья, сложностью их транспортировки, а также неопределенностью внешних экономических, финансовых и социально-политических условий их реализации и связанных с ними рисков и ряд других факторов предопределяет необходимость дальнейшего расширения и углубления научных исследований в этой области.
Цель данного исследования состоит в формировании и обосновании методологических подходов к управлению инвестиционными проектами по освоению новых месторождений нефти и газа, расположенных в труднодоступных для их освоения регионах РФ с учетом рисков и неопределенностей, имеющих место при их реализации.
Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих задач:
- оценить значимость и выявить специфические особенности инвестиционной деятельности в нефтегазодобывающей отрасли РФ на современном этапе;
- выявить роль фактора риска в привлечении прямых инвестиций в
высокозатратные проекты освоения новых нефтегазовых месторождений в
РФ;
- уточнить классификацию рисков инвестиционных проектов по
освоению труднодоступных нефтегазовых месторождений, обосновать
характеризующий их состав показателей, и разработать методические
рекомендации по их оценке;
разработать методологические подходы и методические рекомендации по управлению инвестиционными проектами по освоению труднодоступных нефтегазовых месторождений в условиях существования характерных для них рисков и неопределенностей;
обосновать критерии, методы оценки и подходы к повышению экономической обоснованности инвестиционных проектов по освоению труднодоступных нефтегазовых месторождений;
разработать экономическое обоснование рационального варианта инвестиционного проекта по освоению месторождений Большехетской впадины в Ямало-Ненецком автономном округе с учетом рисков и неопределенностей в условиях его реализации.
Объектом исследования являются параметры и характеристики инвестиционных проектов по освоению новых нефтегазовых месторождений и условий их реализации.
Предмет исследования - методы управления инвестиционными проектами в условиях существования рисков экономических потерь для его участников вследствие проявления возможных неблагоприятных событий различной природы и неопределенностей в исходной информации.
Теоретической и методологической основой исследования являются научные разработки зарубежных и отечественных специалистов по проблемам управления инвестициями и анализа рисков инвестиционных проектов. В ходе работы над диссертацией автор использовал информацию,
отражающую содержание законов, законодательных и нормативных актов Российской Федерации, регулирующих инвестиционные процессы, в том числе и в сфере добычи сырья. Особое внимание в работе уделялось материалам, характеризующим особенности разработки инвестиционного проекта по освоению нефтегазовых месторождений в ЯНАО.
Фактографическая база исследования основывается на статистических материалах, отражающих инвестиционные процессы в РФ, в том числе и в нефтегазодобывающей промышленности, на результатах исследований по проблемам инвестирования, проводимых в Государственной академии специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС), а также на данных, собранных диссертантом в процессе его работы над инвестиционным проектом по освоению месторождений Болыпехетской впадины ЯНАО.
В ходе выполнения исследования использовались методы структурно-функционального анализа, экономического анализа, теории сетей, обработки экспертной информации, теории вероятности и статистики.
Научная новизна исследования состоит в совершенствовании и разработке методологических подходов к управлению высокозатратными инвестиционными проектами по освоению новых месторождений нефти и газа в РФ с учетом рисков, вызванных сложными условиями их реализации.
Наиболее существенные результаты исследования, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:
на основе анализа запасов нефти и газа в мире и РФ, тенденций их добычи выявлены перспективы привлечения инвестиций в нефтегазодобывающую отрасль экономики РФ и оценены их источники;
определены возможности увеличения прямых иностранных инвестиций в освоение месторождений по добыче нефти и газа в РФ на основе установления взаимовыгодных соглашений по разделу прибыли с учетом существующих инвестиционных рисков;
предложена классификация рисков инвестиционных проектов по освоению месторождений по добыче нефти и газа и обоснована система показателей для оценки их уровней;
сформированы методические рекомендации по разработке и управлению инвестиционными проектами по освоению месторождений нефти и газа в труднодоступных регионах РФ с учетом специфики существующих рисков;
обоснованы критерии качества инвестиционных проектов по освоению месторождений нефти и газа и разработаны методические рекомендации по оценке их экономической эффективности с учетом специфических рисков их реализации;
произведена оценка политических, коммерческих и экономических рисков инвестиционного проекта по освоению месторождений нефти и газа Большехетской впадины ЯНАО;
с использованием результатов теоретических исследований разработано экономическое обоснование рационального варианта инвестиционного проекта по освоению месторождений нефти и газа Большехетской впадины ЯНАО.
Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что полученные в нем результаты вносят определенный вклад в совершенствование подходов к повышению эффективности высокозатратных проектов по добыче нефти и газа, а выводы, предложения и методические рекомендации по разработке и управлению такими проектами с учетом существующих рисков их реализации и неопредленностей в исходной информации могут быть использованы нефтегазодобывающими компаниями при организации инвестиционной деятельности на новых месторождениях нефти и газа, особенно в труднодоступных районах, а также региональными и государственными органами при формировании условий по привлечению инвестиций в нефтегазовую отрасль РФ.
Апробация и внедрение результатов выполненного исследования. Основные теоретические и методологические положения диссертационной работы были доложены, обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры ГАСИС, на международной научно-практической конференции «Современная Россия: экономика и государство» (г. Москва, 14-15 октября 2003 г.).
Основные результаты диссертационного исследования внедрены при разработке и реализации инвестиционного проекта по добыче нефти и газа на месторождении Болынехетской впадины в ЯНАО.
Отдельные результаты диссертационного исследования использованы при чтении лекций и проведении практических занятий в Государственной академии профессиональной подготовки и повышения квалификации руководящих работников.
Публикации. Основное содержание диссертационной работы отражено в 5-ти авторских публикациях общим объемом 3,2 п.л.
