Введение к работе
Актуальность темы исследования. В условиях современной экономики организации функционируют на принципах хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, самоуправления, заинтересованности в результатах своей деятельности, материальной ответственности и др. В связи с этим, резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Это значительно увеличивает роль механизма формирования источников финансирования организации, способствуя тем самым устойчивому положению и эффективному развитию предприятий аграрного сектора.
Поэтому, каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать механизм формирования источников финансирования с учетом стратегии своего развития. Их размер и структура определяет возможность осуществления необходимых капитальных вложений, увеличения оборотных средств и обеспечения потребностей социального характера. Достаточный уровень источников финансирования способствует поддержанию жизнеспособности хозяйствующего субъекта в течение всего периода функционирования, сохраняя его ликвидность, устойчивость и платежеспособность, от размера собственных средств зависит возможность увеличения вложений в экономику страны, расширение рынка товаров и услуг.
Большинство российских научных разработок по проблемам источников финансирования, особенно связанных с аграрным сектором, не в полной мере отвечают потребностям настоящего времени. При формировании структуры источников финансирования организаций необходимо учесть, что как в зарубежной, так и отечественной литературе, посвященной исследованиям этой проблемы с точки зрения их адаптивности к меняющимся условиям, происходит постепенная смена акцента от поиска «единственно правильного решения» к ситуационному и конфигурационному подходам.
В связи с этим, уточнение теоретических основ и обоснование практических рекомендаций по совершенствованию механизма формирования источников финансирования организаций, необходимость поиска новых доступных методов и способов обоснования оптимальной их структуры предопределило актуальность и выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Теоретические и практические аспекты диссертации формировались на основе изучения работотечественных и зарубежных ученых-экономистов. Основные подходы к характеристике источников финансирования представлены в трудах: Астахова В.П., Балабанова Н.В., Бланка И.А., Вихровой А.В., Гавриловой А.Н., Ивасенко А.Г., Ковалева В.В., Павловой Л.Н., Поляка Г.Б., Савицкой Г.В., Уткина Э.А., Филатовой Т.В., Фоминой А.В., Шевчука Д.А., Тихомирова Ю.Н. и других. Этими авторами произведена типологизация видов источников финансирования, определены характеристики и особенности каждого из них, охарактеризовано влияние использования того или иного источника финансирования на финансовое положение организаций.
Изучению проблем формирования источников финансирования посвятили свои работы зарубежные экономисты, такие как: Бригхэм Ю., Ван Хорн Дж. К., Брейли Р., Вестон Дж., Дженсен М., Друкер П., Миллер М., Модильяни Ф., Стеркен И., Скотт Дж.Х. и другие. Однако результаты данных исследований не могут быть напрямую использованы в российской практике, так как различны внешние и внутренние условия функционирования хозяйствующих субъектов.
Методологические аспекты механизма формирования источников финансирования организаций с разной степенью полноты нашли отражение в трудах Басовского Л.Е., Грачева А.В., Гуковой А.В., Донцовой Л.В., Ендроновой А.Ю., Литовских А.М., Рудыка Н.Б. и других.
В настоящее время получили известность публикации Банка Р.В., Галицкой С.В., Гиляровской Л.Т., Грачева А.В., Крейниной М.Н. и других, посвященные построению поведенческих моделей структуры капитала.
Различные аспекты формирования источников финансирования в сфере аграрного сектора экономики рассматривались в работах Бояльской Л.О., Моляка Д.С., Опрышко Е.Л., Остапенко В.В., Плешковой Т.Г., Рубцовой И.В. и других экономистов-аграрников.
Вместе с тем, глубина научной разработки проблемы совершенствования механизма формирования источников финансирования организаций аграрного сектора оказалась недостаточной. Отсутствует единство взглядов на состав и структуру данного механизма, взаимосвязь основных подсистем и элементов, способы реализации в современных условиях. Также следует отметить, что большинство работ носит теоретический характер, и лишь отдельные исследования посвящены методологическим и практическим аспектам его совершенствования в организациях аграрного сектора.
Недостаточная разработанность теоретических и методических положений соответствующей проблематики, а также ее прикладных аспектов обусловила выбор темы диссертационного исследования.
Соответствие темы диссертации требованиям Паспорта специальности ВАК. Исследование выполнено в рамках специальности 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит, п. 3.5. «Управление финансами хозяйствующих субъектов: методология, теория; трансформация корпоративного контроля»; п. 3.6. «Отраслевые финансы» и п. 3.20. «Источники финансирования хозяйствующих субъектов, проблемы оптимизации структуры капитала» Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретических и практических рекомендаций по совершенствованию механизма формирования источников финансирования коммерческих организаций аграрного сектора на современном этапе развития экономики России.
Логика реализации поставленной цели предусматривает решение следующих задач:
– определить и систематизировать источники финансирования организации, раскрыть их преимущества и недостатки;
– исследовать особенности состава элементов механизма формирования источников финансирования организации аграрной сферы;
– на основе анализа современного состояния организаций аграрного сектора выявить тенденции их развития, оценить объем и структуру источников их финансирования;
– обосновать необходимость оптимизации величины и состава источников финансирования организации и выбрать вариант структуры их оптимизации;
– обосновать рекомендации по совершенствованию механизма финансирования организаций аграрного сектора.
Предметом исследования является механизм формирования источников финансирования в коммерческих организациях аграрного сектора, обеспечивающий потребности повышения их эффективности и устойчивости.
Объектом исследования выступает процесс формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций аграрного сектора Краснодарского края.
Теоретической и методологической основой исследования послужили концептуальные положения фундаментальных и прикладных научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области территориальных и отраслевых финансов, управления источниками финансирования, оптимизации их структуры, законодательные акты и постановления Правительства РФ по вопросам формирования источников финансирования хозяйствующих субъектов, официальные сайты законодательных и исполнительных органов власти.
Круг поставленных задач определил необходимость применения в работе следующих методов: монографического, аналитического, абстрактно-логического, экономико-статистического, графического, сравнительного, экономико-математического, расчетно-конструктивного, анализа и синтеза.
Информационно-эмпирической базой исследования явились нормативные материалы, официальная информация органов Федеральной службы государственной статистики России и по Краснодарскому краю, Департамента сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности Краснодарского края, нормативно-справочные материалы, материалы научной литературы, годовые отчеты и документы первичного бухгалтерского учета сельскохозяйственных организаций, а также авторские расчеты.
Рабочая гипотеза исследования включает следующие предположения: совершенствование механизма формирования источников финансирования организаций как ключевого элемента системы управления финансами; достижение соответствия структуры источников финансирования критерию оптимальности (устойчивость, доходность, уровень риска), что приведет к решению производственных, финансовых, социальных проблем и, тем самым, достижению наивысшего экономического и социального эффекта.
Основные положения диссертации, выносимые на защиту:
1. Важным условием успешного функционирования коммерческих организаций аграрного сектора является достоверная оценка источников финансирования и своевременная разработка направлений совершенствования механизма их формирования. На современном этапе приоритетное значение приобретает дифференцированный подход к выявлению состава и структуры источников финансирования, опирающийся на научное знание содержательной сущности финансирования, а также представлений о механизме финансирования.
2. Эффективное развитие и функционирование коммерческих организаций аграрного сектора обусловливает поиск классификационных признаков, связанных с формированием источников финансирования, характеризующих своевременным выполнением функций производственного, экономического и финансового характера, поскольку позволяют осознать логику действия своевременной корректировки управленческих решений по финансовому обеспечению их деятельности, ориентированных на постоянство тенденций финансовой устойчивости развития сельскохозяйственных предприятий.
3. Анализ формирования источников финансирования коммерческих организаций аграрного сектора показал их подверженность риску, распылению, деструктуризации, дроблению капитала, в связи с этим для преодоления данных негативных тенденций необходима специфическая финансовая политика, основанная на синхронности реализации механизма формирования источников финансирования, обеспечивающего эффективное их развитие, количественно оценить их влияние, понять, какие элементы механизма формирования источников финансирования и в какой пропорции возможно и целесообразно мобилизовать для повышения эффективности и устойчивости производства.
4. Для оптимизации источников финансирования организаций с целью снижения риска принятия неэффективных тактических мер следует использовать методы теории принятия решений. С учетом особенностей развития организаций аграрного сектора необходимо разработать метод оптимизации в отношении источников финансирования, практическая реализация которого будет способствовать эффективному развитию сельскохозяйственных организаций в будущем и позволит обосновать рекомендации по достижению оптимального уровня финансовой устойчивости, спрогнозировать альтернативные сценарии развития.
5. В условиях ограниченных возможностей формирования источников финансирования организаций аграрного сектора на фондовом рынке из-за его отсутствия в регионе, одновременного роста объемов кредита коммерческих банков необходимо создание в них единой службы финансового мониторинга, которая будет осуществлять полномочия по анализу, интеграции и координации денежных потоков, выработке и воплощению действенных способов амортизационной и финансовой политики, что будет способствовать обновлению технической базы и повышению финансово-экономической деятельности отрасли в целом.
Научная новизна исследования состоит в обосновании теоретических положений и разработке практических рекомендаций по совершенствованию механизма формирования источников финансирования организаций, реализация которых позволит создать условия для ведения хозяйства в процессе расширенного воспроизводства и решения социально-экономических проблем в аграрном секторе.
К числу наиболее существенных результатов проведенных исследований, составляющих элементы научного вклада, можно отнести следующее:
– дано авторское определение механизма финансирования, как системы проведения и организации процесса финансового обеспечения, при котором планирование и контроль осуществляются в непосредственной связи с достигаемыми результатами для принятия эффективных финансовых решений; в отличие от существующих дефиниций, данное определение носит комплексный характер и позволяет применять механизм финансирования на всех этапах процесса деятельности коммерческих организаций аграрного сектора;
– предложена взаимосвязанная совокупность классификационных признаков формирования источников финансирования, которая сгруппирована по ряду признаков: по принадлежности (внутренние и внешние); источникам привлечения (собственные, заемные и привлеченные); направлениям вложения (в основные средства, в нематериальные активы, в оборотные активы); срокам (долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные); национальной принадлежности (иностранные и отечественные); формам собственности (государственные и частные); видам хозяйственной деятельности (инвестиционные, финансовые и операционные); законности финансирования (легальные и теневые); уровню достаточности объема финансирования (избыточные и дефицитные); уровню риска (венчурные и безрисковые), позволяющая разработать эффективный порядок финансового обеспечения сельскохозяйственных организаций;
– разработана последовательность реализации комплексной оценки источников финансирования в коммерческих организациях аграрного сектора, включающая систему показателей таких как: структура финансового капитала; коэффициенты соотношения собственных и заемных средств; кредиторской задолженности и прочих пассивов; краткосрочной задолженности; долгосрочной финансовой независимости, обоснованных к внедрению в максимально короткие промежутки времени с целью своевременного обнаружения причин кризиса в источниках финансирования с учетом использования современной информационной базы для повышения эффективности оперативного управления и стратегического планирования;
– предложен метод оптимизации структуры капитала коммерческих организаций аграрного сектора, который удовлетворяет положительным значениям показателей финансовой устойчивости организаций, позволяющий определить соотношение в источниках финансирования организаций, исходя из собственного состояния, концепции развития, знаний и опыта менеджеров с целью выявления предпосылок и условий устойчивого функционирования сельскохозяйственных предприятий;
– разработан сценарий развития финансирования организаций аграрного сектора, в также варианты изменений основных финансовых показателей в связи с вариативными отклонениями от значений оптимальной структуры капитала посредством расчета показателей финансовой устойчивости на основе выявления слабых и сильных позиций в управлении финансами; особенностей их изменения в организациях аграрного сектора экономики и выбора вариантов финансовой стратегии своего развития, сохраняя устойчивость и платежеспособность в будущем;
– предложена методика расширенного использования средств амортизационного фонда для обеспечения стабильного и устойчивого развития коммерческих организаций аграрного сектора скорректированная с учетом амортизационных каникул, премий, дегрессивной амортизации, практическая реализация которой направлена на увеличение собственных источников финансирования, исключение ситуации привлечения проблемных заемных источников.
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в дополнении и уточнении существующих научных представлений о содержании механизма формирования источников финансирования организации, расширении методического аппарата, используемого для обоснования механизма оптимизации структуры капитала, направленного на устойчивое развитие и функционирование аграрного сектора.
Практическая значимость исследования состоит в разработке рекомендаций по совершенствованию механизма формирования источников финансирования сельскохозяйственных организаций в рыночной экономике, по повышению эффективности их функционирования. Предложенные в работе методические и практические рекомендации могут быть использованы органами управления Краснодарского края при формировании источников финансирования организации. Методику оптимизации структуры капитала по критерию «процентной составляющей» можно использовать в финансовой и аналитической деятельности сельскохозяйственных организаций Краснодарского края; при разработке концепции региональных программ устойчивого развития сельского хозяйства в современных условиях. Они также могут быть использованы в учебном процессе в рамках дисциплин: «Финансы организаций», «Экономический анализ», «Финансовый менеджмент», «Планирование и прогнозирование» и др.
Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы выполненного диссертационного исследования докладывались, обсуждались и получили одобрение на ежегодных научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов Кубанского государственного аграрного университета (г. Краснодар, 2009-2011 гг.), Всероссийской научно-практической конференции молодых ученых (г. Краснодар, 2009-2011 гг.), Международной научно-практической конференции (г. Новосибирск, 2010 г.), Международной научно-практической конференции (г. Геленджик, 2011 г.), Межрегиональной научно-практической конференции (г. Анапа, 2011 г.).
Диссертационное исследование является частью тематического плана научно-исследовательской работы ФГБОУ ВПО «Кубанский ГАУ» по теме № 18 «Разработать предложения по основным направлениям повышения эффективности регионального АПК» (регистрационный номер 01200113474).
Публикации. По результатам исследования опубликовано 11 научных работ общим объемом 13,1 п.л. (авт.- 9,4 п.л.), в том числе 3 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК.
Логика и структура работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуру работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (169 наименований), включает 33 таблицы и 25 рисунков.
