Введение к работе
Актуальность темы исследования. В последние годы банковские
системы как в развитых, так и развивающихся странах были вовлечены в
процесс реструктуризации и консолидации, что сильно изменило природу
банковского бизнеса. Изменения в регулировании банковского бизнеса и
технологические достижения резко усилили конкуренцию в банковской
деятельности, открыв одновременно для экспансии новые рынки. Во
многих странах банковские кризисы или банкротства крупнейших
системообразующих банков дали дополнительный импульс
реструктуризации и процессу местных и международных слияний и
поглощений банков. Успехи в развитии информационных технологий,
продолжающаяся глобализация рынков капитала и процесса управления
рисками привели к консолидации также в инвестиционном банковском и
страховом бизнесах. Резкий рост объема и количества сделок по слияниям
и поглощениям коммерческих и инвестиционных банков и страховых
компаний в разных странах мира, в первую очередь в США, а также
значительное расширение этих процессов в Европе и Азии прямым и
наиболее жестким образом отразились и на России. Увеличивается доля
международных слияний. На процессы консолидации финансового
сектора растет влияние регулирующих органов, стремящихся разработать
различного рода нормативные документы для ограничения негативных
последствий слияний в банковской отрасли или, наоборот, выработать
меры по стимулированию слияний. Несмотря на экономический спад,
сделки по слияниям и поглощениям (М&А) остаются мощным
инструментом развития банковского бизнеса и изменения его структуры.
Условия, сложившиеся после кризиса, вынуждают банки укрупнять
капитал ради более эффективного его использования и дальнейшего
развития. В России, также как и в других странах, под влиянием
глобализации происходит консолидация финансового капитала,
сокращается количество кредитных и финансовых организаций при
одновременном расширении географической и функциональной
экспансии банков. Реструктуризация банковского сектора сопровождается
интернационализацией бизнеса, диверсификацией банковских продуктов,
интеграцией банков с небанковскими организациями. Теоретические и
прикладные аспекты этих новых процессов в банковском бизнесе
недостаточно изучены, что предопределяет актуальность и
своевременность настоящего исследования.
Степень разработанности и изученности проблемы. Следует отметить наличие большого количества научных и практических исследований причин, последствий и эффективности банковских слияний,
использующих различные методы исследования и приходящих к различным выводам относительно последствий слияний банков для экономики в целом. Вместе с тем недостаточно изучены проведение процедуры банковских слияний, влияние банковских слияний на совершенствование деятельности банков. Нуждаются в дальнейшем развитии и разработке подходы к регулированию сделок по слияниям и поглощениям со стороны надзорных органов, к оценке эффективности и управлению рисками, возникающими в связи с проведением этих сделок. Актуальность и недостаточная проработанность проблемы обусловили выбор темы диссертации, цели и задачи исследования.
Цели и задачи исследования: Целью настоящей работы является выявление тенденций рынка слияний и поглощений банковского сектора западных стран и России, оценка на их основе перспектив развития данных процессов в России и западных странах и разработка рекомендаций, направленных на совершенствование процедур слияний банков и оценку их экономического эффекта
В соответствии с целью исследования в диссертации поставлены и решаются следующие основные задачи:
обобщить и проанализировать основные теоретические подходы и результаты эмпирических исследований по слияниям и поглощениям банков;
проследить эволюцию слияний и поглощений в западных странах и в России, провести анализ современного процесса слияний и поглощений в банковском секторе
определить тенденции и перспективы развития процесса слияний и поглощений с участием банков западных стран и РФ,
изучить российскую практику слияний и поглощений в банковской сфере и выявить проблемы, возникающие в процессе банковских слияний и поглощений
дать оценку современному состоянию системы регулирования сделок по слияниям и поглощениям
разработать методические подходы к оценке эффективности банковских слияний и поглощений
Объектом исследования является рынок слияния и поглощения в банковской сфере России и зарубежных стран.
Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие при осуществлении банковских слияний и поглощений.
Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили исследования отечественных и зарубежных ученых по вопросам концентрации и централизации банковского капитала, стоимости банковской компании, оценки эффективности результатов слияний и поглощений. В данной диссертационной работе были использованы труды таких российских экономистов как Г.Н. Белоглазова, Л.Н. Красавина, М.Ю. Матовников, Е.И. Селихов, A.M. Тавасиев, Г.А. Тосунян, М.А. Федотова и др. Среди зарубежных авторов можно отметить труды К. Варне, С. Роудса, А. Бергер, Р. Ван дер Веннет, X. Генэй, Я. Амихуда Дж. Делонг, М. Бредли, Дж. Дермайн, А. Сантомеро, Р. Деянг, С. Клэссенс, Л. Гапенски М. Кэрен, Дж. Офер, У.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александера, Дж.В. Бейли, Ю. Бригхема, , Т. Коупленда, Т. Коллера, Д. Муррина.
Для решения задач поставленных в данной работе были применены следующие общенаучные методы исследования: системный метод и метод исторических аналогий, сравнение, абстрагирование, дедукция и индукция, анализ и синтез.
Информационная база исследования. Информационную и статистическую базу работы составляют законодательные акты РФ и зарубежных стран, данные Госкомстата РФ, материалы Министерства Финансов РФ, ЦБ РФ, статистические периодические издания ООН, ОЭСР, научно-практические разработки представителей регулирующих органов разных стран, материалы научно-практических конференций, информационных агентств и периодической печати, статистические и аналитические данные, размещенные в открытом доступе в сети интернет на официальных сайтах международных финансовых институтов.
Научная новизна исследования состоит в развитии теоретических положений, раскрывающих содержание слияний и поглощений при реструктуризации банковского сектора, и обосновании рекомендаций по регулированию процессов слияний и поглощений банков и оценке их эффективности.
Раскрыты особенности слияний и поглощений в банковской сфере, выделены и систематизированы группы факторов (экономических, финансовых, психологических, законодательных), определяющих перспективы рынка слияний и поглощений в банковской системе РФ.
Выделены исторические этапы развития рынка слияний-поглощений в РФ, дана оценка динамики процессов на каждом этапе с учетом тенденций развития зарубежных рынков слияний -поглощений, обоснованы
возможные варианты их развития в условиях мирового финансового кризиса.
Предложена подробная классификация процедур слияний и поглощений, выделены их основные этапы, выявлены проблемы, с которыми сталкиваются банки на каждом этапе и разработаны рекомендации, направленные на устранение необоснованных препятствий и стимулирование банковских слияний и поглощений в РФ.
Дана характеристика процедуры дью-дилидженс как необходимого этапа сделок слияний и поглощений, выделены ее элементы, обоснована последовательность действий в рамках данной процедуры и разработана методология реализации данной процедуры при слияниях банков.
Обоснованы рекомендации по снижению рисков банковских слияний и поглощений и реализации синергетического эффекта при объединении банковских бизнесов.
Теоретическая значимость исследования состоит в развитии теории управления слияниями и поглощениями коммерческих банков. Результаты работы могут быть использованы при преподавании дисциплин «Банковское дело», «Банковский менеджмент».
Практическая значимость исследования заключается в том, что оно представляет комплексный анализ процесса слияний и поглощений банков в развитых странах и формулирует рекомендации по стимулированию этого процесса в России на основе реалистичных предложений по упрощению процедуры и повышению эффективности сделок банковских слияний.
Результаты исследования могут быть использованы также в практической деятельности банков, осуществляющих сделки слияния или поглощения, и консалтинговых компаний, разрабатывающих стратегии слияний и поглощений для российских банков, банковскими менеджерами и консультантами при организации и оценке эффективности слияний и поглощений банков.
Апробация результатов исследования
Основные положения и выводы диссертации прошли апробацию на межвузовской научно-практических конференциях (2209-2010). Результаты диссертационного исследования использованы в СПбГУЭФ при подготовке лекций и проведении практических занятий по курсу банковский менеджмент.
Структура диссертационной работы
Цели и задачи диссертации предопределили порядок рассмотрения основных вопросов и последовательность их изложения. Данная диссертационная работа состоит из введения, 3 глав, 10 приложений, заключения, списка использованной литературы.
В первой главе «Теоретические основы консолидации банковской сферы» определены основные понятия, используемые для целей настоящего исследования, произведена классификация слияний и поглощений банков, выявлены основные причины и последствия слияний банков в России и в развитых странах, рассмотрены основные мотивационные теории банковских слияний. Важную часть первой главы составляет анализ процессов, происходящих на рынке слияний и поглощений банков России и западных стран, а также освещение мирового и отечественного опыта проведения сделок и современных тенденций развития рынка банковских слияний и поглощений
Во второй главе «Структура и процедура проведения сделок по слиянию и поглощению: российский опыт» в общем виде представлены уровни реализации процесса слияний и поглощений, представлены основные этапы осуществления собственно сделки: от переговоров с потенциальным партнером и анализа его финансового состояния до этапа интеграции и дальнейшего развития объединенного банка. В ней также анализируются основные проблемы, возникающие в процессе банковских слияний и поглощений, приводится критическое исследование процедуры проведения слияний и поглощений банков в Российской Федерации.
В третьей главе «Оценка эффективности банковских слияний и поглощений» представлен сравнительный анализ моделей оценки стоимости банка как участника сделки слияния или поглощения, выявлены преимущества и недостатки того или иного подхода к оценке, определяется роль процедуры дью-дилидженс в процессах слияний и поглощений, а также освещаются основные моменты оценки эффекта синергии.
В заключении сформулированы основные выводы по результатам проведенного исследования.
