Введение к работе
Актуальное і ь диссертационного исследования Смена
экономической формации в России привела предприятия к необходимости самостоятельного решения ряда основополагающих вопросов своего функционирования Их несколько выбор рынков, заказчиков, определение номенклатуры выпускаемых товаров и объемов выпуска, ценообразования и др Базисным среди этих вопросов является вопрос инвестирования и, в частности объемов, сроков и источников инвестирования
Переходный процесс в отечественной экономике, обусловивший необходимость дополнительных объемов инвестиций, не был в необходимой и достаточной мере ими обеспечен по ряду причин, главной среди которых явилось неумение адекватным образом исполнять упомянутые вопросы своего функционирования Результатом этого явился резкий спад инвестиционной деятельности и, в первую очередь, на промышленных предприятиях, что нашло свое отражение в фактических объемах инвестиций Это явление привело к сокращеігаю объемов производства на предприятиях, потере конкурентоспособности, устареванию оборудования и технологий и, как следствие, сокращению доли рынка
На уровне гипотезы ясно, что восстановление утраченных предприятиями позиций требует некоторой компенсации ранее недоинвестированных объемов В связи с этим возникает вопрос о величине необходимой компенсации объемов инвестиций Неоднократно публиковались экспертные оценки этой величины, однако объективность таких оценок весьма проблематична и не подкреплена достаточно обоснованными количественными подходами
Тем не менее, проблема такігх оценок существует, носит гораздо более общий характер и присутствует не только в условиях переходной экономики, но и в случаях банальной потери рыночных позиций вследствие различного рода ошибок менеджмента предприятия Поэтому для любою предприятия рано или поздно становится актуальным вопрос о том, какие объемы
4 инвестиций и в какие сроки должно осуществить предприятие для возврата своих позиций
Фактически проблема может рассматриваться шире и включать в себя вопрос о том, какие объемы инвестиций и в каюте сроки должно осуществить предприятие для достижения любых, заданных наперед позиций В этом и заключается практическая сторона проблемы Явление переходной экономики выявило эту проблему, однако она существует (и существовала) независимо от наличия явлений перехода в экономике Она существует всегда, поскольку является следствием многих причин, в частности, субъективных оценок менеджерами рыночной ситуации, что не исключает возможности ошибок Ясно, что если бы такие ошибки отсутствовали, то предприятия бы существовали вечно, однако история экономики не может привести и одного подобного примера
В то же самое время современные теоретические представления не позволяют дать позитивный или сколь тибо вразумительный ответ на вопросы, постоянно возникающие в практике, поскольку существующие теории описывают инвестиции исключительно с позиций их эффективности, риска и т п, т е с качественной точки зрения Таким образом, для решения проблемы необходимо располагать теорией, позволяющей количественно описать инвестиционный процесс с позиции объемов и сроков
Поскольку существующая теория не дает ответа на поставленные вопросы, а практика исходит из субъективных экспертных оценок, разработка теории, позволяющей оценивать инвестиционный процесс количественно, является актуальной проблемой
Цель исследования заключается в разработке основных теоретических положений описания инвестиционного процесса, позволяющих количественно, в терминах объемов и сроков, оценивать перспективы развития предприятий, которые самостоятельно выполняют инвестиционную функцию Для достижения цели в диссертации были поставлены следующие основные задачи
-
Разработать методологическую основу для количественного исследования инвестиционного процесса, включающую понятийный аппарат, принципы, формы и способы изучения инвестиций
-
Исследовать во5можность и целесообразность механизма перманентного инвестирования для эффективной адаптации предприятия к условиям внешней среды
-
Провести теоретическое исследование влияния ошибок в инвестиционном поведении менеджмента на экономическое состояние предприятий в условиях традиционной инвестиционной парадигмы
-
Сформулировать условия протекания инвестиционного процесса, способствующие и обеспечивающие стационарность развития предприятия
-
Исследовать условия, при которых инвестиционный процесс обеспечивает стационарное развитие предприятий
-
Исследовать факты нарушения протекания инвестиционного процесса и расчетным путем определить условия восстановления его эффективности
-
Изучить особенности протекания инвестиционного процесса в переходной экономике
-
Изучить сущность переходных процессов в экономике с точки зрения условий протекания инвестиционного процесса
-
Исследовать франчайзинг как механизм экономии инвестиционных ресурсов, способствующий восстановлению нарушенной перманентности
10 Разработать концептуальный механизм реализации
инвестиционно! о процесса в переходной экономике
Объектом исследования является инвестиционный процесс на предприятии
Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе формирования инвестиционного поведения предприятия
Теоретической основой является теория критериальных оценок выбора вложений капитала, теория адаптационного поведения, теории других смежных
областей научного знания - теории кризисов, а также результаты прикладных исследований по проблемам управления инвестиционным процессом промышленных предприятий
В основе методологии исследования лежит системный и бихевиораяьный анализ При этом с системных позиций инвестиционный процесс рассматривается как проявление стремления сложных динамических систем, к которым относится предприятие, к адаптации в условиях рынка
В работе использованы методы финансового и экономического анализа, методы наблюдения, классификации и экспертных оценок В процессе исследования использовались научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления инвестиционной деятельностью и экономики фирмы, результаты исстедоізаний Института экономики переходного периода данные официальной статистики
Научная гипотеза заключается в гом, что предполагается наличие устойчивой, закономерной взаимосвязи между абсолютными величішамн отклонений объемов инвестиции по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами дополнительных инвестиций и сроками восстановления стационарности
Информационной основой исследования являются законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства РФ, статистические и аналитические материалы статистических органов Российской Федерации, данные Центробанка РФ
Состояние научной разработанности проблемы. В экономической литературе индустриально-развитых стран проблемы инвестиционной деятельности предприятий рассматриваются в рамках стационарного развития В обобщении полученных результатов автор опирался на работы такігх зарубежных ученых, как Аккерлоф Г А , Александер Г , Альтман Э Бригхем Ю , Бэйли Дж , Вайнрих Г, Гапенски Л , Гитман Л Дж , Гордон М Дж , Гофман У , Денисон Э , Джонк М Д, Колби Р , Крушвиц Л , Кульман А , Линтнер Дж, Литценбергер Р Г, Мейерс Т, Миллер М, Модильяни Ф
7 Рамасвами К, Росс Д, Тироль Ж, Фулмер Дж Г, Шапиро А, Шарп У, Шерер Ф и др
Формированию отечественной теории инвестиционного процесса и промышленной политики, методологичесетгх. подходов к управлению инвестициями предприятий и финансовых институтов посвящены работы известных отечественных экономистов Анышша В М, Балабанова И Т, Казанцева С В , Крутика А Б , Липсица И В . Нещадина А А , Никольской Е Г , Новикова А В , Попелова А А , Ясина Е и др
Проблемы кризисов и переходной экономики рассматриваются в работах Богданова А А , Гайдара Е Т , Евстигнеева Р , Короткова В М, Маркса К , Кондратьева Н Д., May В , Мизеса Л , Пригожина И , Стенгерс И , Хансена Э, Лковца Ю В и др
Описанию механизмов франчайзинга с позиций инвестиционного поведения посвящены работы Солонина В , Стэнворт Д, Смит Б , Шулус А , Быченко Н, Мендельсон М , Рыковой И В и др
Однако при наличии достаточно большого количества публикаций, управление инвестиционным процессом в условиях его перманентности и транзитивности экономики в целом исследованы на наш взгляд недостаточно Чаще всего акцент в них делается на качественные аспекты развития инвестиционного процесса, связанные в основном с оценкой эффективности и риска Описание инвестиционного процесса с количественной стороны и позиций вывода предприятий осуществляющих инвестиции, на траекторию стационарного развития в современной науке представлено недостаточно Также недостаточно исследованы вопросы комплексного решения перечисленных проблем и их системная взаимосвязь с другими аспектами управления в условиях переходной экономики, ипсгрументами, способами, методами повышения конкурентоспособности и механизмами перехода российских предприятий на пути эффективной генерации собственных инвестиционных ресурсов
Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что совокупность сформулированных методологических и теоретических положений позволяет создать основу количественных методов измерения инвестиционного процесса в аспектах объемов и сроков, получать оценки инвестиционного процесса в терминах достаточности и возможности с позиций целей развития предприятий
Новизна практического результата заключается в том, что разработан расчетный аппарат оценки инвестиционного процесса, позволяющий в реальности формулировать рекомендации предприятиям по существу их инвестиционного поведения, а также, в макроэкономическом аспекте, создавать структуры и механизмы компенсации неудовлетворительного инвестиционного поведения предприятий в переходной экономике
Важное достоинство такого подхода заключается в том, что он позволяет 1) заблаговременно распознать возникновение отклонений в протекании инвестиционного процесса, разработать и отобрать варианты инвестирования, компенсирующие эти отклонения и возвращающие развитие предприятия на стационарную траекторию развития, 2) разрабоїать систему частных моделей управления инвестиционным процессом, с учетом фактического положения предприятия на отраслевом рынке, 3) обеспечить стационарное развитие предприятий различных форм собственности в условиях переходной экономики
Наиболее значимые результаты
уточнен и разработан понятийный аппарат инвестиционного поведения, дополняющий и развивающий существующие подходы к системном}' определению сущности понятия инвестиций (позволяющий трактовать инвестиции с одной стороны как процесс а с другой стороны как особый вид экономического поведения),
разработаны методологические положения, основанные на принципах подчиненности инвестиционного процесса процессу предпринимательства, позволяющие изучать инвестиции как процесс
экономического поведения, и позволяющие построить основные принципы количественного описания инвестиционного процесса,
разработаны основные положения теории, объясняющей возникновение кризиса на предприятии вследствие накопления ряда ошибок в инвестиционном поведении, практическое применение которой определяет механизм их предотвращения и ликвидации,
разработаны основополагающе положения теории перманентного инвестиционного процесса и системы его критериальных оценок, уточняющие принципы стационарного развития предприятий,
исследовано главное условие перманентности инвестиционного процесса на предприятии и рассчитана количественная оценка восстановления перманентности, которая позволяет установить наличие устойчивой закономерной взаимосвязи между абсолютными величинами отклонений объемов инвестиций по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами дополнительных инвеелтший и сроками восстановления стационарности,
осуществлена типизация ситуаций управления перманентностью инвестиционного процесса на предприятии, которая позволяет реализовать механизм принятия инвестиционных решений на предприятии,
получены оценки возможности восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях, показывающие, что для большинства предприятий эта возможность в рамкач традиционной инвестиционной парадигмы проблематична,
оценено нарушение перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике России, позволяющее оценить реальную потребность в инвестициях и показывающее невозможность ее восстановления в рамках традиционной инвестиционной парадигмы,
показана адекватность основных черт франчайзинга механизму восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях в переходной экономике,
10 разработана система управления инвестиционным процессом в переходной экономике, отвечающая требованиям восстановления перманентности инвестиционного процесса
Практическая значимость полученных результатов состоит в том, что на их основе возможна разработка инвестиционных программ вывода предприятий на траекторию стационарного развития На основе предложенной в диссертации системы критериальных и эмпирических оценок можно практически оценить общую потребность в привлекаемых инвестиционных ресурсах, обеспечивающих восстановление перманентного инвестиционного процесса, как для отдельных промышленных предприятии, так и для экономических регионов в целом Исходя из целей развития экономики становится практически возможным, определять реальный совокупный спрос на инвестиционные ресурсы
Апробация работы Основные положения работы докладывались на международных и региональных научно-практических и теоретических конференциях, семинарах и «круглых столах» по проблемам инвестиционной деятельности и предпринимательства
Теоретические положения работы используются в учебном процессе на кафедре «Экономики и предпринимательство» Новосибирского государственного университета экономики и управления
Публикации По результатам исследования опубликовано 27 научных работ Объем авторской публикации составляет 91,5 п л