Введение к работе
Актуальность темы исследования. На современном этапе развития рыночных отношений для оптимального применения, накопленного предпринимателями капитала и обеспечения долговременной финансовой стабильности какого-либо предприятия, необходимо экономически обоснованная стратегия инвестирования. Доказательством целесообразности вложения капитала является анализ инвестиционного проекта, который должен объективно оценивать эффективность проекта и с точки зрения его внутренних возможностей, и с точки зрения всех внешних эффектов, возникающих при его реализации: виды, характер и тенденции изменения внешних эффектов на протяжении жизненного цикла проекта.
Гармоничное развитие общества возможно только при равновесном развитии, как продуктивных технико-экономических систем, так и природного потенциала окружающей среды. Внешние эффекты от инвестиционных проектов, не достаточно полно учтенные в расчетах эффективности и, соответственно, не возвращенные поврежденным экологическим системам, ведут к нарушению равновесного развития всех систем.
В связи с этим актуальной является проблема одновременного достижения положительного эффекта при решении двуединой задачи: обеспечение компенсации вынужденного ущерба природным ресурсам в результате реализации инвестиционных проектов и получение положительного экономического эффекта от вложенных в проект денежных средств.
Научная проработка проблемы. Вопросам инвестиционной деятельности и инвестиционного анализа в рыночных условиях посвящены научные исследования отечественных и зарубежных ученых: Абрамова Ю.А., Андреева Л.С., Амалиева Т.Ч., Баженова Ю.М., Бланка И.А., Богатина Ю.В., БушуеваБ.С, Вознесенского В.А., Грабового П.Г., ГрадоваА.П., Денисова Г.А., Ефимен-ко А.З., Игошина Н.В., Кирсанова К., Крувшиц Л., Оголевой Л.Н., Прыкина Б.В., ПуримТ.В., Рутковской Е.А., Силина В.П., Симионовой Н.Е., Степанова И.С., Тэпмана Л.Н. Чернова В.А., Черняка В.З., Яровенко СМ.
Особенностями данных теоретических исследований являются подходы и методы оценки инвестиционной деятельности, инвестиционной стратегии и проектов, в частности. Рассматриваются общие и частные методы оценки эффективности проектов, учет различных факторов и рисков, анализируются оптимизационные программы и стратегии. Анализируются экологические потери при реализации проектов, предлагаются различные методы их оценки. При этом влияние на экологические последствия оцениваются дискретно, отдельными показателями, без достаточной глубины проработки, без учета тенденций их изменения во времени.
В современных условиях не создан метод, который позволил бы оценить эффективность инвестиционного проекта интегральным показателем, характеризующим совокупность конкретных внутренних и внешних эффектов проекта с
полным раскрытием экологических факторов, их видов, характера и тенденций изменения в течение всего жизненного цикла проекта.
Данные теоретические и практические разработки позволяют поставить проблему об установлении закономерностей влияния внешних эффектов на экономическую эффективность инвестиционных проектов и определении интегральных методов оценки проектов с учетом внешних эффектов. Это позволит в условиях конкретного проекта определить рациональные пути использования инвестиций, поддерживать равновесие между продуктивной технико-экономической системой и природным потенциалом на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта.
Целью исследования являются анализ и разработка методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов при обеспечении экологического равновесия в среде обитания человека.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи исследования:
систематизировать особенности определения эффективности инвестиционных проектов: подходы и направления анализа проектов, применяемые показатели эффективности при их оценке в современных рыночных условиях;
проанализировать методы оценки экономического ущерба окружающей среде, виды и методы оценки экологического ущерба в результате реализации различных инвестиционных проектов;
систематизировать принципы моделирования жизненного цикла инвестиционных проектов с протекающими экономическими процессами в различных его фазах;
выявить факторы, влияющие на отрицательные экологические эффекты при реализации инвестиционного проекта «Строительство и эксплуатация 3 - г о транспортного кольца в г. Москве»; определить значимость этих факторов; оценить величину воздействия (в физических единицах) реализации данного проекта на окружающую среду;
выявить факторы, определяющие достижение предельной полезности 3-его транспортного кольца; оценить их значимость по приносимому положительному эффекту;
дать экономическую оценку положительным эффектам с учетом жизненного цикла проекта;
дать экономическую оценку отрицательным (в том числе, внешним) эффектам на различных фазах жизненного цикла проекта;
разработать методику интегральной оценки инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов при недисконтированных и дисконтированных потоках денежных средств;
разработать систему показателей интегральной оценки экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов.
Объектом исследования является инвестиционный проект «Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве».
Предметом исследования являются методы оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов.
Методология и метод исследования. Методологической основой исследования являются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ, № ВК 477, отражающие особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях переходной российской экономики. Теоретическую и методическую базу составляют труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, ведущих специалистов в области инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов, ученых-экологов. В качестве информационной базы использованы материалы ОАО «Гипротрансмост»; НИИАТ; нормы и методики осуществления природоохранных мероприятий; материалы научных конференций и семинаров. Исследование основано на положениях ведущих школ. В работе применен научный инструментарий, отражающий традиционные черты методологий экономической, экологической и статистической наук.
Гипотезой диссертации является предположение о необходимости учета всех видов внешних эффектов, их характера, динамического изменения в процессе жизненного цикла инвестиционного проекта при оценке его эффективности для обеспечения экологического равновесия в среде обитания человека.
На защиту выносятся следующие результаты исследования, имеющие, по мнению автора, научную новизну:
комплексный анализ разнонаправленных эффектов инвестиционного проекта с учетом его воздействия на окружающую среду (на примере ИП «Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве»);
метод выявления, классификации и оценки значимости экологических факторов, влияющих на величину отрицательных эффектов инвестиционного проекта;
установление закономерностей изменения внешних эффектов инвестиционного проекта в процессе его жизненного цикла;
метод интегральной оценки эффективности инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов;
система показателей эффективности инвестиционного проекта на основе графо-аналитической модели разнонаправленных эффектов проекта при сохранении равновесного состояния между продуктивной технико-экономической системой и природным потенциалом в период жизненного цикла проекта.
Теоретическая значимость исследования состоит в том, что полученные результаты могут быть использованы для дальнейших исследований и развития теории методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов, для разработки универсальной методики определения и
оценки внешних эффектов проектов с целью поддерживания стабильного равновесия в среде обитания человека.
Практическая ценность. На основе результатов исследований разработана методика оценки и путей повышения эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов. Методика позволяет:
определить эффективность инвестиционного проекта с учетом как единичных, так и совокупных внешних эффектов;
оценить соотношение результатов и издержек в любом периоде жизненного цикла проекта;
учитывать на прединвестиционной стадии внешние факторы, значительно влияющие на колебания уровня эффективности инвестиционных проектов и наметить пути его повышения;
сохранить стабильность природного потенциала при вынужденном его нарушении (создании продуктивных технико-экономических систем).
Апробация работы. Основные выводы и положения диссертационного исследования доложены автором на научных конференциях, опубликованы в статьях, сборниках научных работ.
Ряд принципиальных результатов по рассматриваемым проблемам излагались в выступлениях на научно-практических и теоретических конференциях в Московском институте коммунального хозяйства и строительства. Отдельные научно-практические рекомендации и элементы метода оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов апробированы в ОАО «Москапстрой».
Достоверность результатов исследования основывается на теоретических и методологических положениях, сформулированных в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, результатах работы зарубежных и отечественных компаний в условиях российского рынка, предварительной апробации результатов и практического внедрения рекомендаций, разработанных автором.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 64 печатных листа, в том числе 15,25 авторских листа.
Структура и объем работы. Диссертация содержит 203 страницы основного текста, состоящего из: введения; четырех глав; заключения; списка использованной литературы, включающего 184 наименования; приложений.
б