Введение к работе
Актуальность темы исследования. Необходимым условием успешного
реформирования электроэнергетики, направленного на формирование рынка электроэнергии, является повышение экономической эффективности предприятий отрасли на основе технического перевооружения и расширения производственных мощностей. Очевидно, что в условиях имеющегося уровня износа основных фондов электроэнергетических предприятий (более 50 %) и наблюдаемого в последнее время роста энергопотребления в среднем на 2-3% в год решение указанной задачи невозможно без привлечения крупномасштабных инвестиций и совершенствования используемых механизмов управления ими.
Большой вклад в развитие теории и практики управления инвестициями внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как Абрамов СИ., Ад-но ЮЛ., Алексахина Л.И., Анискин Ю.П., Бард B.C., Беренс В., Бланк И.А., Бочаров В.В., БригхемЮ., БруманЮ.С, ГапенскиЛ., ДжонкН.Д., Епифанов В.А., Игошин Н.В., Поршнев А.Г., Румянцева Е.Е., Серов В.М., Смоля-ренко В.Д., Ховранек П.М., Штман Л.Дж. и др.
Специфические особенности инвестиционной деятельности в электроэнергетике рассмотрены в работах таких ученых как Воропай Н.А., Дьяков А.Ф., Лозенко В.К., Максимов Б.К., Семенов В.А. Суслов Н.И., Труфанов В.А., Фомина В.Н., Шевелева Г. А.
В работах данных авторов показано, что в последние годы особое значение приобретает проектное финансирование инвестиционной деятельности, как в отдельных отраслях промышленности, так и в социально-экономической сфере Российской Федерации в целом, которое направленно на установление тесной взаимосвязи результатов финансовой отдачи от проекта для инвесторов с результатами реализации конкретного проекта.
Очевидно, что особенно данное направление привлечения инвестиционных ресурсов актуально для электроэнергетической отрасли, для которой характерны крупномасштабные инвестиционные проекты, что в условиях длительного срока их реализации и недостатка собственных средств у электроэнергетических предприятий определяет необходимость привлечения нескольких инвесторов, имеющих различные интересы.
Некоторые аспекты проектного финансирования освещены в работах Ка-тасонова В. Ю. Морозова Д. С. Петрова М. В. и др.
В тоже время анализ публикаций по данной проблематике показывает, что существующие механизмы ресурсного обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности не позволяют в достаточной степени учитывать специфические особенности крупных потребителей электроэнергии как участников инвестиционных процессов в электроэнергетике. Указанное обстоятельство существенно ограничивает круг потенциальных инвесторов и снижает эффективность использования ресурсов, привлекаемых для реализации инвестиционных проектов.
В связи с этим, возникает актуальная научная задача разработки организационно-экономического механизма обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий на основе привлечения дополнительных финансовых ресурсов крупных потребителей электроэнергии, позволяющего учитывать ориентацию участников реализации инвестиционных проектов на различные географические сегменты формируемого отечественного рынка электроэнергии.
Цель исследования заключается в разработке организационно-экономического механизма и инструментов обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий, расширяющих возможности привлечения частного капитала для инвестирования обновления основного капитала электроэнергетической отрасли
Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи исследования;
-
Определение роли и места проектного финансирования в обеспечении эффективной инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий, анализ мирового и отечественного опыта применения проектного финансирования как инструмента инвестиционной деятельности в электроэнергетике, выявление и классификация крупных потребителей электроэнергии как возможных участников инвестиционных процессов на этапе реформирования электроэнергетической отрасли.
-
Анализ современного состояния и перспектив развития электроэнергетических предприятий Российской Федерации и Смоленской области, определение сущности и основных направлений инвестиционных процессов в электроэнергетической отрасли.
-
Разработка организационно-экономического механизма обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергети-
5 ческих предприятий, основанного на привлечении дополнительных финансовых ресурсов крупных потребителей электроэнергии.
-
Разработка инструментов выбора формы взаимодействия производителей и крупных потребителей электроэнергии в ходе разработки и реализации инвестиционного проекта, включая осуществление совместных инвестиций в инновационные программы и проекты в электроэнергетике.
-
Разработка методики выбора вида договорных отношений между продавцами и крупными покупателями электроэнергии, позволяющей комплексно учитывать риски, связанные с приобретением и использованием электроэнергетических ресурсов.
-
Разработка методического аппарата практической реализации организационно-экономического механизма обеспечения проектного финансирования на электроэнергетических предприятиях, реализация которого позволит установить долговременные отношения «Поставщик — крупный потребитель» энергоресурсов на периоды до и после реализации инвестиционного проекта.
-
Выработка практических рекомендаций по применению разработанного механизма и инструментов для повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Смоленскэнерго».
Теоретической и методологической базой исследования являются теория рыночной экономики, методы экономического анализа, эконометрики и экономико-математического моделирования, системный подход к анализу экономических явлений и процессов, теория инвестиционного менеджмента, научные положения и выводы, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых по теории управления инвестициями.
Информационной базой исследования являются данные Госкомстата РФ о состоянии электроэнергетической отрасли, статистические данные, отражающие мировой опыт реформирования электроэнергетики, законодательные и нормативно-правовые акты Президента и Правительства РФ, связанные с тематикой диссертации, а также отчетные данные электроэнергетических предприятий Смоленской области.
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором:
Предложен организационно-экономический механизм обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий, основанный на привлечении дополнительных финансовых ресурсов крупных потребителей электроэнергии, отличающейся от известных возможностью учета специфических особенностей участников реализации инвестиционных проектов, связанных с их ориентацией на различные географические сегменты формируемого отечественного рынка электроэнергии, и расширяющий возможности привлечения частного капитала для инвестирования обновления основного капитала электроэнергетической отрасли.
Разработана матрица позиционирования предприятий - участников инвестиционных процессов в электроэнергетической отрасли, которая на основе анализа энергоемкости и требований к качеству и надежности электроснабжения данных предприятий может использоваться в качестве инструмента выбора формы их взаимодействия в ходе реализации инвестиционного проекта, включая осуществление совместных инвестиций в инновационные программы и проекты.
Предложена методика выбора вида договорных отношений между продавцами и крупными покупателями электроэнергии, отличающаяся возможностью комплексного учета рисков, связанных с приобретением электроэнергетических ресурсов, что позволяет привлечь стратегических инвесторов и обеспечить приоритетное инвестирование прогрессивных структурных сдвигов в электроэнергетике.
Разработан методический аппарат практической реализации организационно-экономического механизма обеспечения проектного финансирования на электроэнергетических предприятиях, реализация которого позволяет установить долговременные отношения «Поставщик — крупный потребитель» энергоресурсов на периоды до и после реализации инвестиционного проекта, что может способствовать формированию нового технологического уклада экономического роста электроэнергетической отрасли.
Объектом исследования являются электроэнергетические предприятия Российской Федерации, функционирующие в условиях реструктуризации отрасли и формирования конкурентного рынка электроэнергии.
Предметом исследования является процесс управления инвестиционной деятельностью отечественных электроэнергетических предприятий.
Обоснованность и достоверность научных результатов, выводов и рекомендаций диссертации определяются корректным применением методов экономического анализа, теории управления предприятиями и инвестиционного менеджмента. Выводы и предложения диссертационного исследования не противоречат известным теоретическим и практическим результатам, содержащимся в трудах отечественных и зарубежных ученых в области инвестиционного менеджмента, а также экономики, организации и управления промышленными предприятиями.
Научная новизна работы состоит в разработке организационно-экономического механизма и инструментов обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий, основанных на комплексном учете специфических особенностей участников реализации инвестиционных проектов, расширяющих возможности привлечения частного капитала для инвестирования обновления основного капитала электроэнергетической отрасли.
Значение полученных результатов для теории и практики.
Разработанные в диссертации: организационно-экономический механизм обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий и инструменты выбора формы взаимодействия производителей и крупных потребителей электроэнергии в ходе разработки и реализации инвестиционного проекта; методика выбора вида договорных отношений между продавцами и крупными покупателями электроэнергии, а также методический аппарат реализации результатов работы, вносят вклад в теорию и практику инвестиционного менеджмента.
Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов.
Разработанные организационно-экономический механизм и инструменты обеспечения проектного финансирования инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий использованы ОАО «Смоленскэнерго». Это позволило на основе привлечения дополнительных ресурсов, необходимых для реализации ряда долгосрочных инвестиционных проектов, улучшить показатели инвестиционной деятельности организации.
Теоретические и методические результаты диссертации используются в учебном процессе филиала Московского энергетического института (технического университета) в г. Смоленске.
Разработанные организационно-экономический механизм и инструменты обеспечения проектного финансирования могут быть практически использованы при разработке рекомендаций по рациональному привлечению инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации крупных инвестиционных проектов в электроэнергетике и обеспечению эффективности инвестиционной деятельности электроэнергетических предприятий.
Подложенная методика выбора вида договорных отношений между продавцами и покупателями электроэнергии может быть использована крупными энергоемкими промышленными потребителями, предъявляющими повышенные требования к качеству и надежности электроснабжения и сетевыми электроэнергетическими компаниями для рационализации показателей энергообеспечения.
Апробация работы. Основные результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на XI Международной научно-технической конференции студентов и аспирантов «Радиотехника, электротехника и энергетика (2005 г, Москва), на Межрегональнои научно-технической конференции студентов и аспирантов «Информационные технологии, энергетика и экономика» (2004 г, Смоленск), на III Межвузовской научно-исследовательской конференции, посвященной 50-летию СФ РГОТУПС «Современные информационные технологии в научных исследованиях, образовании и управлении» (2005 г., Смоленск), на Региональной научно-практической конференции «Проблемы развития российского экономического образования в XXI веке: теория и практика» (2004 г, Смоленск), а также на научных семинарах филиала Московского энергетического института (технического университета) в г. Смоленске.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 печатных работ общим объемом 12,3 п.л., в том числе лично автору принадлежит 4,4 п.л.
Структура и объем работы.
Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 112 наименований и двух приложений. Диссертация содержит 164 страницы машинописного текста, 16 рисунков и 14 таблиц.