Введение к работе
Актуальность темы диссертации. Функционирование экономики переходно-ггериода характеризуется целым комплексом проблем, упорядочение и раз-цение которых является насущной задачей экономической политики госу-1ства. Одной из них является проблема привлечения иностранных инвести-й. в настоящее время в Республике Беларусь внутренние источники инвести-5ания ochobv которых составляют национальные сбережения весьма огра-тены для наращивания экономического потенциала страны не обеспечива-требуемых объемов капитальных вложений для обновления и модернизации шзводства внедрения новых технологии и сТременных систем управления оме топ, удельные вес инвестиций на техническое переюоружение и рекон-^ёЕ шеГп^^в ІОДзТссх^виТ^Пбщего объема ныГ^ в^оТГк^к"в pZ^^m^onc^Z^m^m.
В значительной мере, недостающие источники капитальных вложений мог-бы заменить иностранные инвестиции. Однако доля иностранных инвести-R в Республике Беларусь, в общей структуре капитальных вложений состав-5T ОКОЛО 4%. Основная часть из них представляет связанные товарные креди-
т.е. кредитные иностранные инвестиции, возврат которых гарантирует го-
В то же время наиболее выгодными для, государства являются прямые
остранные инвестиции поскольку иностранный инвестор действует в дан-
м случае на свой страх и риск задача государства - создание елагоприятного
весгиционного климата В современные-развитых экономических системах
остпанные икпесттпгии гтгшштекгаются также с ггомотыо шїстпумєнтов гіюн-
8ош рынка которыев данном случае классифицируются кж портфельные
остранные инвестиции Приток щипшх и портГлшьгх иностраггных инвес-
JB Республику Беларусь относительно незначителен посшльку в стране
седаны сТВУюіг?ие условия д^ш при^е У **
Международаые решинговые агентства относят Республику Беларусь к страVI с высоким экономическим и политическим риском, что делает для нее прак-іески недоступным мироюй рынок капиталов. Продолжающаяся на протяже-и последних лет финансовая нестабильность, высокая инфляция, валютные мничения, администштивное регулирование цен, сдерживание приватизации тают Республику Беларусь малопривлекательной для иностранных инвесторов. сударсгвешюе регулирование иностранных инвестиций в республике не облада-полнотойи системностью щюцессформирования системы государственного гулирования идет спонтанноТе всегда в интересах всего общества в шюм.
В этой связи научное осмысление роли и места иностранных инвестиций в циональной экономике, анализ зарубежного опыта государственного регу-рования иностранных инвестиций и формирование на его основе целостной стемы государственного регулирования иностранных инвестиций в условиях реходной экономики Республики Беларусь приобретает особую актуальность.
Существенный вклад в разработку прюблемы управления инвестициями i ели зарубежные исследователи — Г. Дж. Александер, А. А. Андерсен, Дж. .. Бзі Дж. Д. Дэниеле, Дж. М. Кейнс, П.Х. Линцерт, Дж. Д. Рикардо, а также отечесп ные - И. М. Бабук, Н. Н. Грачев, Р. Б. Ивугь, П. А. Капитула, С. Ф. Миксюк, , Михайлова-Станюта, Л. Н. Нехорошева, П.Г. Никитенко, В.В. Осмоловский И Петрович ироссийские-Л-И Абалкин,М.М.Бо^славский.А.С.Булато, Е Есишв И Л Фаминский С.В Чебанов В А.Щетикинидр.^гаисследоват изучали проблему управления инвестиционными процесса! во взаимосвя достижениями шциональных экономГеских политических и социальных: лей, закономерностями международного движения
Специфические условия переходной экономики Республики Беларусь тре ют пересмотра некоторых устоявшихся стереотипов в отношении иностран! инвестиций, совершенствования системы их государственного регулироваш целью создания предпосылок для увеличения притока иностранного капитш страну. Нерешенность многих вопросов государственного регулирования инс ранных инвестиций, теоретическая и практическая значимость научного ана за роли и места иностранных инвестиций в переходной экономике предопрс лили выбор темы диссертационного исследования, его цель и зддачи.
Связь работы с крупными научными программами, темами. Диссертациога исследование непосредственно связано с процессами экономических преоб зований в Республике Беларусь, затрагивает проблемы, решение которых п дусмотрено Национальной программой привлечения иностранных инвестиі в экономику Республики Беларусь. Положения диссертационного исследоваг использованы при разработке проектов Инвестиционного и Банковского i дексов Республики Беларусь, новой концепции развития национальной п тежной, депозитарной и расчетно-клиринговой систем положения о поря; привлечения, использования и погашения внешних государственных займо
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоиг в том, ч бы на основе теоретических исследований и анализа действующей системы го дарственного регулирования, обобщения опыта других стран разработать мода государственного регулирования иностранных инвестиций применительно к; ловиям переходной экономики Республики Беларусь. Цель исследования обуа вила постановку и решение следующих основных задач:
выявить современные тенденции международного движения капиталг
определить роль и место иностранных инвестиций в экономической CJ теме государства;
уточнить классификацию форм иностранных инвестиций в условиях траг формации экономических отношений;
определить основные факторы, влияющие на приток иностранного i питала в страну;
разработать подходы к формированию государственной системы регул рования иностранных инвестиций;
— разработать практические рекомендации по совершенствованию действу-цей системы государственного регулирования иностранных инвестиций. Объект и предмет исследовапия. Объектом исследования являются инвес-ционные процессы в Республики Беларусь. Предметом исследования являет-система государственного регулирования иностранных инвестиций. Методология и методы проведенного исследования. Методологической освой исследования является системный подход к изучению сущности эконо-гаеских nDOiieccoB и явлений Метольт иислелования' анализ з иинтез спавне-еи моделирование эмпирические исследования При проведении исследова-я автор опирался нактические разработки.неоклассической неокейн-анской и марксисткой теории международного двиїенш капитала coZ-н^онцепции нсшц^альмпаний о^нїїо«бегствеГи т^иаііиГка^Г
Информационную базу исследования составили отчетные и статистические териалы государственных органов Республики Беларусь, аналитические ма-жалы Всемирного Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, ждународного Валютного Фонда, а также научные публикации по данной іе.
Научная новизна и значимость полученных результатов заключается в обо-овании новых подходов и методов государственного регулирования иност-лшх инвестиций применительно к условиям переходной экономики Респуб-ки Беларусь, применение которых позволит создать предпосылки для повы-ния темпов экономического роста, а также роста конкурентоспособности ;чественных товаров и услуг. К числу наиболее важных положений, содержа-1х новизну, можно отнести:
1. Предложена комплексная модель государственного регулирования ино-)анных инвестиций на основе системности, комплексности и адекватности, ) позволяет создать целостный действенный механизм регулирования иност-шых инвестиций. Принцип системности заключается в подчинении деятель-лта всех элементов и подсистем включенных в комплексную модель, глав-ft цели - повышению темпов экономического роста. Комплексность обеспе-зается рассмотпением объекта исследования - инвестиционных пооїіессов -взаимосвязи и ^«зависимости с другими совдально-экономическими про-
2 Уточнена классификация форм иностранных инвестиций по видам, орга-зационным формам, объектам инвестиционной деятельности, характеру стия в инвестировании. Наряду с традиционным делением иностранных ин-тишй на ссудную и предпринимательскую формы, в ссудной форме особо 1еленьї кредитные, а в предпринимательской - портфельные. Кредитные в ггоящее время составляют основной объем внешнего инвестирования и тре-эт совершенствования системы государственного регулирования с целью
4 повышения их эффективности. Портфельные в настоящее время играют нез1 чительную роль в виду неразвитости фондового рынка и требуют особого вн мания со стороны государства с целью привлечения в крупных масштабах ч; тных инвестиций в экономику страны. Выделены также такие виды прямых ш странных инвестиций, как лицензионные, субподрядные и консорциальн соглашения, стратегические альянсы, которые необходимо учитывать при фс мировании государственной политики в области иностранных инвестиций. ОС снована значимость прямых иностранных инвестиций на данном этапе рефс мирования экономики, поскольку именно они имеют наименьший риск л государства и наиболее выгодны в долгосрочной перспективе.
3. Показано, что для привлечения портфельных иностранных инвестиц
необходимо создать соответствующие организационно-экономические и щ
вовые условия для их привлечения, т.е. современную депозитарную и расчета
клиринговую систему, развитый фондовый рынок и его общепризнанные я
дикаторы, рейтинговые оценки, финансовые индексы валютного и кредита
го рынка, что позволит иностранному инвестору судить о состоянии наш-
нальной экономики и деловой активности.
-
Обоснована взаимосвязь темпов рыночных преобразований в экономик1 притока иностранного капитала. В странах, где сформировалась рыночная ин раструктура, последовательно проводятся рыночные преобразования в эког мике, создана система правого регулирования иностранных инвестиций, i раздо быстрее преодолевается трансформационный спад и, соответствен) наблюдается значительный приток иностранного капитала.
-
Систематизированы основные факторы, определяющие привлекательное страны для иностранных инвесторов, которые включают политическую и эк номическую стабильность, взаимоотношения страны с международным сое ществом и международными финансовыми организациями, состояние фина совой инфраструктуры, государственной системы регулирования иностранн инвестиций, социально-культурной среды, уровень жизни.
-
Разработаны практические рекомендации по совершенствованию дейсп ющей системы государственного регулирования иностранных инвестиций.
Практическая (экономическая и социальная) значимость полученных pesyj татов заключается в том, что разработанные в диссертации теоретические методические положения позволят существенно усовершенствовать систе государственного регулирования иностранных инвестиций в Республике Bee русь и увеличить приток иностранного капитала в страну.
Результаты исследования использованы государственными органами и < дельными организациями при подготовке законодательных, нормативных и щ гих документов, касающихся вопросов государственного регулирования ино ранных инвестиций. Отдельные предложения и выводы по исследуемой пробле получили практическое внедрение в Национальной программе привлечения ю странных инвестиций, положении о порядке привлечения, использования и i
аения внешних государственных займов, проекте Инвестиционного кодекса,
щегщии платежной, депозитарной и расчетно-клиринговой систем. Маттриа-
диссертационного исследования используются в учебном процессе при под-
овке высшего звена управляющих банковских работников.
Основные положения диссертации, выносимые на защиту. На защиту выно-
гся научно обоснованная комплексная модель государственного регулиро-
шЯ иностранных инвестиций применительно к условиям переходной эконо-
ки РеспХики Беларусь реализация которой позволит увеличить объем и
фекгавносгь иностранных инвестиций Модель содержит оіедующие основ-
^оретическиеипракшческиеположения: ДУЮЩиосн
выявлено, что государственное регулирование иностранных инвестиций еспублике Беларусь не обладает полнотой и системностью. В этой связи пред-кено систематизировать систему регулирования и включить в нее ряд недо-ющих важных элементов. Например, отсутствуют элементы, обеспечиваю-:е страхование иностранных инвестиций, плохо работают элементы, регули-ощие условия самостоятельного выхода белорусских субъектов хозяйством-I на внешние рынки капиталов и иностранных инвесторов на белорусский нок капитала поивлечение иностранных погшЬельных инвестиций и ряд тих элементов организадао^о-экономическогомеханизма регулирования эстранных инвестиций;
определены основные этапа формирования и реализации государствен-\ политики в области иностранных инвестиций, в составе следующих: ана-t и прогнозирование макроэкономических показателей,, определение объема )странных инвестиций и приоритетных направлений их вложения; определе-: стратегических и тактических целей; разработка и реализация государствен-1 политики в области иностранных инвестиций; монитоглгнг и контгхшь, .рекгировка государственной политики определены основные субъекты и нкции;
обоснована необходимость повышения финансовых рейтингов Респуб-31 Беларусь, включающих оценку политической и экономической ситуации, фоэкономических показателей, состояния денежно-кредитной сферы, ватного регулирования, взаимоотношений страны с международными финан-ыми организациями и мировым сообществом. Обоснована необходимость (ведения государством политики открытых «дверей» по отношению к иност-ным инвесторам которая должна включать «прозрачную» систему оценки маисового состояния субъектов хозяйствования в первую очередь банков и дприятий заинтересован^гхвпривлеченииинострашькшп^тш^ при-ую в международной практике формирования мнения мировойХн'ансо-Тбщестїїшостио Республике,БеларГь как о привлекательной стране для .странных инвестиций;
доказана взаимозависимость государственной экономической политики и ггока иностранного капитала: декларирование, с одной стороны, льгот и
преференций для иностранных инвесторов и, с другой - одновременное пр нятие мер по ограничению предпринимательской активности путем предост; ления неограниченных возможностей государственным органам вмешиват! в хозяйственную деятельность предприятий с участием иностранного калила, например, в управление акционерного общества с помощью механиз «золотой акции», а также отчуждение имущества без решения суда и друг формы вмешательства оказывают отрицательное влияние на приток иностра ного капитала;
— предложены практические рекомендации по совершенствованию дейсп ющей системы государственного регулирования иностранных инвестиций, к торые касаются общеэкономических условий, условий привлечения прямь кредитных и портфельных иностранных инвестиций. Например, предложи механизм реструктуризации внешней задолженности с целью недопущен просроченной и сомнительной задолженности, механизм страхования инв< тиционных рисков, механизм предоставления гарантий по внешним займа включая создание фонда государственных гарантий высокоэффективных ин1 стадионных проектов и экспортно-импортного банка создание под жестю контоолем государства единой депозитарной системы для государственньи корпоративных ценных бумж- и механизма расчетов по ним с целью завоеван до^рияуиностранньгхпе^ьнькинвесторовидр.
Личный вклад соискателя. Диссертация является самостоятельным научи исследованием, выполненным на основе изучения специальной научной от чественной и зарубежной литературы, обобщения современного опыта реї лирования иностранных инвестиций. Разработка основных положений и вые дов принадлежит автору диссертации.
Апробация результатов диссертации. Основные положения диссертационь го исследования докладывались на Республиканской научно-практической ко ферешгии аспирантов и соискателей "Проблемы формирования социально ор ентированной рыночной экономики" (г. Минск, 9 декабря 1997 г.), Республ канской научно-практической конференции аспирантов "Проблемы госуда стаєнного управлеїшя и реформирования экономики" (г. Минск, 15 декаб 1998 г.), международной конференции Всемирного Банка и Совета Министр РесггубликиБеларусь "ЭкономикаБеларуси: векторы развития и факторы^ тойчивого роста" (г. Минск, 25 февраля 1999 г.).
Опубликованность результатов. По теме диссертации опубликовано 16 на> ных работ, в том числе 5 статей в научно-практических изданиях. Общий объ публикаций составляет 97 стр.
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, общ характеристики работы, трех глав, заключения, списка использованных исто ниКОВ, приложений. Объем диссертации составляет 115 страниц текста, в т( числе 42 рисунка, 18 таблиц, список использованных источников включает 1 наименований.