Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Теоретический аспект денег: воспроизводственный подход 12
1.1. Происхождение и сущность денег, их свойства 12
1.2. Анализ функций денег: обоснование функции денег как средства перераспределения 35
1.3. Формы денег и их классификация. Деньги и квази-деньги: их различия 49
Глава 2. Деньги и денежные агрегаты: соотнесение понятий и обоснование взаимодействия 75
2.1. Денежные агрегаты: понятие и классификация. Критический анализ теорий спроса на деньги 75
2.2. Критический анализ используемой в Российской Федерации методики анализа денежной массы посредством денежных агрегатов 102
2.3. Принципиальные направления повышения эффективности использования денежных агрегатов на примере Российской Федерации: обоснование развернутой формулы спроса на деньги 129
Заключение. 153
Список использованной литературы 158
- Происхождение и сущность денег, их свойства
- Анализ функций денег: обоснование функции денег как средства перераспределения
- Денежные агрегаты: понятие и классификация. Критический анализ теорий спроса на деньги
- Критический анализ используемой в Российской Федерации методики анализа денежной массы посредством денежных агрегатов
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Тема денег относится к числу наиболее сложных разделов экономической науки. На протяжении всей эволюции денег ведутся оживленные дискуссии вокруг природы денег, их функций, роли в общественном воспроизводстве. В настоящее время в экономической литературе под термином «деньги» все чаще понимаются различного рода финансовые активы1: акции, облигации, кредитные карточки и даже электронные импульсы. В современной экономической теории «четкое научное представление» о том, что такое деньги по-прежнему отсутствует. Одной из задач нашего исследования является разработка определения денег, позволяющего провести разграничение активов на деньги и «неденьги».
В настоящее время различные авторы пишут о модификации функций денег2, при этом остается неясным, какие функции выполняют деньги: дополнительно к традиционным в отечественной экономической теории пяти функциям денег С. М. Меньшиков выделяет функцию капитала3, западные экономисты, напротив, рассматривают три функции денег4.
В экономической литературе в настоящее время не существует устоявшейся классификации формы денег. Как правило, при классификации форм денег используются смешанные критерии классификации, что вносит дополнительную путаницу в экономическую теорию5.
В прикладном отношении актуальность нашего исследования определяется тем, что отсутствие четкого понимания сущности денег, их функции, роли в экономике усугубляет формирование эффективной денежно-кредитной политики. Упрощенное понимание роли денег в общественном воспроизводстве не позволяет объяснить процессы, протекающие в экономике и определить пути
1 Портной М А. Деньги их виды и функции. М.: Издат.-консалт. фирма «Анкил», 1998.
2 Кашин Ю. Г. К вопросу о модификации функций денег // Деньги и кредит. 2002. Jfel. С.64
3 Меньшиков С. А/. Новая экономика. Основы экономических знаний. М.: Международные отношения, 1999.
4 См.: Харрис Л. Денежная теория: Пер. с англ. / Общ. ред. и вступ, ст. В. М. Усоскина. - М.: Прогресс, 1990.
5 Меньшиков СМ. Указ. соч.
4 решения возникающих проблем. Руководство Центрального Банка России отмечает ослабление функциональной связи денежной массы и ключевых макроэкономических показателей6. В этих условиях исследование сущности, функций и форм денег и денежных агрегатов, а также закономерностей эволюции денег создает основу для понимания роли денег и денежного механизма в обеспечении эффективности экономики, дает возможность определить новые направления анализа денежного обращения и более эффективного его регулирования.
Актуальность теоретического исследования сущности денег, их функций и форм, а также необходимость проработки методики регулирования денежного обращения с использованием денежных агрегатов с учетом роли денег в общественном воспроизводстве определили выбор темы диссертационной работы, постановку ее цели и основных задач.
Степень разработанности темы. Применительно к переходной экономике и, в частности, Российской Федерации, можно сказать, что отдельные вопросы, касающиеся сущности денег требуют углубления и уточнения. Современные представления о сущности денег, сформированные под влиянием западной экономической науки, не позволяют эффективно использовать денежную политику в целях экономического роста.
Следует указать на многих авторов, которые единолично или в соавторстве с иными лицами в рамках самых различных исследовательских тем останавливались на проблематике денег. Среди авторов классических трудов, имеющих непосредственное отношение к созданию денежной теории, особое место занимают К. Маркс, И. Фишер, Дж. М. Кейнс, Л. Харрис, М. Фридмен, П. Самуэльсон, Ф. А. Хайек. В разработку теории денег внесли значительный вклад такие отечественные ученые, как 3. В. Атлас, Е. С. Варга, Л. А. Лунц, И. А. Трахтенберг. В Российской Федерации среди ученых, занимающихся исследованиями по теме, можно выделить Л. И. Абалкина, А. В. Аникина,
6 Актуальные вопросы денежно-кредитной политики. Интервью с Первым заместителем Председателя Банка России О. В. Вьюгиным // Деньги и кредит. 2002. №11.
A. С. Генкина, О. И. Лаврушина, А.Е. Кальсина Л. Н. Красавину,
B. Е. Маневича, А. М. Матлина Ю. В. Пашкуса, В.И. Пефтиева,
М. А. Портного, М. А. Терентьева, В. М. Усоскина, А. А. Хандруева,
А. Н. Шарова, В. Н. Шенаева и др. Среди зарубежных экономистов и специа
листов необходимо отметить следующих: Д. С. Кидуэлл, К. Р. Макконелл со
вместно с С. Брю, Р. Л. Миллер вместе с Д. Д. Ван-хуз, Ф. Мишкин, С. Фишер.
Над рассматриваемой проблемой работают специалисты международных фи
нансовых организаций (среди которых особое место пренадлежит Междуна
родному Валютному Фонду), Европейского Центрального банка и центральных
банков различных стран.
Исследованием денег экономисты занимаются традиционно, однако единого мнения касательно их сущности до сих пор не сложилось. Можно говорить лишь о сформировавшихся подходах к трактовке сущности денег: классический, марксистский, кейнсианский, монетаристский.
Применительно к современным деньгам имеется немало разработанных аспектов.
Существует ряд целостных теоретических построений в отношении денег (теория К. Маркса, кейнсианская теория денег, монетаристская денежная теория и др.).
Осмыслению современных форм денег посвящены работы А. В. Аникина, Ю. В. Пашкуса, А. А. Хандруева, А. Н. Шарова и др.
В настоящее время опубликованы работы по исследованию квазиденег (А. С. Генкин, С. Дзарасов).
Исследование эволюции денег представлено в работах М. А. Портного, А. Н. Шарова.
В современной отечественной экономической литературе широко рассматривается проблематика денежного обращения (С. Дробышевский, В. Е. Маневич, А. М. Косой, А. Н. Новиков, А. Ю. Симановский и др.).
Исследования, посвященные месту и роли денег в воспроизводстве,
представлены работами М. П. Березиной. М. А. Портного,
А. А. Хандруева
Среди неразработанных проблем, на которые мы ориентируем наше исследование, назовем следующие.
Необходимо провести системное изучение сущности денег, свойств, функций, формы, денежных агрегатов, роли денег в экономике с учетом их взаимосвязи с процессом воспроизводства. Есть мнение, что традиционное определение сущности денег как всеобщего эквивалента вступает в конфликт с современными формами денег. Мы считаем, что трактовка сущности денег как всеобщего эквивалента позволяет объяснить современное развитие денег, в связи с этим требуется дополнительная аргументация в пользу эффективности данного подхода.
Отсутствует единая классификация денег, позволяющая четко относить отдельные виды денег к определенным формам. В настоящее время нет однозначного мнения по поводу «денежности» электронных денег.
Отсутствие классификации денежных агрегатов, отражающей роль денег в общественном воспроизводстве.
Требует изучения вопрос об оптимальном количестве денег в экономике. В настоящее время отсутствует единая точка зрения по поводу закона денежного обращения. Предлагаются различные варианты оценки спроса на деньги, при этом не обнаруживается эмпирического подтверждения имеющихся моделей спроса на деньги.
В качестве объекта исследования рассматривается денежное обращение в Российской Федерации.
Предметом исследования являются деньги и денежные агрегаты как социально-экономические формы, в которых проявляются общественные производственные отношения.
Цель диссертационного исследования - решение двусторонней задачи, с одной стороны, установление взаимосвязи между деньгами и денежными агрегатами, осуществляемой на базе «четырехугольника»: сущность денег, их свойства, функции и формы; с другой стороны, уточнение формулы денежного обращения в части, касающейся спроса на деньги.
Для достижения вышеназванной цели в диссертации решались следующие задачи:
обобщение теоретических взглядов основных школ современной экономической науки на деньги;
разработка определения денег, позволяющего более правильно выявить роль современных денег в воспроизводстве;
упорядочение соотношения понятий сущности денег, их свойств, функций и формы;
классификация и измерение денежных агрегатов применительно к анализу роли денег в воспроизводстве;
критический анализ основных теорий спроса на деньги;
выявление специфики анализа денежного обращения с помощью денежных агрегатов;
уточнение формулы спроса на деньги с учетом роли денег в общественном воспроизводстве;
выработка с учетом воспроизводственного подхода к анализу сущности денег предложений по совершенствованию методики регулирования денежного обращения с использованием денежных агрегатов.
Теоретической основой исследования являлись труды российских и зарубежных ученых-экономистов в области политической экономии, макроэкономического анализа и денежно-кредитного регулирования.
Информационной базой исследования являлись материалы Центрального Банка Российской Федерации, Госкомстата РФ, Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, нормативные и правовые акты Российской Федерации. Также использовались материалы Международного Валютного Фонда, материалы периодической печати и информационных агентств, в том числе распространяемые через Интернет.
Методологическая база исследования. В числе методов, применяемых в исследовании, можно назвать материалистическую диалектику, метод восхождения от абстрактного к конкретному, абстрагирование, анализ и синтез, моделирование, методы классификации, исторический и логический методы, принцип дихотомии, методы сравнительного и системного анализа.
Структура работы. Исходя из цели, задач и логики исследования диссертация состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии.
В первой главе рассмотрены принципиальные политико-экономические вопросы, касающиеся характеристики денег. По существу строится «четырехугольник» с параметрами: сущность денег - свойства денег - формы денег -функции денег. Это своеобразная теория вопроса, на которую мы опираемся, и которая в нашем исследовании выполняет важную методологическую функцию, связанную с уточнением понятия денежных агрегатов, используемую при критическом анализе теорий спроса на деньги и при выведении развернутой формулы спроса на деньги.
Во второй главе расширено теоретическое понимание денежных агрегатов. Их классификация обосновывается с учетом функций денег. Рассмотрена методика анализа денежного обращения, применяемая Центральным Банком России, на предмет соответствия пониманию денег с учетом воспроизводственного подхода. В заключительном параграфе главы предлагаются основные направления совершенствования методики анализа денежного обращения Центральным Банком России, в том числе на основе критического анализа уравнения обмена И.Фишера дается развернутая формула спроса на деньги с учетом воспроизводственного подхода.
На защиту выносятся следующие положения, имеющие существенные признаки новизны и полезности.
Обосновывается продуктивность теоретического рассмотрения денег, исходя из следующей логической цепи происхождение - сущность -свойства — функции - формы - противоречия - организация денежного обращения. Теоретическая состоятельность этой цепочки заключается в том, что она дает возможность реализовать в исследовании воспроизводственный подход к пониманию денег и их роли в экономике, что обеспечивает уточненные и современные трактовки основных понятий, связанных с деньгами и денежным обращением.
Расширяется представление о функциях денег посредством обоснования функции перераспределения, что адекватно воспроизводственному подходу к деньгам, а также крайне существенно для понимания денежного механизма, места и роли денег в современной экономике. Учет данной денежной функции имеет серьезное значение для разработки расширенной формулы спроса на деньги.
Обосновывается тезис, что системное представление о деньгах можно получить на основе анализа, проведенного по принципу «четырехугольника» с включением следующих понятий: сущность денег, их свойства, функции, формы, при этом в последующем эта авторская позиция по вопросу о деньгах выполняет методологическую роль при уточнении понятия денежных агрегатов и формулы спроса на деньги, построенной на основе критического анализа формулы И. Фишера.
Приводится дополнительная аргументация по вопросу понимания форм денег, когда эти формы четко отделяются от тех денежных форм («электронные деньги»), которые на самом деле представляют собой элементы платежно-расчетного механизма Этот подход дает возможность на определенной методологической основе и в аспекте воспроизводства определить понятие формы денег на основе внутренней ценности. Форма трактуется как некие возможные комбинации отдельных свойств и функций денег с учетом условий воспроизводства. Полезность такого подхода заключается в возможности корректно провести различия между деньгами и квази-деньгами.
В дополнение к традиционному рассмотрению денежных агрегатов по принципу ликвидности для расширения аналитических возможностей исследования денежного обращения предлагается разрабатывать агрегаты на основе учета денежных функций. Это вместе с тем углубляет теоретические подходы к денежным агрегатам с позиций их взаимосвязи с деньгами. Это в известной степени дает возможность преодолеть разрыв между теорией денег и теорией денежных агрегатов.
Уточняется понятие денежного навеса, который связывается не только с плановой экономикой, моментами её дефицитности, но и с рыночной экономикой, с её сильными элементами спекуляции и развитым стремлением финансового сектора «обособиться» от реального сектора. В теоретическом отношении этот тезис просто уточняет и расширяет понятие денежного навеса, в прикладном аспекте он дает возможность углубить представление о спросе на деньги, о денежном обращении.
Обосновывается новый подход к критическому анализу формулы денежного обращения И. Фишера, в основе которого лежит необходимость принятия в расчет промежуточного продукта и замены ВВП на валовой выпуск. Это суждение соответствует развиваемому нами воспроизводственному подходу к анализу денег и денежного обращения и более адекватно отражает современную экономику с точки зрения потребности в деньгах.
8. Предлагается авторская развернутая формула спроса на деньги, теорети
чески построенная на основе учета всех функций денег с учетом вводи
мой нами функции перераспределения. Наложение этой модели на дейст
вительность показывает, что она более правильно, чем формула
И. Фишера, фиксирует реалии денежного обращения в стране.
Практическая значимость работы состоит в том, что положения и вы
воды представленной диссертации могут использоваться при анализе мер де
нежно-кредитного регулирования и выработке ряда решений в этой области
Банком России и прочими органами исполнительной и законодательной власти.
В частности, основные положения диссертации могут быть использованы при
а) рассмотрении экономических последствий решений в области денежно-
кредитного регулирования; б) подготовке проектов «Основных направлений
единой государственной денежно-кредитной политики» в части некоторых ас-
пектов денежно-кредитного регулирования; в) изучении возможностей и выработке практических шагов перехода Российской Федерации к режиму таргети-рования инфляции.
Принимая во внимание многогранность исследуемой проблемы и наличие более чем обширного зарубежного опыта, представляется целесообразным сразу наложить определенные ограничения в исследовании. Трактовка денег и денежных агрегатов дается при допущении замкнутости экономики (такая модель предпочтительна для переходной экономики), при этом сделанные выводы не утрачивают своей значимости для объяснения реальных процессов в экономике. В условиях открытости экономики денежный механизм должен быть дополнен факторами, связанными с внешнеэкономической деятельностью, изучение денежного механизма в условиях открытой экономики может стать темой отдельного исследования. Зарубежный опыт будет представлен в первую очередь монетаристским и кеинсианским подходами, поскольку в настоящее время они оказывают наибольшее влияние на денежно-кредитную политику в России. В работе не получат рассмотрения вопросы эмпирического выявления взаимосвязей в рамках предложенной формулы денежного обращения, поскольку это тема не только отдельного исследования, но и вопрос, в большей степени связанный с эконометрикой, чем с экономической теорией.
Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения, научные выводы и результаты, полученные в ходе диссертационного исследования, прошли апробацию в выступлениях на научных конференциях, семинарах аспирантов кафедры политической экономии. Материалы исследования использовались в учебном процессе при совершенствовании курса «Экономической теории» в Ивановском государственном университете. Предложения о внедрении результатов исследования направлены в ряд вузов, научных учреждений, административных органов региона и страны.
Происхождение и сущность денег, их свойства
Необходимость изучения денег объясняется тем, что они влияют на состояние «реальных переменных хозяйственной системы, например национального дохода или занятости рабочей силы». Подавляющее большинство авторов считают, что деньги в современной экономике являются активным фактором, с помощью которого происходит возврат к равновесной траектории. Прежде чем перейти к детальному анализу денежных агрегатов, необходимо выяснить основополагающие факты о природе, сущности, функциях и формах денег.
В экономической литературе существует множество точек зрения по вопросу денег. Рассмотрим основные взгляды современных экономистов на деньги.
В анализе современных взглядов мы будем придерживаться следующей структуры: 1) происхождение и сущность денег; 2) свойства денег; 3) функции денег; 4) формы денег; 5) противоречия и тенденции развития.
Данная логическая цепь исследования денег построена в соответствии с методом структурно-генетического анализа и синтеза.
Наиболее полно среди отечественных экономистов денежная теория разработана Ю.В. Пашкусом7. По его мнению, развитие денежной теории сталкивается со следующими трудностями: Постоянная эволюция денег, имеющая циклический характер, Отсутствие в денежной теории классификационной базы исследования, приводящее к путанице в формах денег, Рассмотрение денег в отрыве от совокупности хозяйственных процессов, Некритическое перенесение на марксистскую почву классификации на металлическую, номиналистическую и количественную теории денег.
Френсис Бекон сформулировал проблему познания следующим образом: «Истинное знание есть знание причин». В экономической литературе различаются понятия необходимость возникновения (предпосылки возникновения денег) и происхождение денег (в результате какого процесса появились деньги и в какой сфере).
А. М. Матлин видит необходимость появления денег в наличии разрывов во времени и пространстве всех процессов производства, обмена и потребления товаров: при этом деньги возникают как способ сохранения результатов труда.
О. И. Лаврушин в качестве предпосылок появления денег называет переход от натурального хозяйства к производству товаров и обмену товарами, с одной стороны, и требование соблюдения эквивалентности обмена, с другой8.
У западных экономистов преобладает «техническая версия» необходимости возникновения денег, согласно которой возникновение денег обусловлено необходимостью преодоления технико-организационных трудностей бартера. Так, Л. Харрис объясняет необходимость возникновения денег следующими моментами: сложность и неэффективность бартера в капиталистической системе; необходимость оплаты рабочей силы как товара (например, в сельском хозяйстве); необходимость снижения общественных издержек9. На наш взгляд, указанные причины являются лишь внешним проявлением противоречий истинных факторов возникновения и действовавшей системы отношений в доде-нежном хозяйстве.
В отношении происхождения денег существуют традиционно две точки зрения: рационалистическая (техническая) и эволюционная. В. В. Усов пишет о наличии трех теорий происхождения денег10: рационалистическая (теория общественного договора), эволюционная (К. Маркс), субъективистко-психологический подход.
Рационалистическая теория объясняет происхождение денег как итог соглашения между людьми, убедившимися в том, что для товарообмена необходимы специальные инструменты. Согласно эволюционной теории (К. Маркс), деньги появились в результате эволюционного процесса, который помимо воли людей привел к тому, что некоторые товары выделились из общей товарной массы и заняли особое место в товарообмене, исполняя роль всеобщего эквивалента. П. Самуэльсон, использующий субъективистко-психологический подход, называет деньги искусственной социальной условностью. Если какая-либо вещь начинает применяться в качестве денег, то все начинают ее ценить и использовать. Деньги признаны, потому, что они признаны11.
К сторонникам эволюционной теории происхождения денег относятся А. В. Аникин, Ю. В. Пашкус, А. В. Хандруев, М. А. Портной и др. Ю. В. Пашкус, являясь сторонником эволюционной теории происхождения денег, солидаризируется по данному вопросу с К. Марксом. Деньги возникают как необходимый продукт и условие товарного производства. Эволюция денег представляется как движение: вещь - товар - меновая стоимость - деньги. Процесс обмена есть процесс образования денег. С появлением металлических денег обмен товаров преобразуется в товарно-денежное обращение, при этом товарное обращение является первичным по отношению к денежному обращению. Однако, имея самостоятельные законы развития, денежное обращение оказывает обратное воздействие на товарное обращение и через него на товарное производство. Кроме товарного обращения, на эволюцию денег оказывает влияние государственная власть. В эпоху доденежного обращения всеобщий эквивалент как неоформленные деньги в равной степени используется для непосредственного потребления и как орудие измерения стоимости и орудие обращения. Появление монеты стало завершающим этапом в формировании денег. Появление монеты (т.е. первых денег), по мнению автора, явилось, с одной стороны, результатом развития товарного производства и обмена и, с другой стороны, роста экономической и политической мощи рабовладельческих государств. Автор придерживается позиции товарного происхождения денег. Исходя из этого свойства денег и товара гомологичны, т.е. имеют сходства на основе общего происхождения.
Ю. В. Пашкус, А. А. Хандруев придерживаются марксисткой позиции по вопросу природы денег, согласно которой деньги обладают двойственной природой: свойствами всеобщего товара и противопоставляются прочей товарной массе, с другой стороны - остаются товаром и удовлетворяют определенную общественную потребность. О. И. Лаврушин отмечает бесспорное товарное происхождение денег, однако указывает на постепенную утрату присущей товарам особенности (наличие абстрактной стоимости и потребительной стоимости). Деньги все больше отличаются от товара и превратились в самостоятельную экономическую категорию с сохранением некоторых свойств, придающих им сходство с товаром12. Мы полагаем, что деньги не могут утратить абстрактную стоимость, речь может идти только о тенденции к снижению стоимости денег в рамках сокращения общественных издержек.
Анализ функций денег: обоснование функции денег как средства перераспределения
Рассматривая функции денег, обычно различают общественные функции денег, технические функции (золото при построении денежной системы, масштаб цен), аналитические функции (расчет экономической эффективности мероприятий, действует как способ реализации общественных функций). Для изучения влияния денег на процесс воспроизводства представляют интерес, прежде всего, общественные функции.
Традиционно в отечественной экономической литературе называются 5 общественных функций денег: функция меры стоимости, средства обращения, сокровища (средства накопления), средства платежа и функция мировых денег. В основе подобного разделения функций денег лежат труды К. Маркса, которые отечественными экономистами высоко ценятся и сегодня. Среди современных отечественных экономистов данные функции называют Ю. В. Пашкус, М. А. Портной, А. В.Аникин, А. П. Ковалев, Е. Ф. Жуков, В. И. Видяпин, Б. А. Райзберг, О. И. Лаврушин, М. А. Терентьев и др.
Следует отметить, что в трактовке содержания этих функций между экономистами нет существенных разногласий, однако экономисты по-разному разделяют функции на первичные и вторичные.
Рассмотрим содержание этих функций на примере взглядов Ю. В. Пашкуса. В отношении функций денег он придерживается следующих позиций. позиций. Появление новых функций денег вызывается качественными изменениями в товарном обращении, за которыми стоит изменение в общественном производстве. Каждая из функций денег характеризует одну из сторон социально-экономического содержания денег как формы связи товаропроизводителей. Специфика каждой функции порождает особые требования к выполняющим их деньгам. В данном случае мы считаем, что требования к деньгам предъявляют не функции денег, а общественное воспроизводство, определяющее необходимые функции денег, которые, в свою очередь, проявляются в специфичном выполнении функций.
Функция меры стоимости - первая конституирующая функция денег -означает способность измерять стоимость всех товаров. Товары соизмеримы с помощью денег, поскольку они имеют с деньгами общую базу сравнения - абстрактный труд. Выраженная в деньгах стоимость товара называется ценой, деньги вместо цены обладают покупательной способностью, выражающейся в абсолютном количестве товара, которое можно на них купить. Действие данной функции выходит за рамки сферы обмена, поскольку нуждается в стоимостной оценке вся производственная деятельность экономических субъектов. Спецификой функции денег как меры стоимости является то, что она выполняется идеально. Масштаб цен автором не рассматривается как денежная функция, это функция «природной субстанции» денежного материала.
Функция средства обращения означает способность денег выступать посредником в процессе обращения товаров. Связывая акты обмена, деньги непрерывно находятся в движении, переходят от одного лица к другому. Эту функцию в отличие от меры стоимости деньги выполняют реально. Специфика функции средства обращения накладывает отпечаток на формы денег, выполняющие её.
Первая и вторая функции диалектически связаны между собой, их соотношение развивается от тождества, до внешних противоположностей (например, нехватка денежного материала приводит к появлению знаков стоимости).
Развитие последующих функций денег соответствует более высокому уровню товарного обращения и представляет собой качественный скачок в развитии денег . Таким образом, автор рассматривает функции меры стоимости и средства обращения как первичные.
В функции средства накопления деньги выступают в качестве материального представителя всеобщего богатства, они имеют самостоятельное существование вне сферы обращения. Возможность превращения средства обращения в средство накопления и обратное превращение сокровища в деньги - необходимое условие подвижного равновесия денежной системы в целом.
Функция средства платежа означает способность быть средством погашения долгового обязательства. Функция средства платежа заключается в опосредовании деньгами кредитных отношений. Когда движение денег представляет собой два акта, разделенных во времени: товар - обязательство и обязательство - деньги. Выполняя эту функцию, деньги представляются в качественно новом единстве: с одной стороны, как мера стоимости при определении цены товара, с другой - как идеальное покупательное средство. Функции средства платежа соответствует определенная форма денег - кредитные деньги.
Функция мировых денег является собирательной, по сути, производной от национальных функций денег. Подобной точки зрения, высказанной К. Марксом, придерживаются большинство современных экономистов Д.В. Худяков, А.П. Ковалев. В.Н. Шенаев рассматривает мировые деньги как деньги, выступающие в товарообороте на мировом рынке, т.е. речь идет о выполнении функций меры стоимости, средства платежа, средства обращения и средства накопления и сбережений, но применительно к мировой торговле . Мы также придерживаемся данной точки зрения. Функции денег можно рассматривать на различных уровнях экономики: на уровне предприятия, на уровне народного хозяйства в целом и на уровне международных экономических отношений. Ю.В. Пашкус рассматривает функции денег не только в отдельности, но и в их совокупности как единое целое. Функции денег как средства обращения, средства накопления, средства платежа и мировых денег образуют реальное движение денег (функционирование денежной массы). Выполнение деньгами этих функций означает, что денежная масса может функционировать в трех сферах: внутреннее денежное обращение, сфера сокровищного накопления и сфера международного денежного обращения. Функция меры стоимости сливается с каждой из этих функций.
В «Экономической энциклопедии», ссылаясь на К. Маркса, к первичным функциям относят функции меры стоимости и средства обращения, из этих двух функций вытекают все прочие. Мы также придерживаемся данной точки зрения, поскольку исторически деньги сначала выполняли функции меры стоимости и средства обращения, и только потом остальные.
М.А. Портной к числу «конституирующих» функций, в отличие от Ю- В. Пашкуса, относит следующие функции: мера стоимости и средство сохранения стоимости. Активными функциями являются средство обращения и средство платежа. При исследовании функций ученый использует эволюционный подход. Функции денег рассматриваются им в увязке с развитием денег от простейших форм к современным.
Денежные агрегаты: понятие и классификация. Критический анализ теорий спроса на деньги
Прежде чем дать понятие денежного агрегата, определим категорию денежной массы. Деньги в их совокупности выступают в экономике в виде денежной массы. Категория «денежной массы» изменялась вместе с развитием форм денег.
К. Маркс понимал под денежной массой только сумму находящихся в обращении банкнот и металлических денег, исключая частные кредитные деньги (фиктивные и реальные депозиты банков, чеки, выписанные на эти депозиты, коммерческие векселя)91. З.В.Атлас, включая частные кредитные деньги в денежную систему, фактически относит их к деньгам92.
А. С. Генкин использует понятие платежной массы, поскольку оно включает не только деньги, но и денежные суррогаты93. С целью анализа денежного обращения использование понятия платежной массы является методологически верным, поскольку учитывает как роль денег, так и роль квази-денег в общественном воспроизводстве. Генкиным отмечается эндогенность денежной массы, т.е. возможность частного сектора определять запас денег независимо от центрального банка. Эндогенность денежной массы уменьшает степень эффективности политики центрального банка.
Б.А. Райзберг понимает под денежной массой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и при- надлежащих частным лицам, предприятиям и государству.94 В основе данного определения прослеживается юридический подход к определению денег.
О. И. Лаврушин понимает под денежной массой совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота95.
В финансово-кредитном словаре используется понятие денежная масса в обращении - количественная характеристика движения денег на определенную дату и за определенный период96. Мы также придерживаемся данного определения. Таким образом, денежная масса представляет собой предложение денег в экономике.
Денежная база включает: кредит центрального банка правительству (обычно в виде портфеля государственных ценных бумаг); чистые иностранные активы центрального банка; кредит центрального банка коммерческим банкам; прочие чистые активы.
Нормальное функционирование денежной массы обеспечивается банковской системой в лице центрального банка и системы коммерческих банков. В содружестве эти институты выполняют функцию предложения денег экономике. Однако их роль на предложение денег различается.
Если коммерческим банкам предоставить полную свободу действий, то они могут дезорганизовать денежное обращение. Мы считаем, что для рыночной экономики всегда характерно наличие запаса денег, на который не предъявляется спрос со стороны экономики в сфере обращения - денежный навес.
Денежный навес как часть денежной массы не имеет товарного обеспечения, находится вне сферы обращения и включает деньги в функции средства сохранения, т. е. денежный навес можно рассматривать как проявление функции средства сохранения. Формирование денежного навеса обусловлено действием спекулятивного мотива, описанного кейнсианской теорией. Проявляется денежный навес в виде неснижаемого остатка средств предприятий, населения, коммерческих банков сверх резервных нужд, при этом денежный навес как запас денег может принадлежать как резидентам, так и нерезидентам.
Таким образом, денежный навес можно рассматривать как показатель объема и структуры денежной массы, объединяющий деньги в функции средства сохранения, хранимые в спекулятивных целях в наиболее ликвидной форме.
Как правило, денежный навес находится в финансовом секторе, основными субъектами которого являются коммерческие банки. В российских условиях основная часть денежного навеса сосредоточена на корреспондентских счетах коммерческих банков в Центральном Банке РФ.
Наличие денежного навеса представляет определенную опасность для экономики. Денежный навес представляет собой потенциальный инфляционный фактор в экономике: в случае нестабильности экономики такой запас денег может вызвать инфляционные процессы. Находясь в сфере сохранения, денежный навес представляет собой потенциальное предложение денег в сфере обращения. Сигналом к перетоку денежного навеса из сферы сохранения в сферу обращения служат ожидания субъектов экономики по поводу будущего увеличения или снижения цен на товарном и валютном рынках, рынке ценных бумаг. Вследствие высокой скорости движения денежного навеса движение цен на рынках экономики характеризуется резкими отклонениями, при этом отмечается наличие сильного дефицита денег, выполняющих функции средства обращения на остальных товарных рынках, нарушается выполнение функции средства платежа, средства перераспределения. В ходе таких колебаний в экономике происходит перераспределение дохода в пользу спекулянтов, временно нарушается платежно-расчетный механизм (растут неплатежи предприятий поставщикам, в бюджет), усиливаются процессы банкротства предприятий.
Функцию регулирования деятельности коммерческих банков берет на себя Центральный банк, к числу основных инструментов которого относятся установление нормативов обязательных резервов и ставки рефинансирования, операции на открытом рынке97. Применяя инструменты, направленные на сокращение денежного навеса, Центральный Банк способствует обеспечению финансовой стабильности.
Рассматривая роль коммерческих банков, следует отметить, что традиционно считается, что коммерческие банки мультиплицируют деньги. В нормальных условиях процесс мультипликации денег происходит согласно табл. 4, где происходит увеличение предложения денег на товарном рынке. Мы считаем, что в отдельных условиях (слабая кредитная политика банков) они не создают денег в функции средства обращения. Рассмотрим ситуацию. Вкладчик кладет на свой счет 100 единиц, банк, резервируя 20 единиц, выдает кредит нуждающемуся субъекту. Получаем: вкладчик сохраняет свои деньги в форме вклада вместо хранения наличными, если бы он не положил деньги в банк, то наверняка часть бы он «проел» к примеру, 10-30 единиц, с определенной вероятностью можно утверждать что он нисколько не потратил. Назовем уровень проедания склонностью к потреблению. Банк, резервируя 20 единиц, обеспечивает возможность увеличить предложение денег на 80 единиц. Однако при слабой кредитной политике (Сбербанк России имеет избыток денежных средств) не происходит прироста денежного спроса за счет заемщика (см. табл. 5) и денежные средства остаются в распоряжении банка (на финансовом рынке)
Критический анализ используемой в Российской Федерации методики анализа денежной массы посредством денежных агрегатов
В мировой практике применяются несколько методик анализа денежной массы с помощью денежных агрегатов. В основе данных методик заложен принцип ликвидности. В США для определения денежной массы используются четыре денежных агрегата, в Японии и Германии - три, в Англии и Франции -два. Подобная ситуация подтверждает наличие трудностей международного сравнения денежного обращения различных стран, в связи с этим мы предлагаем использовать денежные агрегаты, сгруппированные по функциональному принципу, поскольку содержание функций денег в меньшей степени зависит от особенностей национальных экономик. В настоящее время в США не устанавливаются целевые ориентиры прироста денежной массы. В соответствии с решением конгресса, ФРС с 1975 года ежеквартально представляет данные о целевых ориентирах роста денежной массы на ближайший год финансовым комитетам Сената и Палаты представителей. Причем данные представлялись по агрегату Ml. С 1979 года ориентиры стали устанавливаться для агрегатов М2 и МЗ. Милтон Фридмен и Анна Шварц анализировали взаимосвязь уровня экономической активности и денежной массы: они считали, что с изменением уровня экономической активности тесно связано с М2, а не Ml. С 1987 года ФРС отказалась от установления целевых ориентиров для Мь при этом агрегаты продолжают рассчитываться Ml = валюта, чековые депозиты коммерческих банков, чековые депозиты кредитных союзов и депозитных учреждений (NOW, ATS и паевые счета), нереализованные дорожные чеки (к депозитным учреждениям относятся и ссу-досберегательные ассоциации и банки взаимного кредитования). М2 = Ml + нечековые сберегательные счета и некрупные срочные депозиты (менее 100 000 долл.) в депозитных учреждениях, депозитные счета денежного рынка, акции денежного рынка взаимных (паевых) фондов, соглашения о розничной покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене. MZM = М2 - небольшие срочные депозиты + остатки на счетах юридических лиц во взаимных фондах денежного рынка (из МЗ). МЗ = М2 + крупные срочные депозиты (свыше 100 000 долл.) в депозитных учреждениях, акции только институциональных фондов денежного рынка, соглашения о покупке ценных бумаг на крупную сумму с последующим выкупом по обусловленной цене. L = МЗ + все прочие ликвидные финансовые активы, такие как акцептованные банком векселя, коммерческие бумаги, краткосрочные казначейские ценные бумаги и сберегательные облигации США. Наиболее широко экономистами ФРС используются показатели Мій М2. Денежные агрегаты в Германии. Денежная масса состоит из денег, находящихся у небанков. Из-за нечеткости определения денег имеются различные определения денежной массы. Немецкий Федеральный Банк различал раньше следующие агрегаты136: Mi = обращение наличных денег (исключая кассы банков) плюс вклады до востребования небанковских организаций резидентов. М2 = Mi плюс срочные вклады резидентов со сроком до 4 лет. М3 = Мг плюс сберегательные вклады резидентов с трехмесячным сроком предупреждения. Мз расширенный = М3 плюс банковские вклады резидентов у зарубежных дочерних организаций и зарубежных филиалов немецких банков, а также краткосрочные банковские обязательства и доли в национальных и зарубежных фондах денежного рынка на руках резидентов за вычетом банковских вкладов и краткосрочных банковских обязательств национальных фондов денежного рынка. До 1987 года денежная масса играла важную роль для денежной политики федерального банка.
В ЕС понятие денежной массы развивалось в двух направлениях. С одной стороны к денежным составляющим резидентов относятся не только их ликвидные средства в банках, но и в инвестиционных фондах, которые вместе с банками относятся к денежным финансовым институтам. С другой стороны к денежной составляющей причисляют не только вложения в национальные финансовые институты, но и в международные. Денежная масса Мз, которая стоит в основе денежной политики Европейского Центрального Банка, охватывает наличные деньги, вклады до востребования, срочные вклады сроком до 2 лет, сберегательные вклады с трех месячным сроком уведомления, доли в фондах денежного рынка, репо-обязательства, ценные бумаги денежного рынка, и банковские обязательства (векселя) до 2 лет.
В процессе реализации денежно-кредитной политики Центральный Банк Российской Федерации постоянно контролирует величину и структуру денежной массы в обращении. Для этого используются различные денежные агрегаты. Операционной целью денежно-кредитной политики является динамика денежной базы. Операционная процедура основывается на контроле за объемами чистых международных резервов и чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования с использованием всех инструментов, находящихся в распоряжении Банка России.
Различают денежные базы в широком и узком смысле. Денежная база в широком смысле включает в себя (табл. 6): наличные деньги в обращении, в том числе в кассах коммерческих банков; средства в фонде обязательных резервов; средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в Банке России.
Наибольший удельный вес в структуре этой денежной базы в России составляют наличные деньги. К сентябрю 2002 года на их долю приходилось 67% (см. табл. 6). Показатель широкой денежной базы отражает степень ликвидности денежного рынка.
Денежная база в узком смысле включает в себя только наличные деньги, в том числе и в кассах коммерческих банков, и средства фонда обязательных резервов в Банке России. Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает.